Durante esses anos, a maioria das commodities registrou altas recordes, já que o dólar americano estava fraco e as taxas de juros globais caíram.
Um mercado em alta de commodities
A crise financeira global em 2008 causou muita volatilidade para atingir os mercados em todas as classes de ativos e as commodities não foram exceção. No entanto, as políticas acomodativas do banco central de flexibilização quantitativa e as baixas taxas de juros de curto prazo que se seguiram à crise financeira de 2008 foram altamente favoráveis aos preços das matérias-primas. A flexibilização quantitativa é uma ferramenta do banco central que permite que uma autoridade monetária compre questões de dívida soberanas (e às vezes corporativas). O QE permite que os bancos centrais influenciem as taxas de juros de médio e longo prazo à medida que imprimem dinheiro para comprar títulos. Além disso, quando essas autoridades monetárias diminuem as taxas de juros de curto prazo, estimula as pressões inflacionárias, incentivando os empréstimos e os gastos e inibindo a poupança.
Os preços das commodities tendem a responder às pressões inflacionárias, e é por isso que eles apreciaram dramaticamente de 2008-2011, com os bancos centrais embarcando em uma guerra estimulante para combater as pressões deflacionárias e recessivas tanto na economia doméstica como na economia global.
O mercado de touro chega ao fim
A economia dos EUA é a maior do mundo e quando começou a ficar claro que os riscos após a crise de 2008 estavam em declínio, o banco central começou a enviar sinais de que QE terminaria e as taxas de juros de curto prazo não permaneceriam em zero para sempre.
Como a economia nos EUA melhorou depois de 2011 os preços das commodities começaram a cair. No setor de grãos, a seca de 2012 permitiu que o touro permanecesse por mais um ano em relação aos preços de commodities de 2013-2015, uma vez que uma classe de ativos apresentava altas mais baixas e baixas mais baixas. No final de 2015 e início de 2016, muitas matérias-primas caíram para mínimas plurianuais. O petróleo bruto foi negociado até 26,05 dólares por barril em meados de fevereiro de 2016, mais de 82% abaixo do pico de 2008. O ouro caiu para 1046 dólares no final de 2015, mais de 45 por cento de suas elevações de 2011. O cobre foi negociado para pouco menos de US $ 1,94 no início de 2016, 58% abaixo dos níveis de 2011. Há muitos mais exemplos. As commodities agrícolas, metais, preços de energia e minerais, todos caíram para os níveis mais baixos em anos até o início de 2016.
Commodities são ativos valiosos no mundo que são altamente sensíveis a movimentos nos mercados monetário e de renda fixa. O dólar é a moeda de reserva do mundo e é o mecanismo de precificação de referência para matérias-primas. Quando o dólar fortalece as commodities tendem a se movimentar mais baixo e quando se enfraquece em relação a outras moedas, os preços das matérias-primas tendem a se valorizar. Quando se trata de taxas de juros, taxas mais altas aumentam o custo de carregar estoques de matérias-primas, enquanto a taxa de juros mais baixa faz exatamente o oposto.
Quando ficou claro que o banco central dos EUA encerraria o QE em 2014 e começaria a aumentar as taxas de juros em 2015, o dólar se valorizou frente a outras moedas, e os preços das commodities caíram. Quando o Fed subiu as taxas pela primeira vez em nove anos em dezembro de 2015 e prometeu mais 3-4 aumentos em 2016, muitos preços de commodities passaram para mínimos de vários anos no final de 2015 e início de 2016.
Bottom Commodities no início de 2016
2016 começou de maneira feia; o mercado de ações doméstico chinês despencou e muitos outros índices de ações em todo o mundo seguiram em um caso de contágio asiático. A China é o lado da demanda da equação fundamental para as commodities, já que a nação tem a maior população do mundo e o crescimento nas últimas décadas fez com que os chineses aumentassem as compras de matéria-prima.
À medida que o mercado de ações chinês caía em queda, ele deu ao banco central dos EUA motivos para fazer uma pausa quando se tratava de sua política de aumento das taxas de juros. O dólar recuou de 100 no contrato futuro de índice do dólar e os preços das matérias-primas caíram. Em 11 de fevereiro, quando o índice S & P500 registrou uma perda de 11,5% no ano, o índice Báltico Seco caiu para os mínimos históricos de 290. O Índice Báltico Seco mede a atividade de embarque de cargas secas a granel em todo o mundo. A atividade nos mercados de commodities foi interrompida. No entanto, o 11 de fevereiro marcou os baixos de muitos ativos, e os mercados começaram a melhorar nas semanas e meses que se seguiram.
Enquanto isso, o Fed dos EUA permaneceu à margem e não aumentou as taxas. No início, foi o potencial do contágio asiático que impediu o Fed de outro aumento da taxa de juros. Com a aproximação de junho, um referendo no Reino Unido para sair da União Européia ameaçou aumentar a volatilidade nos mercados mundiais. Enquanto a sabedoria convencional era de que o Reino Unido permaneceria na Europa, a votação de 24 de junho chocou os mercados quando eles votaram para sair. O Brexit deu ao Fed outra razão para ficar de fora. Enquanto isso, os preços das commodities subiram com o ouro liderando o caminho. O metal amarelo foi negociado a mais de US $ 1.384, após a votação do Brexit, e a prata subiu acima de US $ 21. Ambos os metais preciosos recuaram nos meses seguintes aos altos de julho, mas outras commodities tiveram um desempenho espetacular.
O petróleo subiu de pouco mais de US $ 26 por barril em fevereiro para mais de US $ 50 no início de outubro. O preço do açúcar aumentou de 10,13 centavos de dólar por libra em agosto de 2015 para mais de 24 centavos em 29 de setembro de 2016. Os preços de minério de ferro, zinco, estanho, níquel e chumbo registraram ganhos de dois dígitos em 2016. Talvez o mais Para sinalização dos mercados de matérias-primas, o índice Baltic Dry subiu de 290 em fevereiro para 915 no início de outubro, um ganho de mais de 215%.
Enquanto isso, o banco central dos EUA não aumentou as taxas de juros, dando suporte a muitos preços de matérias-primas.
Um novo touro emerge das perspectivas de commodities
Parece que os preços das matérias-primas chegaram a um fundo significativo com base na ação de preço que seguiu os mínimos. Os mercados raramente se movem em linha reta e, embora as commodities sejam, talvez, o mais volátil de todos os ativos, elas não são exceções. No entanto, a classe de ativos de matéria-prima registrou ganhos expressivos em 2016, aumentando mais de 10% nos três primeiros trimestres do ano.
Embora o Federal Reserve dos EUA seja provável que aumente a taxa dos Fed Funds na reunião de dezembro ou no início de 2017, essa taxa só aumentará para 50-75 pontos base, o que ainda é um nível historicamente baixo. Enquanto isso, as taxas de juros na Europa e no Japão permanecem em território negativo. As baixas taxas de juros continuam a fornecer suporte para commodities enquanto o mercado se dirige para 2017. Além disso, o mercado de urso de 2012 a 2016 desencadeou muitos produtores de alto custo a saírem do mercado, e isso significa que a produção está nas mãos de fortes e bem entidades capitalizadas. Ao mesmo tempo, há evidências de que os estoques maciços de matérias-primas estão diminuindo no momento em que a produção desacelerou e a demanda está aumentando. Além disso, as tendências demográficas continuam a apoiar a lógica de que mais pessoas no mundo precisarão de mais commodities nos próximos anos. A teoria econômica clássica e o senso comum ditam a medida que a demanda aumenta, os estoques caem e os preços sobem.
Cada mercadoria tem características individuais de oferta e demanda . Há tantos fatores que entram em jogo quando se trata do caminho de menor resistência para os preços das matérias-primas, incluindo clima, tendências econômicas e políticas globais e outras pressões endógenas e exógenas. No entanto, como uma commodity de classe de ativos parece ter feito um fundo significativo no final de 2015 e início de 2016 e agora o caminho de menor resistência será maior nos próximos meses e anos.
Os preços das matérias-primas são alguns dos ativos mais voláteis que são negociados. Rotineiramente, a volatilidade das commodities excede a variação em ações, títulos, moedas e outras classes de ativos, portanto; a estrada mais alta será tudo menos uma viagem tranquila. 2016 deve ser lembrado como um ano em que o mercado de commodities, como uma classe de ativos, subiu e deve trazer mais investidores e traders de volta aos mercados abandonados nos últimos anos.
Alguns conselhos sobre a abordagem dos mercados de commodities
Todo mundo adora um mercado em alta, porque, psicologicamente, é muito mais fácil ir mais longe do que tomar uma posição curta. A crescente participação de especuladores e investidores servirá para aumentar a liquidez e, às vezes, a volatilidade no mundo das commodities. Uma das regras de ouro para investir em commodities é que comprar em quedas de preços durante os ciclos de alta do mercado tende a produzir resultados ótimos. Em uma classe de ativos voláteis, é sempre melhor abordar os mercados com cautela. Comprar quando os preços estão se corrigindo em um curto período de tempo aumenta as chances de lucro, já que a tendência principal acabará por elevar os ativos. Quando se trata de produtos ETF e ETN, os veículos desalavancados são apropriados para negociação de médio prazo. No entanto, é preciso abordar os veículos alavancados adequadamente. Embora seja tentador comprar ETFs ou ETNs alavancados e mantê-los, esses produtos são mais eficazes quando empregados em curto prazo. Negociar ou investir em produtos alavancados são apropriados para posições intra-diárias e não devem permanecer em carteiras por mais de um punhado de dias. Uma das virtudes mais importantes de um comerciante ou investidor de commodities de sucesso é a capacidade de exercer disciplina e manter um plano de negociação. Ao considerar uma posição de investimento, estabeleça um plano incluindo quanto risco você está disposto a assumir e certifique-se de que a recompensa que você procura é igual ou maior que esse risco. Depois de tomar uma posição, atenha-se ao seu plano. Lembre-se sempre: não se preocupe em perder uma oportunidade, ter lucro cedo demais ou sofrer uma perda. No mundo volátil do investimento em commodities, sempre há outra chance ao virar da esquina.