A relação preço / livro é a arma secreta dos investidores em valor.
Quando você pensa nos maiores investidores da história do mercado de ações, nomes como Warren Buffett e Benjamin Graham vêm à mente. Esses investidores lendários são proponentes do "investimento em valor" e não há uma métrica de análise fundamental mais associada ao valor do que a relação preço / livro.
Os investidores de valor não estão tão preocupados com o crescimento dos lucros quanto com o que eles percebem ser o "valor intrínseco" de uma empresa - algo que eles esperam descobrir antes do resto do mercado.
Uma das métricas usadas para encontrar esse valor é a relação preço / livro ou P / B, que examina o valor que o mercado está colocando no estoque em relação ao seu valor contábil.
Qual é o valor do livro que você pode perguntar? O valor contábil é calculado como tal;
Ativos - Passivo = Valor Contábil
Uma maneira melhor de pensar nisso pode ser, suponha que uma empresa parou de fazer negócios imediatamente. Depois que você liquidou todos os seus ativos e pagou todas as suas dívidas, o que sobraria? Você pode então dividir esse montante pelo número de ações em circulação e você tem o valor contábil.
Uma empresa contínua e saudável sempre negociará mais do que seu valor contábil em antecipação ao crescimento futuro.
Então, para calcular a relação preço / valor do livro, basta seguir esta fórmula;
Preço da ação / (Ativos - Passivo) = P / B
Quanto menor o índice P / B, maior a probabilidade de uma ação ser subvalorizada e, quanto maior, maior a probabilidade de supervalorização.
Ao usar essa proporção para analisar como estoque, ela deve ser considerada no contexto de outros estoques no mesmo setor, porque os Índices de Preço para o Livro de referência variam de acordo com o grupo da indústria.
Como em todas as análises fundamentais, há muita coisa que está aberta à interpretação. Por exemplo, se o preço de uma ação tiver sido afetado no curto prazo pela mecânica de mercado, ela poderá distorcer o Índice de Preço por Preço até o ponto de ser irrelevante.
Uma solução para isso é usar um preço médio da ação com base nos últimos 12 meses ao calcular a relação P / B para filtrar o ruído.
Warren Buffett é citado dizendo: "O preço é o que você paga. O valor é o que você ganha". Ao usar o índice P / B como um investidor, você não está tão preocupado com o preço - embora ele tenha que levar em conta um pouco - como você é o valor de longo prazo que você acha que pode ser desbloqueado em uma empresa.
Por causa disso, você só deve usar o índice P / B em sua análise se tiver paciência para ficar com um estoque por muito tempo. Usá-lo para tentar descobrir vantagens a curto prazo não é uma maneira eficaz de usar essa ferramenta.
O próprio Warren Buffett quase nunca vende seus estoques, muitos dos quais ele mantém há décadas, para que eles alcancem o valor que julgam possuir.
Veja os tópicos a seguir para mais informações sobre análise fundamental;
- Lucro por Ação - EPS
- Relação Preço / Lucro - P / E
- Preço para Vendas - P / S
- Taxa de Pagamento de Dividendos
- Dividend Yield
- Retorno sobre o patrimônio
À medida que minha série sobre análise fundamental continua, abordaremos todos esses tópicos para que você possa ter uma compreensão completa do processo de escolha de ações vencedoras.
Mesmo se você usar os fundamentos, por que não verificar minha série sobre análise técnica também?
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