O dólar dos EUA é a moeda de reserva para o mundo. Há razões que a moeda dos EUA tem esse papel. O dólar é uma moeda líquida , talvez a mais líquida do mundo. Portanto, é fácil comprar e vender dólares. Os bancos centrais do mundo mantêm reservas em dólar por esse motivo. A influência dos Estados Unidos nas últimas décadas tornou o país um dos mais estáveis do mundo, a estabilidade é uma característica importante quando se trata de uma moeda.
Além disso, os EUA têm sido e continuam sendo uma das maiores economias consumidoras do mundo. Enquanto os EUA exportam certas commodities como milho e soja , é um grande importador de outros. Como tal, o mecanismo de preços para a maioria das commodities em todo o mundo é a moeda dos Estados Unidos da América. Quando o valor do dólar sobe, o preço das commodities medido em outras moedas aumenta. Quando os preços das matérias-primas sobem, a demanda tende a cair. Por outro lado, durante os períodos de fraqueza do dólar, os preços das matérias-primas tendem a cair em outras moedas e os preços mais baixos tendem a aumentar a demanda. É por isso que o dólar tem um papel tão importante em influenciar o preço das commodities.
Um mercado de longo prazo em baixa do dólar, que começou em 2002, correspondeu a um mercado altista de preços de commodities que começou na mesma época. Em 2011, o dólar iniciou um período de consolidação de vários anos até começar a subir em valor em relação a outras moedas em maio de 2014.
Como o gráfico mensal ilustra, não apenas os preços das commodities ou das matérias-primas subiram à medida que o valor do dólar diminuiu, os preços se inverteram quando a queda do dólar perdeu força. O touro secular em commodities atingiu um pico em 2011 - cobre negociado a altas históricas acima de $ 4,50 por libra, ouro negociado acima de $ 1900 por onça, o preço do açúcar subiu para mais de 36 centavos de dólar por libra e muitos outros preços de commodities responderam da mesma forma.
No entanto, a partir de 2011, esses preços começaram uma longa descida.
Em maio de 2014, os preços de muitas commodities básicas já haviam caído bem abaixo dos máximos históricos estabelecidos nos anos anteriores. No entanto, quando o dólar começou uma alta que levou o índice do dólar de baixas de 78,93 para altas de mais de 100 em dez meses, o setor de commodities movimentou-se consideravelmente mais baixo. O cobre caiu para menos de US $ 2,50 por libra, o petróleo caiu de US $ 107 por barril em junho de 2014 para US $ 45 em janeiro de 2015 e o açúcar caiu para menos de 12 centavos até março de 2015. A grande maioria dos preços das commodities caiu drasticamente. No mundo das commodities, fatores fundamentais e técnicos direcionam os preços. Portanto, cada matéria-prima individual possui seu próprio conjunto de características idiossincráticas. Por exemplo, uma escassez no mercado de gado juntamente com o aumento da demanda global por carne bovina fez com que os preços continuassem altos. Na maior parte, entretanto, o dólar mais forte fez com que os preços das commodities caíssem como um todo.
Como outro exemplo específico da influência do dólar no preço das commodities, durante o primeiro trimestre de 2015, o índice do dólar movimentou 8,84% a mais do que no final de 2014. No mesmo período, uma média das principais commodities que o comércio de futuros diminuiu em média mais de 8%.
É claro que existe uma correlação negativa entre o dólar e as commodities . É provável que essa conexão permaneça intacta, desde que o dólar seja o mecanismo de precificação desses produtos básicos. Portanto, um dólar forte é geralmente de baixa para os preços das commodities.
É possível que um dia outra moeda substitua o dólar como a moeda de reserva do mundo. Quando isso acontece, é provável que as commodities e essa nova moeda de reserva tenham o mesmo relacionamento inverso ao longo do tempo.
O dólar e as commodities em 2016 e no início de 2017
Após o rali que elevou o índice do dólar em 27%, de maio de 2014 a março de 2015, o dólar entrou em um período de vinte meses de consolidação, ficando abaixo de 92-100,60 no contrato futuro de índice do mês. Em novembro de 2016, o dólar começou uma nova alta quando quebrou acima do nível 100,60.
Os preços das commodities tinham subido de baixas no final de 2015 e início de 2016 durante o período de consolidação do dólar.
O índice do dólar foi negociado para uma alta de 103.815 no início de janeiro de 2017, o nível mais alto desde 2002. No início de março de 2017, a resistência técnica para o índice era de 109,75. O dólar se recuperou à medida que as perspectivas de aumento das taxas de juros de curto e longo prazo dos EUA aumentaram os diferenciais de rendimento entre a moeda norte-americana e outros importantes instrumentos de câmbio em todo o mundo. Dada a relação histórica inversa de longo prazo entre o dólar e os preços das commodities, é possível que a recuperação dos valores das matérias-primas possa apresentar algum problema se o dólar continuar a se valorizar ao longo de 2017. Além disso, taxas de juros reais mais altas tendem a ser pessimistas. fator quando se trata de preços de commodities, uma vez que faz com que o custo de carregar estoques de matérias-primas seja maior.
Enquanto cada commodity tem suas características individuais de oferta e demanda que determinam a trajetória de menor resistência aos preços e as pressões inflacionárias tendem a ser favoráveis às commodities, taxas mais altas e um dólar forte poderiam desacelerar qualquer valorização futura das commodities. Ao conduzir análises sobre os preços das commodities, lembre-se sempre de observar a posição técnica e fundamental do dólar, pois ele pode fornecer pistas importantes para a direção do preço do setor geral de commodities.