O que é dívida soberana?

Como encontrar e analisar a dívida do governo

A dívida soberana é simplesmente dinheiro ou crédito devido por um governo aos seus credores. Essas dívidas normalmente incluem títulos , obrigações ou letras com datas de vencimento variando de menos de um ano a mais de dez anos. Mas o termo também pode ser usado para descrever obrigações futuras, como pensões, programas de benefícios e outros bens e serviços que foram contratados, mas ainda não pagos.

Preocupações sobre a dívida soberana vêm crescendo desde a Segunda Guerra Mundial.

Durante esse período, muitos países se endividaram para financiar a própria guerra ou os esforços de reconstrução depois. No entanto, a moderna economia keynesiana sustenta um nível razoavelmente alto de dívida pública para pagar pelo investimento público em tempos difíceis, sob a premissa de que ela pode ser compensada pelo crescimento que se segue.

Mensuração da Dívida Soberana

A dívida soberana pode ser medida usando uma variedade de métricas diferentes. Muitas vezes, essas métricas são usadas para determinar se a dívida soberana de um país é muito alta, dado o seu produto interno bruto (PIB) ou a capacidade de tributar seus cidadãos. Mas esses fatores também devem levar em conta a taxa de crescimento do PIB do país, o que pode influenciar drasticamente sua capacidade futura de pagar dívidas.

As três métricas mais populares são:

• Dívida Pública Total - O total da dívida pública é o valor total da dívida em aberto. Mas sem contexto, esse número não é muito informativo e pode ser enganoso. Como resultado, a maioria dos especialistas considera a dívida em relação ao PIB e a dívida per capita como medidas comuns.

• Dívida como percentagem do PIB - A dívida em percentagem do produto interno bruto é simplesmente a dívida pública total dividida pelo PIB. Os países com uma dívida superior ao seu PIB (ou um rácio superior a 100%) são geralmente considerados excessivamente endividados.
• Dívida per capita - A dívida per capita é simplesmente a dívida total dividida pelo número de cidadãos. Uma dívida per capita que exceda a renda per capita reduz a probabilidade de que o governo possa compensar seu déficit por meio da tributação tradicional.

Os investidores internacionais podem encontrar os níveis de dívida do setor público via Banco Mundial, CIA World Factbook ou sites individuais de bancos centrais.

Estatísticas da dívida soberana

Os níveis de dívida soberana têm aumentado desde a Segunda Guerra Mundial. Desde a crise financeira da Rússia em 1998 até a inadimplência da Argentina em 2001, essas dívidas têm sido fonte de muita turbulência financeira. Mas quais países estão em maior risco e quais países são considerados seguros para investidores internacionais? Abaixo estão algumas estatísticas do World Factbook da CIA usando dados de 2014.

Aqui estão os níveis de dívida soberana para alguns países populares:

• Estados Unidos - 74,4% do PIB
• Canadá - 94,8% do PIB
• México - 42,1% do PIB
• Japão - 231,9% do PIB
• Alemanha - 74,3% do PIB

Os cinco países mais endividados em relação ao seu PIB são:

1. Japão - 231,9% do PIB
2. Zimbábue - 184,1% do PIB
3. Grécia - 171,1% do PIB
4. Líbano - 134,8% do PIB
5. Jamaica - 132,8% do PIB

Os cinco países menos endividados em relação ao seu PIB são:

1. Libéria - 0,5% do PIB
2. Arábia Saudita - 1,6% do PIB
3. Omã - 4,9% do PIB
4. Wallis e Futuna - 5,6% do PIB
5. Kuwait - 6,5% do PIB

Ratings de dívida soberana

Os ratings de dívida soberana podem ajudar os investidores a determinar os riscos de crédito associados a um determinado país levando em conta não apenas os níveis de dívida, mas o risco político, o risco regulatório e outros fatores.

Alguns estudos mostraram que esses ratings podem influenciar os custos da dívida em até 25% por entalhe. As três agências de classificação de crédito mais populares são a Standard & Poor's, a Moody's Investor Services e a Fitch Ratings.

Os sites comuns de classificação de dívida soberana incluem:

• Ratings de dívida soberana da Moody's Investor Services
• Ratings de dívida soberana da Fitch Ratings

Os cinco principais países com classificação mais alta a partir de 2015 incluem:

• Austrália
• Canadá
• Dinamarca
• Alemanha
• Hong Kong

Os cinco principais países com classificação mais baixa a partir de 2015 incluem:

• Porto Rico
• Argentina
• Granada
• Grécia
• Ucrânia

Pontos-chave para lembrar

• Os ratings soberanos fornecem aos investidores informações sobre a qualidade de crédito de nações inteiras, o que afeta suas finanças públicas e empresas.
• Os países de maior qualidade incluem Austrália e Canadá, enquanto os países com pior classificação incluem Porto Rico e Argentina.