Usando o valor de mercado para a taxa de produto nacional bruto
Quando se trata de avaliar um mercado de ações inteiro, Buffet prefere comparar a capitalização total de um mercado de ações com o produto nacional bruto para determinar se ele é historicamente subvalorizado ou supervalorizado. Buffett acredita que um índice de 70% a 80% gera uma oportunidade de compra de ações, enquanto um índice próximo de 200% indica uma possível correção à frente nos próximos trimestres, já que o mercado provavelmente está supervalorizado.
Neste artigo, vamos dar uma olhada em como encontrar esses dados e analisar o mercado de ações de um país usando a técnica preferida de Warren Buffett.
Encontrando os dados
O Banco Mundial fornece uma riqueza de dados para todos os países ao redor do mundo, incluindo dados de produto nacional bruto e pontos de dados de capitalização do mercado de ações que podem ser usados para criar o limite de mercado para o PIB. Na verdade, a organização até fornece o índice como um indicador separado para muitos países diferentes em todo o mundo, permitindo que os investidores internacionais encontrem rapidamente as informações de que precisam para comparação.
O indicador pode ser encontrado aqui:
http://data.worldbank.org/indicator/CM.MKT.LCAP.GD.ZS
Ao consumir os dados, os investidores internacionais devem certificar-se de plotar os pontos de dados ou visualizar gráficos para mostrar os movimentos ao longo do tempo. A razão simples é que nenhum país é idêntico e os investidores precisam de contexto para decifrar o significado desses movimentos.
Por exemplo, os EUA sempre tiveram uma alta taxa aproximando-se de 100%, mas os investidores teriam sido insensatos ao evitar as ações dos EUA nos últimos anos, apesar dessas tendências aparentemente pessimistas.
Estratégias de Investimento
Existem muitas estratégias diferentes que os investidores internacionais podem usar com valor de mercado para dados brutos de produtos nacionais em mãos. No lado conservador, muitos investidores podem querer usar o indicador para identificar os pontos de partida para a pesquisa de capital baseada em valor. Do lado mais arriscado, alguns investidores podem estar interessados em buscar estratégias de curto prazo, em que vendem em curto prazo o mercado superfaturado e compram mercados subvalorizados, esperando por correções, o que é conhecido como uma estratégia de arbitragem.
Ao usar a proporção, os investidores devem ter algumas coisas em mente:
- Fatores subjacentes - Há muitas dinâmicas subjacentes que podem estar no trabalho causando um mercado subvalorizado ou supervalorizado. Por exemplo, os títulos da Austrália ficaram muito mais baratos em 2013-2015, mas a causa é a falta de demanda por recursos naturais da China, o que resultou em crescimento mais lento e em avaliações mais baixas.
- Avaliações irregulares - Um mercado pode ser considerado desvalorizado no agregado, mas certamente é possível que um determinado setor seja supervalorizado. O inverso também pode ser verdadeiro, onde um mercado supervalorizado pode abrigar segmentos subvalorizados. Os investidores devem estar cientes dessas dinâmicas ao investir em setores específicos.
- Avaliações Crônicas - Um mercado pode ser cronicamente desvalorizado em comparação com outros mercados ao redor do mundo por várias razões. Por exemplo, certos mercados emergentes com altos riscos políticos podem ser substancialmente desvalorizados por longos períodos de tempo, o que não significa necessariamente que eles jamais atingirão um valor justo.
A coisa mais importante a ser lembrada pelos investidores internacionais é usar a razão como ponto de partida para pesquisas futuras, em vez de um fim-de-ser-tudo. Existem muitos fatores diferentes para identificar uma oportunidade de investimento e o país de origem é apenas um fator único. Os investidores também devem considerar os méritos de investimento das ações dentro do país - em termos de suas perspectivas de valorização e crescimento - bem como fatores potencialmente não relacionados ao país, como os preços das commodities.
Principais pontos de destino
- Warren Buffett é conhecido por usar o valor de mercado para o índice de produto nacional bruto ao determinar se as ações estão supervalorizadas ou subvalorizadas no agregado.
- Os investidores internacionais podem encontrar os mesmos dados para todos os países usando ferramentas fornecidas pelo Banco Mundial e outras organizações internacionais.
- Ao usar o índice, os investidores devem usá-lo apenas como ponto de partida para a implementação de várias estratégias, incluindo estratégias de curto prazo.