A inflação é um risco chave para os investidores internacionais considerarem
A inflação é frequentemente medida usando os indicadores do índice de preços ao consumidor (IPC), que calculam o poder de compra de uma moeda em relação a uma cesta diversificada de bens de consumo.
O IPC também é dividido em sub-índices e sub-sub-índices para remover certos outliers, como os preços de energia, que podem ter aumentado devido a outros fatores geopolíticos e podem não refletir a verdadeira inflação.
Efeitos da Inflação sobre Obrigações
A inflação é talvez mais pronunciada nos preços dos títulos. Esses preços tendem a ter uma correlação inversa com a inflação, uma vez que a inflação mais alta leva a rendimentos esperados maiores, e rendimentos mais altos levam a preços de títulos mais baixos. Além disso, a inflação contínua esgota o valor do pagamento do principal (principal), uma vez que o valor da moeda está se tornando cada vez mais diluído.
Os efeitos da inflação nos títulos podem ser vistos na diferença entre os retornos "nominais" e "reais". Os retornos nominais são os rendimentos reais, enquanto os retornos reais representam os rendimentos ajustados pela inflação pagos pelos mutuários aos credores. Como a inflação aumenta com o tempo, essas diferenças podem somar quantias significativas ao longo do tempo.
Para investidores internacionais, a dívida soberana e ETFs relacionados que detêm dívida soberana em todo o mundo são suscetíveis a mudanças na inflação. É importante que os investidores observem os números da CPI (ou relatórios privados não oficiais para os países sem relatórios confiáveis) em busca de sinais de inflação crescente, já que isso pode representar problemas para os detentores de títulos.
Efeito Misto da Inflação em Ações
A inflação pode ser um sinal universalmente ruim para o mercado de títulos, mas seu impacto nas ações é bem menos certo. O excesso de capital pode fornecer empréstimos baratos às empresas, o que pode estimular o crescimento econômico e gerar lucros maiores. Mas a inflação fora de controle pode resultar em problemas para toda a economia, incluindo os mercados finais visados pelas corporações.
Muitos economistas argumentam que inflação moderada entre 1% e 3% produz fortes retornos para ações, enquanto períodos com 6% de inflação mais alta sempre produziram retornos reais negativos para ações. Naturalmente, há outros que argumentam que nenhum nível de inflação aumenta o retorno sobre o patrimônio visto em empresas públicas, já que é difícil mostrar uma causa e um efeito diretos.
Para os investidores internacionais, os bancos centrais que fornecem liquidez durante os períodos de crise podem ajudar a impulsionar as ações promovendo a recuperação econômica. Mas a inflação que parece fora de controle pode resultar em retornos mais baixos em ações. Novamente, é importante que os investidores observem os números da CPI (ou relatórios privados não oficiais) e avaliem isso em relação às expectativas dos economistas.
Como proteger uma carteira contra a inflação
Os investidores podem reduzir sua exposição ao risco de inflação usando uma variedade de métodos.
O método mais popular para se proteger contra a inflação é através da compra de ativos tangíveis , incluindo ouro, petróleo, terras agrícolas, gás natural ou, em menor grau, imóveis. Em geral, esses ativos tendem a ser negativamente correlacionados a ações e títulos.
Alguns países desenvolvidos também oferecem outras formas de cobertura de inflação. Por exemplo, o Tesouro dos EUA oferece títulos protegidos de inflação do Tesouro (TIPS) que são ajustados para a inflação com base nos números oficiais do CPI. Da mesma forma, os títulos do governo protegidos pela inflação na Europa também chamaram a atenção de alguns investidores.
Notavelmente, esses títulos ajustados à inflação também podem servir como um indicador de confiança em um governo. Por exemplo, os investidores preocupados com as implicações negativas das políticas inflacionárias podem optar por comprar títulos protegidos pela inflação em vez de títulos não protegidos, o que criaria uma expansão crescente entre os dois ao longo do tempo - um claro sinal de alerta.
Pontos-chave para os efeitos da inflação
- A inflação é um risco muito importante a considerar para os investidores internacionais, particularmente nos mercados de obrigações e de dívida soberana.
- A inflação geralmente tem um impacto negativo em ambos os títulos e ações, mas os esforços para aumentar a liquidez durante os períodos de crise podem ajudar as ações.
- Os investidores podem se proteger da inflação comprando ativos pesados ou títulos protegidos pela inflação.