Como os preços se movem devido a fatores de oferta e demanda, especuladores e investidores entraram em cena. Corretores, criadores de mercado e arbitradores começaram a facilitar os negócios entre todos os participantes do mercado.
Negociações físicas, ou negociações a dinheiro, deram lugar a negociações futuras. Os contratos a prazo permitiram a alguns participantes do mercado proteger o risco de preço para produção ou consumo. Eles também permitiram que outros especulassem ou investissem na direção futura dos preços. Os forwards são um derivativo, seu valor é derivado do preço do produto básico ou commodity físico subjacente. Em uma transação forward clássica, o comprador e o vendedor negociam com um e outro, cada um assumindo o risco de desempenho do outro. No entanto, a liquidez nas transações a termo era limitada, pois os contratos eram muito específicos em termos de quantidades negociadas, qualidades das diversas matérias-primas e outros termos. As partes de cada contrato, caso a caso, negociaram esses termos.
Os mercados a prazo refletiram a ação dos preços nos mercados físicos.
Com o passar dos anos, os mercados de commodities evoluíram. O que se seguiu foi o conceito de mercados organizados e contratos futuros . A ideia era padronizar os termos para facilitar a negociação. Os contratos de futuros apareceram pela primeira vez em cena na década de 1730 no Japão.
O Dojima Rice Exchange atendeu às necessidades dos samurais que receberam arroz por seus serviços e depois de uma série de más colheitas necessárias para converter o arroz em moeda. A Chicago Board of Trade (CBOT) listou o primeiro contrato futuro padronizado em mercados de grãos em 1864. Os contratos futuros se tornaram instrumentos derivativos populares em mercados em todo o mundo.
A primeira opção foi negociada no ano 332 aC, quando Thales de Mileto comprou os direitos de uma colheita da azeitona. Durante a mania das tulipas em 1636, as opções foram negociadas para facilitar a especulação nos preços crescentes das tulipas. De 1700 a 1733, esses derivativos, opções de compra e venda, começaram a ser negociados em Londres, mas foram proibidos devido ao excesso de especulação de 1733 a 1860. No final de 1800, as opções de balcão começaram a ser negociadas nos EUA e, nas opções dos anos 70, os futuros se tornaram populares nas bolsas de futuros. As opções são o direito, mas não a obrigação de comprar ou vender (opção de compra ou venda) a um preço especificado (preço de exercício) por um período de tempo especificado (data de vencimento). As opções são outro nível de produto derivado - no mundo das commodities; todos os derivativos refletem a ação no preço subjacente da commodity que ela representa.
O primeiro swap foi negociado em 1981, quando a IBM e o Banco Mundial firmaram um contrato de swap sobre taxas de juros. Um swap é a troca de um preço fixo por um preço flutuante em um instrumento subjacente. Em commodities, a maioria dos swaps é relacionada à energia. Swaps e swaptions (opções sobre swaps) são derivativos que vêm sob novas e crescentes regulamentações nos EUA desde a Lei de Reforma e Proteção ao Consumidor de Frank Wall Street em Dodd de 2010.
Exchange Traded Funds ( ETFs ) e Exchange Traded Notes começaram a ser negociados nos EUA a partir de 1989. Esses instrumentos negociados em bolsas de valores permitem que os participantes do mercado negociem veículos que refletem o preço de muitos ativos, incluindo commodities. Portanto, ambos os produtos ETF e ETN derivam dos preços de commodities físicas e são derivativos.
Quando se trata de derivativos em commodities, pense no universo cada vez maior de diferentes tipos desses instrumentos (futuros, opções, swaps e produtos ETF / ETN) como uma pirâmide de veículos de mercado relacionados com a mercadoria física no topo afetando todos esses produtos projetados para refletir a ação do preço da fonte, o físico.