História de Investimento na Indústria
Nos primórdios do bitcoin, muitos minariam a criptomoeda fornecendo poder computacional para ajudar a suportar e proteger a rede subjacente. Como a mineração se tornou mais difícil e menos custo-efetiva para a maioria, aqueles que procuravam obter Bitcoins começaram a negociá-los em troca de moeda fiduciária, como dólares americanos.
O colapso de 2014 da troca adiantada A Gox enviou ondas de choque em toda a indústria e forçou os investidores a buscar meios mais seguros e mais apoiados institucionalmente para acessar a moeda digital. Por sua vez, o Bitstamp, o CoinBase e o Bitfinex surgiram e serviram clientes razoavelmente bem nos últimos 3 anos ou mais.
Agora, à medida que os investidores ou todos os tamanhos estão procurando entrar no espaço, formas mais seguras de troca de moeda digital e dólares por grandes jogadores de dinheiro surgiram. Tanto a ascensão quanto a volatilidade dos preços chamam a atenção da mídia e desperta a curiosidade em investir em bitcoin, a nascente moeda digital que muitos já haviam ouvido em 2013 (em meio ao aumento inicial de preços e ao escândalo do Silk Road).
Os Exchange Traded Funds, ou “ETF's”, são um veículo ativo que negocia durante o dia nos mercados de capitais, ao mesmo tempo em que cita um preço no final do dia ou período. Esses investimentos são negociados em bolsas, o que possibilita que todos os investidores, incluindo aqueles com uma conta de corretagem de varejo, tenham acesso ao potencial de investimento do bitcoin.
Estes são sem as forças de iliquidez, roubo, hacking e práticas de contabilidade e segurança ruins encontradas nas primeiras bolsas de bitcoin e empresas.
GBTC
Os investidores que desejam investir em bitcoin através do mercado de capitais podem acessar um investimento através do Bitcoin Investment Trust da Greyscale, que agora negocia o OTCQX como GBTC.
O investimento em escala de cinza oferece uma infinidade de vantagens aos investidores para ajudar a tornar a perspectiva de investimento em bitcoin cada vez mais atraente. Por um lado, as ações do GBTC são elegíveis para serem mantidas em certas IRA, Roth IRA e outras contas de corretagem e investidores, por sua vez, permitindo fácil acesso a todos os investidores de nível em uma ampla variedade de contas.
Os investidores recebem um investimento que fornece acesso a um valor subjacente de 1/10 do valor do bitcoin. Então, se o valor do bitcoin for $ 1000, cada ação do GBTC deve ter um valor de ativo líquido de $ 100. Esse valor não é isento de custos, pois o GBTC mantém uma taxa de 2% que afetará o valor subjacente. Na realidade, os investidores estão pagando pela segurança, facilidade de uso e liquidez. No momento da impressão, o fundo GBTC tinha $ 164.21M sob gestão.
Através da organização de fortes mecanismos de armazenamento e da garantia dos próprios bitcoins, o GBTC permite que investidores menos técnicos tenham acesso seguro à nova tecnologia.
Como o fundo negocia nos mercados de capitais, pode negociar com um prêmio ou desconto para o seu valor patrimonial líquido (NAV). O fundo tem sido negociado a um prêmio para seu NAV e isso parece indicar que há um forte interesse em um investimento baseado em bitcoin, como atualmente é único nos mercados de investimento. O fundo continua crescendo e obtendo apoio, já que a ArKInvest LLC recentemente investiu no GBTC, tornando-se o primeiro grupo de administração de fundos públicos a investir em bitcoin.
O desempenho do GBTC tem sido forte, proporcionando fortes retornos aos clientes ao longo de sua história. Um gráfico comparativo entre o preço subjacente do bitcoin e o preço do GBTC mostra um prêmio significativo e surpreendente de 15% a 40% acima do preço do Bitcoin que o fundo vem precificando nos mercados. Mais uma vez, o fato de o GBTC ter proporcionado retornos tão fortes e também ser negociado a um preço premium em comparação com os preços de mercado da Bitcoin demonstra o suporte do mercado para a estabelecida e credível avenida de investimento nos Estados Unidos em relação ao mercado Bitcoin globalmente negociado.
Desde o lançamento do GBTC em maio de 2015, o fundo proporcionou fortes retornos, já que o ponto de entrada baixo de 1,5 anos atrás deu aos primeiros investidores no GBTC uma vantagem na obtenção de ações.
Aprovação dos ETFs da Bitcoin permanece incerta
Os gêmeos Winklevoss solicitaram um ETF em julho de 2013 e ainda estão aguardando aprovação da SEC. Pensou-se no momento em que sua rede e nome conhecido iria empurrar apoio e impulso para esta proposta de forma mais rápida. Funcionários do governo, no entanto, estão adotando uma abordagem mais conservadora em relação à aprovação do ETF da Bitcoin. A preocupação com o potencial uso ilícito de bitcoin e as preocupações com a lavagem de dinheiro atrapalham a atitude do regulador em torno de permitir que outro veículo de investimento se torne bitcoin. O SolidX, um grupo registrado S-1 que oferece o SolidX Bitcoin Trust, também está sob revisão e a SEC, que recentemente adiou uma decisão, confirmará seu status em 30 de março de 2017.
Um relatório recente da CoinDesk sobre a Needham & Company especulou que o total de fundos do ETF para o investimento em bitcoin poderia totalizar US $ 300 milhões, quase o dobro dos atuais estoques do GBTC, se o ETF da Winklevoss fosse aprovado. A SEC decidirá se aprova ou não o Bitcoin ETF em 11 de março de 2017, com o relatório CoinDesk estimando 25% de chance de aprovação.
Regra da China na “Bitconomia”
Como os Estados Unidos continuam a ficar aquém da China na adoção e na mineração de bitcoins, aprovar o ETF ajudará a acelerar os esforços para trazer os Estados Unidos em um campo de atuação equilibrado. Os bitcoins, no entanto, foram classificados principalmente como propriedade em decisões governamentais. Por exemplo, tanto uma decisão do IRS de março de 2014 quanto uma decisão do tribunal de falências da Califórnia de fevereiro de 2016 classificaram o bitcoin como uma propriedade, não como uma moeda. A decisão da Receita Federal de abril de 2014 de exigir o registro de ganhos de capital para fins fiscais em negociações relacionadas a bitcoin, no entanto, indica que os reguladores também qualificam o ativo como uma ação. Dada a importância das chaves privadas, o bitcoin como propriedade parece fazer mais sentido filosoficamente.
Muitos especularam que efeito a aprovação de tal troca teria nos mercados de Bitcoin. Com mais de 97 por cento do comércio de bitcoin conhecido ainda ocorrendo nas bolsas chinesas, um forte aumento é esperado à medida que os investidores norte-americanos entram no mercado. A queda de preços de 10 a 11 de janeiro de 2017 correspondeu ao ceticismo entre as autoridades chinesas em torno das operações de troca de bitcoin, causando um pânico de curta duração nos mercados. No momento da redação, o preço está se recuperando para US $ 784.
O presente e um olhar para frente
Dada a quantidade final escassa de 21 milhões de bitcoins que existirão, combinada com o poder de mineração exponencialmente crescente na rede, o Bitcoin demonstrou seu poder de permanência e procura fornecer serviços bancários aos que estão no mundo em desenvolvimento, enquanto também vê o Bitcoin uso e implementação crescem entre serviços de cadeia de suprimentos, monetização de mídia e reconhecimento de dados.
Os ETFs continuam sendo um passo crucial para ampliar a rede de investimentos no Bitcoin dentro dos EUA. Os investidores continuam preocupados com os riscos associados à moeda digital, seu domínio na China e potencial uso ilícito. Como investimento, no entanto, suas perspectivas permanecem fortes e resilientes. A utilidade real é fornecida para as empresas não bancarizadas, bem como pequenas empresas que procuram reduzir os custos de pagamento de despesas gerais.
GBTC, SolidX e a Winklevoss Investment Trust poderiam estabelecer as bases para outra onda de investimento na América. Particularmente, se as aplicações do ETF SolidX ou Winklevoss forem aprovadas, uma onda adicional de investimento de investidores americanos provavelmente se seguirá, adicionando uma pressão altista ao preço do bitcoin.