Por que o petróleo bruto?
O petróleo bruto é uma das commodities mais importantes quando se trata de finanças globais e geopolíticas.
Isso porque a produção e a maioria das reservas da commodity energética ocorrem em uma das regiões mais turbulentas do mundo, o Oriente Médio. O consumo é generalizado, pessoas e empresas em todo o mundo dependem de petróleo e derivados para a energia que faz o mundo funcionar e se movimentar.
Como talvez a commodity mais política e onipresente, a ação do preço no petróleo afeta outros mercados. Uma classe de ativos que geralmente responde a mudanças no preço do petróleo é ações. Muitas empresas são consumidoras de petróleo e um preço menor permite que essas empresas reduzam os preços, tornando-as mais competitivas. Menores custos de energia reduzem o custo das mercadorias vendidas, aumentando assim as margens de lucro. Para os consumidores individuais, os preços mais baixos do petróleo são uma coisa boa - isso significa mais renda discricionária. No entanto, para aqueles envolvidos na produção de petróleo, exploração ou serviços para a indústria do petróleo, um preço mais baixo faz exatamente o oposto.
Além disso, o impacto dos preços mais baixos do petróleo nos consumidores é menos importante do que nos produtores . Para os consumidores, um preço menor do petróleo afeta apenas uma parte de seus negócios em geral. Para os produtores , os preços mais baixos do petróleo afetam a totalidade de seus negócios.
Nos mercados acionários dos Estados Unidos, existem muitas empresas listadas envolvidas em todos os aspectos do mercado de petróleo.
Estas empresas altamente capitalizadas são componentes importantes de índices que investidores e comerciantes observam diariamente. Portanto, a queda do petróleo tende a influenciar negativamente os índices de ações e os preços das ações em geral. No entanto, em 2015 e no início de 2016, surgiu uma divergência entre o preço do petróleo bruto e do petróleo. O preço do petróleo bruto foi negociado a mais de US $ 107 por barril em junho de 2014. Naquela época, o preço do Energy Select SPDR (XLE), um ETF de reservas de petróleo nos EUA, estava acima de US $ 101 por ação. Durante janeiro de 2016, o preço do petróleo bruto NYMEX caiu para o nível mais baixo desde maio de 2003, quando foi negociado para US $ 26,19 por barril em 20 de janeiro. O XLE caiu com petróleo bruto, na mesma data o ETF foi negociado em baixa de US $ 49,93 por ação. No entanto, em maio de 2003, esse mesmo ETF estava sendo negociado em níveis abaixo de US $ 22 por ação. Portanto, o desempenho do XLE ficou abaixo do desempenho do petróleo bruto.
Uma das razões para o atraso pode ter sido que quando o petróleo fez uma nova baixa de vários anos em torno de US $ 42 em março de 2015, ele rapidamente se recuperou para mais de US $ 60 por barril. No final de agosto de 2015, quando o petróleo bruto fez outra nova baixa, de US $ 37,75, rapidamente subiu para mais de US $ 50.
O mercado acionário no final de janeiro poderia estar esperando por mais uma recuperação no preço da commodity energética no início de 2016. Isso aconteceu quando o preço do petróleo bruto subiu para US $ 34,82 em 28 de janeiro - um aumento de preço de mais de US $ 30% em apenas oito dias. Ao mesmo tempo, o XLE movimentou cerca de US $ 7 ou 14% maior no período.
O resultado final é que o preço das ações do petróleo não refletiu adequadamente a ação do petróleo cru, uma vez que o XLE permanece bem nos níveis observados em 2008, enquanto o petróleo bruto se moveu muito mais baixo. Isso nos diz que ou o preço do petróleo caiu muito ou o preço das ações do petróleo ainda não alcançou o preço da commodity.
Divergências como essa geralmente criam oportunidades. Comerciantes profissionais analisam constantemente os mercados em busca de divergência. Quando os preços dos ativos divergem, surge a oportunidade de um comércio de reversão à média.
Isso significa que um mercado que fica atrás de outro acabará alcançando lucros para aqueles que comprarem um e venderem o outro. Nesse caso, a venda do ETF XLE e a compra simultânea de futuros de petróleo bruto estabeleceriam um comércio ou investimento que produziria resultados positivos se o ETF atrasado alcançasse o preço do petróleo. Outra ramificação dessa divergência poderia ser que os preços das ações, em geral, poderiam cair à medida que o preço do petróleo bruto se movesse de forma tão mais agressiva nos últimos meses. O fato de as ações relacionadas ao petróleo bruto prevalecerem nos índices de ações poderia tornar isso uma profecia auto-realizável.