Número é mais útil no contexto
Recentemente, um leitor perguntou sobre a relação entre dívida e fluxo de caixa ao analisar uma ação, mas antes de abordar essa questão, talvez seja melhor começar com uma definição desse tipo de análise fundamental .
O débito do fluxo de caixa - mais simplesmente conhecido como índice de dívida - é uma comparação entre o fluxo de caixa operacional de uma empresa e sua dívida total. O objetivo desse índice é estimar a capacidade de uma empresa de cobrir a dívida total com seu fluxo de caixa anual das operações.
Agora vamos olhar para a pergunta do leitor e enquadrar a resposta em termos do mundo real. O leitor afirmou (em parte):
"Houve um analista na TV e ela mencionou a relação entre dívida e fluxo de caixa de duas empresas. Com a primeira empresa ela afirmou que sua dívida para o fluxo de caixa é de 17 vezes o que realmente está fora dos gráficos. Normal neste tempo no ciclo é cerca de 2 vezes a dívida para o fluxo de caixa ".
O leitor pediu mais informações sobre esse índice e o que seria um bom número para procurar em uma empresa.
Dois problemas
Existem dois problemas aqui e nem é culpa do leitor.
O primeiro problema é que existem vários índices que parecem uma dívida e a capacidade de uma empresa de pagar suas obrigações.
Estas são considerações importantes porque uma empresa que pode ter dificuldade em pagar suas dívidas está fadada a problemas e provavelmente não é um estoque que você deseja possuir.
Os índices que analisam esse aspecto das finanças de uma empresa são amplamente chamados de índices de cobertura.
O segundo problema é que as fórmulas para índices financeiros não são necessariamente definidas em pedra. Alguns analistas personalizam fórmulas para explicar fatores diferentes.
Difícil saber
Nesse caso, é difícil saber o que o analista estava usando para uma fórmula.
O rácio da dívida em numerário resulta normalmente numa percentagem. Geralmente é calculado desta maneira:
Fluxo de caixa para o índice de dívida = fluxo de caixa operacional / dívida total
Por exemplo, uma empresa com US $ 15 em fluxo de caixa operacional e US $ 21 bilhões em dívida teria um índice de fluxo de caixa sobre dívida de 71%.
Normalmente, você quer ver esse índice acima de 66% - quanto maior, melhor.
No entanto, essa proporção é mais útil quando colocada em contexto.
Primeiro, como a proporção mudou nos últimos cinco anos ou mais? Está ficando maior ou menor?
Em segundo lugar, quais são as proporções para outras empresas do mesmo setor?
Algumas indústrias de capital intensivo podem ter um fluxo de caixa mais baixo para o rácio da dívida do que outras indústrias.
Você pode encontrar os números para calcular o fluxo de caixa para o índice de dívida nas demonstrações financeiras de uma empresa .
O fluxo de caixa operacional está na Demonstração dos Fluxos de Caixa e a dívida está no Balanço Patrimonial.
Você vai querer ter cuidado com as empresas com baixo fluxo de caixa para os índices de endividamento.
Especialmente, em tempos econômicos difíceis, o fluxo de caixa pode sofrer, mas a dívida não diminui.
Quanto maior a proporção, melhor a empresa pode resistir a condições econômicas adversas.
Editado por Brian Lund
Créditos das fotos: John Lund (sem relação) / Blend Images / Getty Images