Compreender investimentos fungíveis e como eles funcionam
Fungible Trading Definido
Um instrumento financeiro (como um contrato de ações, obrigações ou futuros ) é considerado fungível se puder ser comprado / vendido em um mercado ou troca, e depois vendido / comprado em outro mercado ou troca.
O significado real da palavra fungible é a capacidade de substituir uma unidade de um instrumento financeiro por outra unidade do mesmo instrumento financeiro, como o que você pode fazer com o papel-moeda, trocando seu dólar pelo de outra pessoa.
Na negociação, a fungibilidade implica a capacidade de comprar ou vender o mesmo instrumento financeiro em dois ou mais mercados diferentes. Por exemplo, se cem ações de uma ação puderem ser compradas na Nasdaq nos EUA, e as mesmas cem ações da mesma ação puderem ser vendidas na Bolsa de Valores de Londres no Reino Unido, com o resultado sendo zero ações (100 comprados e 100 vendidos), o estoque é fungível.
Existem muitos instrumentos financeiros fungíveis, com os mais populares sendo ações listadas em várias bolsas, commodities (como ouro e prata) e moedas. A maioria dos ativos físicos é considerada fungível porque você pode comprá-los ou vendê-los em vários lugares. Você pode comprar ouro ou prata em um revendedor e vendê-lo para outro revendedor.
A oportunidade da arbitragem
Instrumentos financeiros fungíveis são frequentemente usados em negociações de arbitragem. Arbitragem é quando um comerciante se aproveita de uma diferença de preço em dois mercados diferentes, comprando a um preço menor em um mercado e vendendo a um preço mais alto no outro mercado.
Negociações de arbitragem são mais prováveis de ocorrer quando uma taxa de câmbio está envolvida, já que os traders podem identificar oportunidades de arbitragem na mesma moeda muito rapidamente, então essas oportunidades não duram muito tempo.
Um exemplo de uma oportunidade de arbitragem de fácil identificação é uma ação listada nos mercados de ações austríaco e alemão, e é fungível. Um mercado tem as ações sendo negociadas a 6,23 e o outro as negociando a 6,27 (ambas precificadas em euros, pois ambos os países fazem parte da União Européia). Um trader pode comprar as ações a 6,23 na única bolsa e vendê-las a 6,27 na outra, com um ganho de 0,04 euro em cada ação.
Torna-se mais complexo quando um estoque ou outro ativo é precificado em uma moeda em uma bolsa, e precificado em outra moeda em outra bolsa. Por exemplo, muitas vezes há cerca de 200 empresas (o número flutua) listadas nos mercados de ações do Canadá e dos EUA.
As ações no mercado canadense estão listadas em dólares canadenses, enquanto as mesmas ações serão precificadas em dólares americanos na bolsa norte-americana. Como os preços das ações oscilam constantemente , assim como as taxas de câmbio, ações fungíveis como essa têm maior probabilidade de ter oportunidades de arbitragem, embora isso exija mais esforço para identificar boas oportunidades.
Um exemplo
Digamos que você encontre uma ação negociada na bolsa dos EUA, atualmente com um preço de venda de US $ 10 e uma taxa de câmbio de USD / CAD de 1,30. O exemplo assume que esse é o preço em que um operador de arbitragem pode trocar capital, o que é tipicamente uma taxa de câmbio muito melhor do que um comerciante de varejo pode obter de seu banco.
Se o melhor negócio que um negociante pode obter é uma taxa USD / CAD de 1,3, então espera-se que as ações sejam negociadas a cerca de US $ 13 na bolsa canadense (US $ 10 em ações X 1,30 USD / CAD = US $ 13).
Do segundo para o segundo, pode haver pequenas discrepâncias, já que a taxa de câmbio muda e o estoque está sujeito às suas próprias mudanças de preço das pressões de compra e venda . Mas se os comerciantes enxergarem uma oportunidade de arbitragem grande o suficiente para obter um lucro rápido, eles intervirão, ajudando a empurrar o mercado abaixo do preço (comprando), e o mercado supervalorizado (vendendo), trazendo os dois mercados de volta ao equilíbrio.
Palavra Final sobre Negociação Fungível
A negociação fungível funciona quando você pode comprar / vender em uma bolsa e vender / comprar em outra bolsa, compensando sua posição acionária a zero e obtendo lucro. Investimentos fungíveis criam oportunidades de arbitragem, pois podem ocorrer discrepâncias no preço.
Essas discrepâncias geralmente são rapidamente trazidas de volta ao equilíbrio, à medida que os comerciantes vendem para o mercado com preços mais altos e compram no mercado com preços mais baixos.