Taxas de Juros Rise preocupações Investidores sobre ter obrigações em carteira
O recente aumento nas taxas de juros faz com que muitos investidores questionem se os títulos ainda têm um lugar em sua carteira de investimentos. É uma questão legítima. As taxas de juros e os preços dos títulos movem-se em direções opostas. Quando as taxas de juros sobem, os preços dos títulos caem. Esta realidade tem até os investidores mais cautelosos se perguntando se é hora de adios seus laços.
Noções básicas de obrigações
Obrigações são simplesmente notas promissórias emitidas por empresas ou governos.
Quando você compra um título de 5 anos por US $ 10.000, o vendedor está usando os US $ 10.000 para esse termo específico, ao mesmo tempo em que paga uma taxa de juros anual. No final do prazo, ou seja, a maturidade do título, você recebe seus US $ 10.000 de volta. Durante todo o período, você coletou US $ 500 / ano (5% sobre US $ 10.000) e teve seu principal original retornado. É claro que, se a entidade que emitiu o título quebrar ou for derrubada por revolucionários, você perderá seu investimento.
Com que frequência os títulos se tornam inadimplentes? Depende do tipo de vínculo. Os títulos do governo dos EUA são o padrão-ouro de crédito. De acordo com Carmen Reinhart, da escola Kennedy de Harvard, o governo dos EUA não entrou em default desde o final dos anos 1700. Isso faz com que a dívida dos EUA "livre de risco". No entanto, muitos outros governos optaram pelos bônus, incluindo a Grécia e a Argentina.
Os títulos corporativos também são considerados como tendo uma baixa probabilidade de inadimplência, com a taxa média de inadimplência inferior a ½ de 1% nos últimos 50 anos.
Os títulos de alta rentabilidade ou junk bonds apresentam um quadro ligeiramente diferente, com uma taxa de inadimplência média de 20 anos de 3,9%.
Taxas de juros são difíceis de prever
No início de 2014, 67 dos 67 economistas citados em um relatório da Bloomberg News previam um aumento significativo nas taxas de juros dos EUA, conforme medido pelo Treasury Bond de 10 anos dos EUA .
No final daquele ano, todos os 67 economistas estavam errados. Em janeiro de 2014, o 10YT atingiu 3%. No final do ano, estava mais perto de 2%. Oops
Previsões similares foram difundidas (e igualmente incorretas) desde 2010. Então, e se você ficar fora do mercado de títulos nos últimos sete anos pensando que as taxas subiriam? Em dinheiro, você teria ganho cerca de 0,7% (0,1% / ano X 7 anos). Compare isso com o índice de títulos agregados norte-americanos ETF (AGG), que tem um retorno total de 27% ou 3,5% ao ano.
Não me entenda mal. Não estou dizendo que as taxas não subirão em relação aos níveis atuais - o Tesouro de 10 anos atualmente está em torno de 2,5%. Só estou dizendo que prever as tendências das taxas de juros e o destino do mercado de títulos é difícil, mesmo para os especialistas - tão difícil quanto prever os altos e baixos do mercado de ações .
Nem todos os títulos são iguais
Ligações diferentes reagem de maneira diferente ao aumento das taxas de juros. O tempo de vencimento de uma obrigação, ou duração, ajuda a prever como seu preço será afetado por uma mudança nas taxas de juros. Obrigações de muito longo prazo (Treasuries de 30 anos dos EUA) cairão 17,7% quando as taxas de juros aumentarem 1%, enquanto as obrigações de taxa flutuante permanecerem praticamente estáveis.
Tenha em mente que isso não conta para a renda que você recebe do título em um determinado ano. Assim, no caso de obrigações de taxa variável, obrigações convertíveis e obrigações de rendimento elevado nos EUA, o rendimento médio (juros) pago levará muitas vezes estas categorias a um retorno total positivo, mesmo em face das taxas crescentes.