Como o custo da mudança de títulos pode diminuir seus resultados de investimento
Comissões e Honorários
A despesa friccional mais frequente são as comissões e taxas de corretagem . Felizmente, com o advento do corretor de descontos, o custo de compra e venda de títulos foi drasticamente reduzido ao longo das últimas décadas.
No Commerce Bancorp, por exemplo, um investidor que fizer uma transação de US $ 2.500 ou menos com não mais de 1.000 ações pagará uma comissão de US $ 29,95 se colocar o pedido online. Se, por outro lado, ele optar por ligar para o banco e mandar um corretor executar o negócio, ele pagará US $ 31 mais 1,50% do valor principal do investimento, totalizando US $ 68,50. Se você tivesse um plano médio de custo do dólar estabelecido em uma base mensal, essa despesa de comissão adicional de US $ 38,55 resultaria em mais de US $ 462,60 por ano. Assumindo que a taxa histórica de apreciação de longo prazo das ações permaneça em doze por cento, ao longo de quarenta anos, isso equivaleria a $ 354.856 em riqueza perdida!
As taxas de administração de ativos podem ser um obstáculo ainda maior para a construção de riqueza a longo prazo. Muitas empresas com foco em clientes de alta renda irão cobrar taxas de 1,5% dos ativos. Uma família com um patrimônio líquido de US $ 10 milhões, sob esse tipo de acordo, pagaria US $ 150.000 por ano em taxas, mesmo que perdessem dinheiro em seus investimentos.
Esse tipo de arranjo dificilmente parece justo. Em certas situações, como planejamento imobiliário, trusts e gerenciamento de fundações, no entanto, a taxa é justificada pelos serviços prestados.
Spreads
Ao comprar ou vender um investimento, uma porcentagem do principal do investidor é realocada para o criador de mercado.
Essa realocação é o spread (ou seja, a diferença) entre o preço da oferta (o que a compra está disposta a pagar) e o preço de venda (o que o vendedor está disposto a aceitar). Como o valor futuro composto das comissões de corretagem, isso pode significar uma riqueza perdida significativa.
Mais-valias fiscais
A única coisa sobre o imposto sobre ganhos de capital é que o investidor é livre para decidir quando a conta fiscal virá devido com a venda de seus títulos valorizados. A cada ano que passa sem vender, o valor desses impostos diferidos torna-se maior . Para ilustrar: suponha que Adam Smith seja proprietário de 1.000 ações da Green Gables Industries, que ele comprou por US $ 35 por ação quatro anos atrás. Hoje, as ações estão sendo negociadas a US $ 50 por ação. O valor total de suas participações é de US $ 35.000, dos quais US $ 15.000 são um ganho de capital (US $ 50 de preço de venda - US $ 35 de custo = US $ 15 por ganho de capital x 1.000 ações = US $ 15.000 de ganho de capital). Se ele vendesse as ações, além do dinheiro pago como comissões de corretagem e do spread tomado pelo formador de mercado, ele teria que pagar US $ 3.000 em imposto sobre ganhos de capital.
Isso significa que ele agora tem US $ 3.000 a menos em ativos trabalhando para ele, acumulando em seu benefício. Portanto, seria inteligente mudar os investimentos se Adão acreditasse que 1.) A Green Gables Industries estava superfaturada, ou 2.) ele encontrou um investimento mais atraente, oferecendo uma taxa de retorno mais alta.
Por essa razão, Benjamin Graham recomendou que os investidores apenas mudassem de posição quando tivessem certeza de que o investimento alternativo teria uma vantagem de vinte a trinta por cento sobre sua atual participação. Essa regra, embora necessariamente arbitrária, deve ajudar a garantir que as despesas friccionais sejam cobertas e o patrimônio líquido do investidor aumente o suficiente para justificar o tempo e o esforço necessários para descobrir o investimento e fazer a mudança.
Despesa de atrito nos fundos mútuos
Despesas friccionais, incluindo taxas de administração e cargas de vendas, são a principal razão pela qual os fundos ativamente gerenciados como um todo não superaram suas contrapartes não gerenciadas, como os fundos de índice por longos períodos de tempo. Para que um fundo administrado de forma ativa pudesse apenas se igualar ao mercado, ele teria que obter retornos mais altos em vários pontos percentuais para pagar as despesas de atrito.
Isto é especialmente verdadeiro graças aos impostos sobre ganhos de capital que não são aplicáveis aos fundos de índice que, por serem um grupo de ações não administradas assumidas como raramente alteradas, não exigem a venda freqüente de títulos.
Mais informações sobre ações de negociação
Para saber mais, leia nosso guia de negociação de ações . Ele explicará alguns dos fundamentos do comércio de ações, armadilhas e muito mais.