Esse acordo ganha-ganha foi a base para o sucesso do programa de títulos de capitalização e explica por que, ainda hoje, eles continuam sendo doações e investimentos populares.
Títulos não negociáveis: o que tornou as obrigações de poupança únicas
Os Estados Unidos sempre emitiram dívida, indo desde a Guerra Revolucionária. Esses títulos, no entanto, eram comercializáveis. Isso significa que aqueles que originalmente emprestaram o dinheiro ao governo em troca de um título que pagou juros poderiam depois vender esse título a outro investidor sem que o governo estivesse envolvido na transação. Se as taxas de juros fossem mais altas, o investidor teria que vender o bônus com um desconto para compensar o fato de estar ganhando menos do que os novos títulos disponíveis. (Esse é um dos fundamentos do investimento em títulos; quando as taxas de juros aumentam, os valores dos títulos caem e vice-versa.) Quanto maior o prazo dos títulos (ou seja, quando o bônus deve ser pago integralmente e os pagamentos de juros cessam) , quanto maior a "duração" do vínculo.
Quanto maior a duração, mais violentamente o preço dos títulos respondeu a mudanças nas taxas de juros.
Para os pequenos investidores, essa não era uma situação ideal. Um fazendeiro ou professor quereria um lugar para estacionar seu capital até que ele precisasse pagar as despesas de educação, construir um celeiro ou oferecer um presente para as crianças após o casamento.
A flutuação dos preços dos títulos apresentou um desafio único. Certamente, a classe capitalista poderia se dar ao luxo de assumir tal risco, mas os meios comuns não gostavam de ver o valor de seus títulos mudar.
Quando o secretário Henry Morgenthau Jr. desenvolveu o programa de títulos de capitalização dos Estados Unidos, ele queria que cada título de poupança fosse não comercializável. Isso significava que os investidores não poderiam vender títulos de capitalização para outros investidores. Em vez disso, os títulos de poupança representavam um contrato entre o comprador original e o governo dos Estados Unidos. Este contrato não pôde ser transferido. Em troca, os títulos de capitalização nunca flutuariam em valor. Os investidores seriam capazes de sacar seus títulos de capitalização e receber seu principal investido original, além de qualquer juro devido. Combinado com a promessa de que os títulos de poupança perdidos poderiam ser reeditados ou substituídos, o programa tornou-se instantaneamente popular.
"Baby Bonds" - First Savings Bonds da nação
Os Estados Unidos emitiram seus primeiros títulos de capitalização em quatro séries sucessivas - títulos de poupança da série A, obrigações de poupança da Série B, obrigações de poupança da série C e obrigações de poupança da série D - todas elas criadas e vendidas de 1935 a 1941. ", como foram chamados os primeiros títulos de capitalização, foram vendidos a investidores em denominações que variam de US $ 25 a US $ 1.000, para aproximadamente 75% do valor de face com 100% do valor de face recebido no vencimento dez anos depois.
Isso resultou em uma taxa de retorno anual composta de 2,9% para os detentores de títulos de capitalização. Os títulos deixaram de gerar receita de juros em abril de 1951.
Esses títulos de poupança da Série A a D foram vendidos através de agências dos correios, não de bancos como os títulos de capitalização atuais, bem como de marketing de mala direta e alguns anúncios de revistas. Esses primeiros títulos de poupança foram tão bem-sucedidos que levantaram US $ 4 bilhões. Ajustado pela inflação , hoje é mais de US $ 60 bilhões. Isso provou de uma vez por todas que a idéia de oferecer títulos de capitalização acessíveis e protegidos pelo mercado para pequenos investidores era uma maneira viável de servir ao interesse público, ao mesmo tempo em que financiava o governo.
O fim dos bônus do bebê e a ascensão das obrigações de poupança da série E
No meio da Segunda Guerra Mundial, enfrentando um enorme aumento da dívida nacional, o Departamento do Tesouro percebeu que precisava criar um mecanismo de financiamento muito maior e decidiu expandir o escopo do programa de títulos de capitalização.
Os títulos de poupança Série A até D foram encerrados e os títulos de poupança da Série E foram introduzidos, com voluntários de estrelas de Hollywood, jornais, banqueiros, líderes comunitários e outros meios de comunicação trabalhando ativamente para incentivar os cidadãos americanos a investir nos títulos de poupança. para ajudar a pagar pela guerra. Executivos das maiores corporações americanas trabalharam duro para que os funcionários se inscrevessem no programa de folha de pagamento de títulos de capitalização, o que lhes permitiria economizar uma porcentagem fixa de seu salário e ter o dinheiro investido automaticamente nos novos títulos de poupança da Série E.
De acordo com o Tesouro dos EUA, os novos títulos de poupança da Série E eram originalmente conhecidos como "Laço de Defesa" em 1941, o "Laço de Guerra" de 1942 a 1945 e, mais tarde, apenas um título regular de poupança. Alguns anos depois de sua introdução, os novos títulos de poupança tornaram-se o investimento mais amplamente aceito e popular na história do mundo. Dezenas de milhões de famílias americanas usaram seu dinheiro para investir nos títulos de poupança da Série E.
Os títulos de poupança da primeira série E foram emitidos com vencimentos em 10 anos, mas depois foram estendidos para 30 ou 40 anos, dependendo da data de emissão. Os últimos títulos da série E estão programados para deixar de ganhar interesse em 2010. Em 1980, os títulos de poupança da série E foram descontinuados e substituídos pelos títulos de poupança da série EE , que ainda são emitidos hoje.
Outras séries de títulos de capitalização emitidos
Ao longo da história do país, títulos adicionais de poupança foram emitidos. Os títulos de poupança da Série F e da Série G foram liberados entre 1941 e 1952. Os títulos da série J e Series K foram lançados entre 1941 e 1957. As Notas de Poupança, também conhecidas como Ações da Liberdade, foram liberadas de maio de 1967 a outubro de 190. As obrigações de poupança da Série H, que permitiram aos detentores de títulos de poupança da Série E rolarem suas obrigações, foram emitidas entre junho de 1952 e dezembro de 1979. As obrigações de poupança da Série H foram substituídas pelas obrigações de poupança da Série HH em janeiro de 1980 e continuaram até agosto de 2004. quando eles foram descontinuados. Os títulos de poupança da série I foram introduzidos em 1998 e continuam a ser emitidos hoje.