Falência não é boa notícia para ações ou títulos
Neste artigo, primeiro obteremos uma visão geral da falência e por que as empresas escolhem essa rota (se tiverem uma opção).
Em seguida, examinaremos mais detalhadamente os dois principais tipos de falências corporativas, e os direitos ou opções que os investidores têm quando a empresa abre falência.
Fatos essenciais de falência
- A falência é uma forma de reorganização ou liquidação sob a orientação da lei federal.
- As leis de falência abrangem empresas e indivíduos, embora existam grandes diferenças.
- Existem dois tipos principais de falências corporativas: Capítulo 11 e Capítulo 7.
- Em ambos os casos, as empresas estão em apuros financeiros e não podem continuar como negócios viáveis.
Dívida Esmagadora
Em poucas palavras, eles devem mais dinheiro do que valem. Na maioria dos casos, as empresas não podem pagar pelas despesas do dia a dia, como folha de pagamento, serviços públicos, suprimentos e assim por diante.
Algumas empresas estão autorizadas a declarar uma forma de falência antes de ficarem completamente destituídas.
As empresas podem escolher essa ação ou ser forçadas a fazê-lo por um credor que está exigindo um pagamento que a empresa não pode fazer.
As leis de falências oferecem uma maneira ordenada de a empresa tentar se recuperar (Capítulo 11). Quando isso não é possível ou falha, a bancarrota do Capítulo 7 estrutura uma liquidação que paga os credores na distribuição mais justa possível.
Os acionistas são os proprietários da empresa e são os últimos na fila para receber qualquer produto da liquidação.
Além disso, os titulares de títulos podem receber apenas alguns centavos por dólar.
Principais Formas de Falência Corporativa: Capítulo 11 e Capítulo 7
Que forma de falência a empresa escolhe pode determinar o destino dos acionistas e dos titulares de títulos. Em última análise, o fim de um processo de falência, independentemente de se tratar do Capítulo 11 ou do Capítulo 7, pode não fazer qualquer diferença para os investidores.
Vamos dar uma breve olhada nos dois tipos de arquivamentos.
Capítulo essencial 11 fatos
- A bancarrota do capítulo 11 é a primeira escolha da maioria das empresas.
- Sob o Capítulo 11, uma empresa pode desenvolver um plano de reorganização e continuar operando.
- As dívidas e contratos existentes, incluindo contratos com sindicatos, são renegociados.
- A empresa, sob a orientação de um administrador nomeado pelo tribunal federal de falências, elabora um plano para liquidar suas obrigações.
- Enquanto em falência, a empresa é protegida pelos credores pelo tribunal, impedindo que os credores interrompam as operações da empresa.
- No entanto, credores e acionistas devem aprovar o plano de reorganização. O juiz de falências tem autoridade para aceitar o plano, mesmo que os credores e acionistas o rejeitem.
- Quando a reorganização estiver completa, a empresa pode sair da proteção do tribunal de falências e retomar as operações normais.
- Um arquivamento do Capítulo 11 supõe a possibilidade de a empresa emergir do processo como uma empresa operacional viável.
Capítulo essencial 7 fatos
As empresas que falham em sua reorganização do Capítulo 11 ou não têm esperança de retomar a empresa como um negócio viável podem entrar com uma bancarrota do Capítulo 7.
A reorganização do Capítulo 7 é uma liquidação completa de todos os ativos da empresa.
Os recursos são usados para pagar credores em uma ordem específica:
- Credores Garantidos: São credores cujos empréstimos são garantidos por alguma forma de garantia, como terrenos, fábricas, máquinas e assim por diante. Bancos ou outros credores que financiam ativos tangíveis compõem esse grupo.
- Credores sem garantia : são credores que emprestaram dinheiro à empresa sem garantias específicas. Os bancos que fornecem linhas de crédito ou empréstimos de curto prazo se enquadram nesse grupo juntamente com os detentores de títulos.
- Acionistas: são os proprietários da empresa. Eles receberiam uma parte proporcional de qualquer quantia restante depois que os credores fossem pagos. Isso geralmente significa que o acionista não recebe nada porque os ativos são muito menos valiosos do que as dívidas.
O tribunal de falências verá que os ativos são vendidos pelo maior preço possível e distribuir os lucros de acordo com o cronograma acima.
Se você possui ações de uma empresa que entra na bancarrota do Capítulo 7, as probabilidades são extremamente altas (praticamente 100%) de que suas ações não valerão nada.
O que fazer se você possui ações ou títulos em uma empresa que arquiva a bancarrota?
Quando uma empresa pede proteção à bancarrota do Capítulo 11 , acionistas e titulares de obrigações são notificados pela empresa. A bancarrota do capítulo 11 permite que uma empresa continue funcionando, mas credores e acionistas devem aprovar o plano de reorganização. Este plano exigirá a renegociação de contratos com fornecedores, sindicatos e quaisquer outros credores. Se os credores e os acionistas não aprovarem o plano, um juiz de falências pode aprovar o plano, caso pareça proporcionar uma solução justa das dívidas.
Plano Aprovado
Uma vez aprovado o plano, a empresa suspende os dividendos aos acionistas e os prêmios aos titulares de bônus. As ações de uma empresa que apresentará o Capítulo 11 podem continuar a ser negociadas, no entanto, em muitos casos, as ações não atenderão aos requisitos mínimos para listagem em uma bolsa importante. Uma maneira de os credores serem pagos é através da emissão de uma nova classe de ações como pagamento da dívida. Para todos os efeitos práticos, o estoque que você mantém será inútil ou próximo a ele. Se isso acontecer, você poderá deduzir o custo de sua perda (geralmente para compensar até US $ 3.000 em ganhos de capital).
Verifique com o Consultor Fiscal
Você deve verificar com um conselheiro fiscal qualificado para o que sua situação individual permitirá. Em casos raros, o estoque original pode reter algum valor se nenhuma nova ação for emitida e a empresa sair do Capítulo 11 em boa forma financeira. Se a empresa arquivar a bancarrota do capítulo 7, você pode estar quase certo de que perdeu todo o seu dinheiro investido em ações da empresa.
Proprietários de Bond
Conforme observado na Parte 2 desta série, os detentores de títulos são os segundos na fila para os recursos em reorganização (Capítulo 11) ou liquidação (Capítulo 7). Sob a melhor das circunstâncias, os donos de títulos podem receber centavos por dólar em um Capítulo 11 e possivelmente receber alguns dos recursos da liquidação do Capítulo 7. É improvável que os obrigacionistas vejam o seu principal original devolvido. Você deve comprar o estoque de uma empresa em falência? Isso pode parecer uma pergunta incomum, mas alguns investidores procuram empresas no Capítulo 11 que tenham uma boa chance de emergir intactas da falência.
Se uma empresa passar pelo Capítulo 11 com seu estoque original intacto, pode ser um investimento que vale a pena considerar. Você deve determinar que a empresa tenha uma boa chance de continuar como uma entidade viável. Compra de ações em uma empresa em falência geralmente significa que você está recebendo o estoque a preços baixíssimos. Se a empresa tiver uma boa reviravolta, você poderá estar em ações de preço muito baixo que poderiam registrar um aumento impressionante.
Empresa poderia tanque
Evidentemente, a empresa poderia acabar mesmo depois do Capítulo 11. Comprar ações de uma empresa falida ou uma que esteja prestes a declarar falência é uma proposta arriscada. Você pode perder todo o seu investimento. Se você acredita que a empresa vai emergir de forma mais enxuta e mais branda e estar em posição de obter ganhos impressionantes, faz sentido considerar tal investimento. No entanto, esse investimento deve ser com dinheiro que você pode perder. Na maioria dos casos, uma empresa na bancarrota do Capítulo 11 tem uma boa chance de entrar no Capítulo 7 quando as coisas não dão certo.