A desalavancagem basicamente reduz a dívida. Mais especificamente, significa reduzir o percentual relativo, ou o valor absoluto em dólar, de um balanço financiado por dívida.
Isso pode ser conseguido gerando mais dinheiro ou vendendo ativos como imóveis, ações, títulos, divisões, subsidiárias etc. O objetivo da desalavancagem é, na maioria das vezes, reduzir o risco (quando a desalavancagem é voluntária) ou evitar a falência ( quando a desalavancagem é feita como resultado de uma mudança na situação financeira).
Para entender a mecânica da desalavancagem, você precisa entender que os ativos em um balanço devem ser financiados por algo. Em muitos casos, a fonte de financiamento mais segura é o patrimônio líquido ou patrimônio líquido. Este é o dinheiro de propriedade total, sem obrigações contra ele. Você também pode financiar ativos através de empréstimos. Por exemplo, fazer uma hipoteca em uma casa permite cobrir a maior parte do preço de compra, com o banco possuindo o restante.
Pegue alguém que possui um ativo, como uma pintura a óleo original que custa US $ 100.000. Se ele ou ela financiar toda a compra com patrimônio líquido, ou patrimônio líquido, e a obra de arte aumenta em valor 10%, eles estão sentados em um ganho de US $ 10.000 antes dos impostos.
Da mesma forma, se o valor da pintura cair 10%, eles experimentam uma perda de US $ 10.000 antes dos impostos.
Agora, imagine que o preço de compra tenha sido financiado em 50% com capital próprio e 50% em dívidas - ou seja, eles reduziram os US $ 50.000 e fizeram um empréstimo de US $ 50.000 em um ano para financiar o restante. O mesmo aumento ou diminuição causaria o dobro do ganho ou perda em termos percentuais, menos o custo dos fundos emprestados.
Se levasse um ano para vender a pintura com um ganho e a taxa de juros do empréstimo fosse 8%, então o aumento percentual seria de 18,4% (ganho de $ 10.000 - juros de $ 4.000 = ganho líquido de $ 6.000 dividido em equidade de $ 50.000 = .12, ou 12%). A perda seria de 28% (perda de US $ 10.000 + custo de juros de US $ 4.000 = perda total de US $ 14.000 + patrimônio de US $ 50.000 = US $ 36.000 de fundos líquidos = perda de 28%).
Essa relação muito matemática é o que torna a alavancagem tão eficaz no lado positivo e tão destrutiva no lado negativo. Quando uma empresa ou pessoa desbanca, está reduzindo o risco de destruição financeira absoluta se as coisas forem para o sul. Mas, também está reduzindo o lado positivo do que eles podem ganhar quando as coisas são positivas. Embora às vezes signifique abrir mão de alguns ganhos potenciais, a desalavancagem tira muito risco da mesa, de modo que o foco pode estar em consertar o negócio subjacente ou recuperar seu fôlego financeiro.
Um exemplo famoso de desalavancagem na década passada foi a BP, plc, a gigante britânica do petróleo e gás natural. Após o vazamento de óleo no Golfo do México em 2010, a empresa vendeu dezenas de bilhões de dólares em ativos, encolhendo o tamanho de suas participações e reforçando suas reservas de caixa. Isso permitiu que ele sobrevivesse pagando dezenas de bilhões de dólares em multas e penalidades.