O que são commodities?
No mundo das commodities, essas matérias-primas são comercializadas de várias maneiras diferentes. Tudo começa com os mercados físicos de commodities. Um barril de petróleo, uma barra de ouro , um caminhão de milho ou soja, um saco de café ou até mesmo uma cabeça de gado são exemplos de produtos básicos que estão no coração dos mercados de commodities. Além desses ativos físicos, tudo o mais que negocia é um derivativo - um instrumento com um preço que reflete o valor do ativo subjacente, a commodity. A negociação física de commodities geralmente ocorre entre produtores, comerciantes e os consumidores finais na maioria dos mercados de commodities. No entanto, é nos mercados de derivativos que especuladores, investidores, arbitradores e outras partes interessadas trazem liquidez a esses ativos. Pense nos mercados de commodities como uma pirâmide. No topo estão os ativos em si - abaixo estão derivados.
O próximo nível dessa pirâmide de liquidez é o mercado de balcão (over-the-counter - OTC). Os contratos a termo e swaps são princípio-para-princípio, geralmente instrumentos liquidados financeiramente; eles podem e geralmente permitem a entrega física do ativo de commodity. O próximo passo da pirâmide é os contratos de futuros e opções que são negociados nas bolsas .
Esses contratos permitem que um grupo amplo e diversificado de participantes do mercado tenha interesse, ou posição, nos movimentos de preço das commodities. O próximo nível da pirâmide consiste em produtos ETF e ETN projetados para imitar as variações de preço nos ativos que pretendem representar.
O que é liquidez em commodities?
Quando se trata de commodities, diferentes matérias-primas oferecem diferentes graus de liquidez aos participantes do mercado. Examinar alguns dos setores de commodities mais líquidos e menos líquidos e mercados específicos nos ajudará a entender o conceito de liquidez.
- Metais preciosos: o metal precioso mais líquido é o ouro. Isso ocorre porque o ouro é o metal precioso com o maior grau de atividade comercial. O ouro opera no mercado físico e negocia nos mercados forward e swap de OTC. Existem contratos futuros de liquidez e opções nas bolsas, assim como produtos ETF e ETN no metal. Outros metais preciosos têm quantidades variáveis de liquidez. Considere outro metal precioso, o ródio. A Rhodium só comercializa no mercado físico; portanto, o ouro é muito mais líquido do que o ródio, porque não há futuros de ródio.
- Energia: talvez a commodity mais comercializada e onipresente do mundo seja o petróleo bruto. No entanto, outra commodity energética, o carvão não é comercializado na extensão ou com tantos derivados quanto o petróleo bruto. Portanto, o petróleo bruto é mais líquido que o carvão.
Estes são apenas dois exemplos de commodities dentro do mesmo setor que possuem diferentes graus de liquidez. Há exemplos em todos os principais setores, incluindo outros metais, energias, grãos, commodities leves e proteínas ou carnes animais. Para distinguir entre mercados de commodities que são líquidos e aqueles que não são, certos requisitos são necessários para definir um mercado como líquido. Esses requisitos geralmente incluem as seguintes características:
- Deve haver um mercado ou mercado ativo ativo no mercado físico.
- Deve haver inúmeros compradores e vendedores - hedgers, especuladores, investidores e outros.
- Deveria haver um mecanismo de entrega aberto, transparente e não discriminatório.
- Deve haver um relacionamento bem definido entre a derivada e a mercadoria física.
- Deveria haver um mecanismo para trocar a mercadoria em dinheiro e o derivado.
- Deve haver uma convergência do preço à vista e dos preços que refletem a entrega futura ao longo do tempo.
Por que a liquidez é importante?
Os mercados de futuros foram bem-sucedidos em atrair liquidez porque atendem a todas essas características. Quando se trata de commodities, pode-se medir a liquidez de produtos futuros específicos examinando-se os volumes diários de negociação e os juros em aberto, o número de posições longas e curtas abertas, mas não fechadas. Quanto maior volume e interesse em aberto, mais líquido é o mercado.
A liquidez é importante para todos os ativos, principalmente commodities. A liquidez garante aos participantes do mercado a capacidade de comprar e vender com facilidade. Isso atrai especuladores e investidores para um mercado. Um mercado sem liquidez tende a ser muito mais volátil do que um mercado líquido. Talvez o atributo mais importante da liquidez seja o de reduzir o custo de negociação ou investimento. Ao considerar um investimento em commodities, ou qualquer classe de ativos, certifique-se de escolher os instrumentos líquidos para que você possa comprar e vender sem problemas e com o menor custo em termos de execução. O ativo representa o custo de compra e venda dos ativos mais líquidos que possuem o spread mais apertado de oferta / oferta, enquanto nos mercados menos líquidos o diferencial entre os preços de compra e venda tende a ser muito mais amplo aumentando os custos de execução.