Compreender o preço para o índice de livros

Quando você pensa nos maiores investidores da história do mercado de ações, nomes como Warren Buffett e Benjamin Graham vêm à mente. Esses investidores lendários são proponentes do "value investing" e não há uma métrica de análise fundamental mais associada ao valor do que a relação entre o preço e o livro. Enquanto você nunca pode adquirir a riqueza de Warren Buffett, você pode se tornar um membro deste grupo silencioso de investidores que investem no longo jogo.

Definindo a relação preço / livro

Em termos simples, o índice preço / valor contábil, ou índice P / B, é um índice financeiro usado para comparar o preço de mercado atual de uma empresa com o valor contábil. Às vezes, também é conhecido como uma relação entre mercado e livro. A idéia por trás do "investimento em valor" no longo prazo é encontrar os mercados que outros investidores passaram e mantê-los à medida que as empresas realizam seus negócios sem obter nenhuma atenção do mercado. Então, de repente, sem aviso ou alarde, o estoque de dormentes aparece na tela de algum analista que os “descobre” e oferece o estoque. Enquanto isso, como um investidor de valor, você tem um grande lucro, às vezes até se tornando bastante rico.

Duas maneiras de calcular o índice P / B

Se você optar por calcular a relação da primeira maneira, a capitalização de mercado da empresa é dividida pelo valor contábil total da empresa em seu balanço patrimonial. Mas, se você optar por calcular a proporção da segunda maneira (ou seja, usando valores por ação), será necessário dividir o preço atual da ação da empresa pelo valor contábil da ação por ação.

Em outras palavras, o valor é dividido pelo número de ações em circulação.

Variações por Indústria

Tal como acontece com a maioria dos rácios, há uma grande variação na indústria. As indústrias que exigem mais capital de infra-estrutura (para cada dólar de lucro) geralmente são negociadas com índices P / B muito mais baixos do que, por exemplo, empresas de consultoria.

As relações preço-a-livro são comumente usadas para comparar bancos, porque a maioria dos ativos e passivos dos bancos é constantemente avaliada a valores de mercado. Um índice P / B mais alto implica que os investidores esperam que a administração crie mais valor a partir de um determinado conjunto de ativos. É importante observar que os índices P / B, no entanto, não fornecem diretamente qualquer informação sobre a capacidade da empresa de gerar lucros ou dinheiro para os acionistas.

Desvantagens de usar a relação P / B

Quando os padrões contábeis aplicados pelas empresas variam, os índices P / B podem não ser comparáveis, especialmente para empresas de diferentes países. Além disso, os índices P / B podem ser menos úteis para serviços e empresas de tecnologia da informação com poucos ativos tangíveis em seus balanços patrimoniais.

E sobre empresas em perigo?

O índice P / B também dá uma ideia de se um investidor está pagando demais pelo que sobraria se uma empresa falisse imediatamente. Para empresas em dificuldades, o valor contábil é geralmente calculado sem os ativos intangíveis que não teriam valor de revenda. Nesses casos, a relação P / B deve ser calculada "diluída", porque as opções de ações podem ser adquiridas com a venda da empresa ou com a demissão da administração.

Os artigos desta série:

1. Lucro por Ação - EPS
2. Relação Preço / Lucro - P / E
3. Crescimento de ganho projetado - PEG
4. Preço para Vendas - P / S
5. Preço para Reserva - P / B
6. Taxa de Pagamento de Dividendos
7. Dividend Yield
8. Valor do livro
9. Retorno sobre o patrimônio

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