Os preços dos metais não são importantes apenas para os fabricantes e usuários finais, mas são usados há muito tempo como uma ferramenta para monitorar as condições econômicas e de mercado. Mas como os mercados determinam os preços dos metais?
Informação do Mercado de Metal
Os preços de metais individuais , como os preços de qualquer mercadoria, são essencialmente determinados pela oferta e demanda. No entanto, assumir que as informações sobre oferta (produção e estoques) e demanda (consumo) estão prontamente disponíveis, precisas e transparentes, seria um grande erro, independentemente do tipo de metal.
Os preços atuais não consideram apenas a oferta e a demanda imediatas, mas também as expectativas de oferta e demanda futuras. Em geral, quanto menos informação disponível, maior será a volatilidade dos preços.
Uma grande indústria de serviços tem crescido em torno de pesquisas, relatórios e consultoria em praticamente todos os metais individuais. Inúmeros sites agora informam sobre o movimento dos preços dos metais.
Naturalmente, a maioria dessas pesquisas e relatórios está focada nos grandes mercados de metais básicos , como cobre , níquel , zinco e chumbo . Mas, nos últimos anos, mais atenção tem sido dada aos metais menores, incluindo elementos de terras raras.
Os mecanismos de determinação de preços variam de contratos à vista e a prazo avançados negociados on-line, bem como em Londres na London Metal Exchange (LME) ou em Nova York na Bolsa de Mercadorias Mercantil de Nova York (COMEX) para trocas básicas entre compradores e vendedores.
Um mercado de metais mais maduro, como o lingotes de níquel, é caracterizado por métodos de determinação de preço mais transparentes, como o sistema de pregão de pregão na LME, bem como contratos de opções e contratos futuros que refletem o que os participantes do mercado esperam do níquel. preços de metal para ser 30 a 120 dias no futuro.
Ao armazenar e publicar dados sobre estoques de níquel - assim como outros metais básicos -, a LME também oferece algum grau de redução de risco para compradores e investidores.
As estatísticas sobre a produção global de telúrio metálico, em contraste, não são apenas difíceis de encontrar, mas não são confiáveis, para dizer o mínimo. Uma das principais razões para isso é que não é do interesse das refinarias - que muitas vezes são empresas de capital fechado - publicar informações sobre os níveis de produção e estoques.
Os mercados de demanda para o telúrio - e a maioria dos metais menores - não são muito mais previsíveis, dependendo apenas de algumas aplicações, como a energia solar e a termoeletrônica. A quantidade total de produção global de telúrio também limita a possibilidade de trocas de transações gerenciais ou o desenvolvimento de negociações eletrônicas e contratos futuros. Como resultado, compradores e vendedores desse metal menor devem negociar compras em dinheiro do metal físico.
Classificando Mercados de Metal
Devido a diferenças nas estruturas de mercado, métodos de reconhecimento de preços, bem como as quantidades produzidas, os mercados de metais são frequentemente separados em cinco grupos, cada um com características distintas:
1. Metais básicos: O mercado global de metais básicos pode ser considerado o mais desenvolvido de qualquer grupo de metais. Na verdade, os contratos a termo para entregas de cobre e latão datam do século XIX. Agora os mercados com mesas de operação ao redor do mundo liquidam transações, equivalendo a trilhões de dólares a cada ano.
Os contratos a termo e de opção, assim como o comércio eletrônico, contribuíram para um mercado mais eficiente. Isso é aquele que pode determinar com mais eficácia o que os compradores e vendedores estão dispostos a pagar por um determinado metal.
Consequentemente, a diferença entre os preços de oferta e de oferta para metais básicos padrão é normalmente muito menor do que a que se veria para outros metais.
Os preços de metais a jusante, como o fio de cobre ou pó, bem como matérias-primas a montante, como minério de cobre e concentrado, podem ser comprados e vendidos com base nos preços determinados pelo padrão de mercado.
2. Aço e Ferro-Ligas : Embora bem estabelecido, o mercado de aço não é tão maduro quanto o mercado de metais básicos. Isso ocorre principalmente porque o aço, por natureza, é uma commodity menos negociável. A ampla gama de graus e variações nas formas, exigidas por inúmeros usuários finais, dificulta o estabelecimento de um padrão de mercado na forma como o catodo de cobre, por exemplo, é padronizado.
No entanto, a LME começou a oferecer contratos baseados em 9 tipos diferentes de tarugos de aço em 2008.
A Bolsa Mercantil de Mercadorias de Nova York (Comex) começou a negociar futuros de bobinas laminadas a quente no mesmo ano, enquanto a Bolsa de Futuros de Xangai começou a negociar futuros de vergalhão e cabos chineses em 2009.
O mercado de ferro-ligas, como ferromanganês e ferro-silício, é menos maduro, com os preços sendo determinados diretamente entre compradores e vendedores.
3. Metais Menores : Os preços de metais menores, incluindo metais eletrônicos, como índio, gálio e germânio , e metais refratários, como tungstênio e tântalo, são quase exclusivamente negociados entre compradores e vendedores. O baixo número de participantes do mercado, bem como as aplicações em evolução de muitos metais menores, dificultam o desenvolvimento de ferramentas mais avançadas de investimento e determinação de preços.
Em 2008, no entanto, os contratos de cobalto e de molibdênio começaram a ser negociados na LME, tornando-os os primeiros metais menores a terem mercados futuros. A transparência proporcionada pelo comércio eletrônico e de pregão, assim como os estoques estabelecidos, em teoria, reduzem a volatilidade dos preços e proporcionam uma realização mais precisa dos preços.
4. Platinum Group Metals (PGMs) : Devido ao número extremamente limitado de refinadores e fornecedores de PGM , os preços desses metais são tradicionalmente estabelecidos pelos escritórios de vendas dos principais produtores. A Johnson Matthey, agente exclusivo de marketing da Anglo Platinum (a maior produtora mundial de platina), estabelece preços de atacado para cada um dos PGMs duas vezes ao dia em suas mesas de operações nos EUA, Hong Kong e Londres.
Os preços de alguns metais, como o ósmio, sofreram poucas mudanças em anos, principalmente devido ao uso limitado, enquanto os preços da platina , que tem demanda significativa da indústria e dos investidores, flutuam diariamente.
5. Metais Preciosos: Excluindo platina , paládio e outros PGMs, quando falamos de metais preciosos, estamos discutindo ouro e prata . Por milhares de anos, ambos os metais têm sido usados como uma reserva de riqueza e, não surpreendentemente, ambos têm mercados bem estabelecidos e transparentes.
A London Bullion Market Association (LBMA) opera desde 1919 e é a referência mais comum para o preço do ouro, enquanto os futuros de ouro são negociados no COMEX e Euronext. Várias outras empresas financeiras e de investimento oferecem derivativos, opções, futuros e fundos negociados em bolsa com base no preço de mercado do ouro.
Embora o LBMA e o COMEX também ofereçam vários contratos de mercado futuro de lingotes de prata, os preços do metal são geralmente considerados mais voláteis do que os preços do ouro. Isso se deve à sua liquidez ligeiramente menor (menos compradores e vendedores) e à influência da demanda industrial por prata, que cresceu para responder por cerca de 90% da demanda por prata anualmente.
Preços de mercado de metal vs. preços de produtos de metal
Embora economistas, analistas e jornalistas estejam geralmente mais preocupados com os preços de macro-mercado para grandes quantidades de metais industriais ou de investimento, os fabricantes e usuários finais exigem preços específicos para um determinado grau, forma e quantidade de metal.
O que isto significa é que, enquanto economistas podem estudar o preço da London Metal Exchange (LME) do cátodo de cobre, empresas de construção e fabricantes de eletrônicos estão baseando seus orçamentos no preço da fiação de cobre e pó de cobre.
Sem dúvida, existe uma correlação direta entre os preços dos metais industriais comerciáveis e os preços dos materiais metálicos a jusante, mas os dois nunca são os mesmos (muito parecido com o preço da farinha pode influenciar, mas não determinar, o custo do pão). Quanto mais se afasta o fluxo de valor agregado, mais fatores (por exemplo, mão-de-obra, energia e custos de transporte) começam a influenciar os preços dos produtos de metal.