Qual é melhor? Indexar Fundos Mútuos ou ETFs?
Semelhanças: Por que usar a estratégia de indexação?
Antes de entrar nas diferenças de fundos de índices e ETFs, vamos começar com algumas semelhanças, ou por que você investiria em um fundo de índice ou ETF. Os fundos de índices e os ETFs se enquadram no mesmo título de "indexação", porque ambos envolvem o investimento em um índice de referência subjacente. A principal razão para a indexação é que fundos de índices e ETFs podem superar fundos administrados ativamente no longo prazo.
A primeira e melhor razão para usar fundos de índice ou ETFs é o que a indústria de investimentos chama de estratégia de investimento passivo . Ao contrário dos fundos ativamente gerenciados, os investimentos passivos não são projetados para superar o mercado ou um índice de referência específico. A vantagem aqui é que ela elimina o risco do gerente , que é o risco (ou a inevitável eventualidade) de que um gestor de dinheiro cometerá um erro e acabará perdendo para um índice de referência, como o S & P 500 .
Por que os fundos ativamente gerenciados frequentemente perdem para os fundos indexados?
Um exemplo típico é quando um fundo de alto desempenho e gestão ativa se sai bem nos primeiros anos desde o início; alcança retornos acima da média, o que atrai mais investidores; os ativos do fundo crescem demais para administrar bem como no passado; e os retornos começam a mudar de acima da média para abaixo da média.
Em outras palavras, no momento em que a maioria dos investidores descobre um fundo mútuo de alto desempenho, eles perderam os retornos acima da média. É o que chamo de "perseguir dinheiro"; você raramente captura os melhores retornos porque investiu com base principalmente no desempenho anterior.
Outra vantagem de investir em investimentos passivos, como fundos de índice e ETFs, é que eles têm índices de despesas extremamente baixos em comparação com fundos ativamente gerenciados.
Esse é outro obstáculo para o gerente ativo superar, o que é difícil de ser feito de forma consistente e ao longo do tempo. Por exemplo, muitos fundos de índices têm índices de despesas abaixo de 0,20% e os ETFs podem ter índices de despesas ainda menores, como 0,10% ou mais, enquanto os fundos ativamente administrados geralmente têm índices de despesas acima de 1,00%. Portanto, o fundo passivo pode ter uma vantagem de 1,00% ou superior sobre fundos mútuos ativamente gerenciados antes do início do período de investimento. Em resumo, despesas menores geralmente se traduzem em retornos mais altos ao longo do tempo.
Diferenças entre fundos de índice e ETFs
Antes de discutir as diferenças, aqui está um rápido resumo das semelhanças: Ambos são investimentos passivos que espelham o desempenho de um índice subjacente, como o S & P 500; ambos têm rácios de despesas extremamente baixos em comparação com fundos geridos ativamente; e ambos podem ser tipos de investimento prudentes para diversificação e construção de portfólio.
Como já mencionado aqui, os ETFs geralmente têm índices de despesas mais baixos do que os fundos de índice. Isso pode, em teoria, fornecer uma ligeira vantagem nos retornos sobre os fundos de índice para o investidor. No entanto, os ETFs podem ter custos de negociação mais altos. Por exemplo, digamos que você tenha uma conta de corretagem na Vanguard Investments .
Se você deseja negociar um ETF, você pagará uma taxa de negociação de cerca de US $ 7,00, enquanto um fundo de índice Vanguard que rastreia o mesmo índice não pode ter nenhuma taxa ou comissão de transação.
As diferenças restantes entre fundos de índices e ETFs podem ser consideradas aspectos de uma diferença primária: os fundos de índices são fundos mútuos e os ETFs são negociados como ações. O que isto significa? Por exemplo, digamos que você queira comprar ou vender um fundo mútuo. O preço pelo qual você compra ou vende não é realmente um preço; é o Valor Patrimonial Líquido (Net Asset Value - NAV) dos títulos subjacentes; e você irá negociar com o NAV do fundo no final do dia de negociação. Portanto, se os preços das ações subirem ou caírem durante o dia, você não terá controle sobre o tempo de execução do negócio. Para melhor ou pior, você obtém o que obtém no final do dia.
Vantagens dos ETFs vs Fundos de Índice
Os ETFs negociam intra-dia, como ações.
Isso pode ser uma vantagem se você puder aproveitar os movimentos de preços que ocorrem durante o dia. A palavra chave aqui é IF . Por exemplo, se você acredita que o mercado está subindo durante o dia e quer aproveitar essa tendência, você pode comprar um ETF no início do pregão e capturar seu movimento positivo. Em alguns dias, o mercado pode subir ou descer mais de 1,00% ou mais. Isso apresenta riscos e oportunidades, dependendo da sua precisão na previsão da tendência.
Parte do aspecto comercial dos ETFs é o chamado "spread", que é a diferença entre o preço de compra e venda de um título. No entanto, para simplificar, o maior risco aqui é com os ETFs que não são amplamente negociados, onde os spreads podem ser mais amplos e não favoráveis para investidores individuais. Portanto, procure ETFs de índices amplamente negociados, como o Índice iShares Core S & P 500 (IVV), e tenha cuidado com áreas de nicho, como fundos setoriais de comércio restrito e fundos de países.
Uma distinção final que os ETFs têm em relação ao seu aspecto de negociação baseado em ações é a capacidade de fazer pedidos de ações , o que pode ajudar a superar alguns dos riscos comportamentais e de preço do day trading. Por exemplo, com uma ordem de limite, o investidor pode escolher um preço pelo qual uma negociação é executada. Com uma ordem de parada, o investidor pode escolher um preço abaixo do preço atual e evitar uma perda abaixo do preço escolhido. Os investidores não têm esse tipo de controle flexível com fundos mútuos.
Você deve usar fundos de índice, ETFs ou ambos?
O índice de fundos versus o debate do ETF não é realmente uma questão de escolha. Os investidores são sábios em considerar ambos. As taxas e despesas são inimigas do investidor de índice. Portanto, a primeira consideração ao escolher entre os dois é o índice de despesas. Em segundo lugar, pode haver alguns tipos de investimento que um fundo pode ter uma vantagem sobre o outro. Por exemplo, um investidor que queira comprar um índice que reflita de perto o movimento do preço do ouro, provavelmente alcançará seu objetivo melhor usando o ETF chamado SPDR Gold Shares (GLD).
Finalmente, embora o desempenho passado não seja garantia de resultados futuros, os retornos históricos podem revelar um fundo de índice ou a capacidade do ETF de acompanhar de perto o índice subjacente e, assim, fornecer ao investidor maiores retornos potenciais no futuro. Por exemplo, o fundo indexado, Vanguard Total Bond Market Index (VBMFX) historicamente superou o iShares Core Total Bond Market Index ETF (AGG), embora o VBMFX tenha um índice de despesa de 0,20% e o AGG de 0,08% e ambos acompanhem o mesmo índice , o Índice Agregado de Obrigações do Barclay . Em outras palavras, o desempenho do AGG tem historicamente mais abaixo do índice do que o VBMFX.
Palavras cautelares de sabedoria: Jack Bogle em ETFs
Como você poderia esperar, o fundador da Vanguard Investments e pioneiro da indexação, Jack Bogle, tem suas dúvidas sobre os ETFs, embora a Vanguard tenha uma grande seleção deles. Bogle adverte que a popularidade dos ETFs é largamente atribuída ao marketing pelo setor financeiro. Portanto, a popularidade dos ETFs pode não estar diretamente correlacionada à sua praticidade.
Além disso, a capacidade de negociar um índice como ações cria uma tentação ao comércio, o que pode encorajar comportamentos de investimento potencialmente prejudiciais, como o mau timing do mercado e aumentos freqüentes nas negociações, o que contrasta com a filosofia de indexação de baixo custo.
Linha de fundo em fundos de índice versus ETFs
Escolher entre fundos de índice e ETFs é uma questão de selecionar a ferramenta apropriada para o trabalho e nada mais. Um martelo velho regular pode efetivamente servir as necessidades do seu projeto, enquanto uma pistola de grampo pode ser a melhor escolha. Embora essas duas ferramentas sejam semelhantes, elas apresentam diferenças sutis, porém significativas, no aplicativo e no uso.
Talvez o melhor ponto a se fazer sobre fundos de índices e ETFs seja que um investidor possa usar sabiamente os dois. Por exemplo, você pode optar por usar um fundo mútuo de índice como uma participação central e adicionar ETFs que investem em setores como holdings de satélite para adicionar diversidade. Ao usar ferramentas de investimento para o propósito adequado pode criar um efeito sinérgico, onde o todo (carteira) é maior que a soma das partes.
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