Isso é compreensível porque quando se compra uma opção, tudo o que está em risco é o prêmio para o instrumento. Em outras palavras, uma opção longa gera um lucro ilimitado, limitando a perda ao prêmio pago. Portanto, opções são contratos de seguro no preço.
O que é seguro de preço?
O conceito de seguro de preço está no cerne do comércio e investimento de opções. Quando se trata do negócio de seguros, existem as companhias de seguros e o segurado. Os segurados pagam prêmios e a seguradora os cobra. Enquanto as seguradoras cobrarem mais prêmios do que pagam em sinistros, elas são lucrativas. Como todos sabemos, as companhias de seguros tendem a ganhar muito dinheiro. A razão pela qual estou fazendo essa analogia entre negociação e investimento de opções e o negócio de seguros é que o resultado em ambos é o mesmo. No mundo das opções de negociação e investimento, são os granters ou vendedores de opções que tendem a ser mais bem sucedidos ao longo do tempo do que os compradores.
Opções expiram?
A grande maioria das opções é inútil na expiração. Os prêmios de opções possuem dois componentes, valor intrínseco e de tempo. Valor intrínseco é a parte da opção dentro do dinheiro. Uma opção de venda para vender ouro a US $ 1200 que expira quando o preço do ouro é de US $ 1.000 tem US $ 200 de valor intrínseco.
O valor do tempo de uma opção é totalmente um reflexo do tempo que resta até a expiração. Portanto, no vencimento, todas as opções, sejam elas em dinheiro ou não, não têm absolutamente nenhum valor temporal. Afinal, o tempo expirou no vencimento. Como você pode ver, quando se trata dos dois componentes importantes para o preço e o valor das opções, um desses componentes sempre vai para zero na expiração. Portanto, o vendedor ou o concedente da opção tem uma vantagem distinta sobre o comprador. O vendedor compensa o comprador, concedendo a alavancagem que as longas opções permitem. É por isso que a maioria dos traders profissionais é mais propensa a vender opções do que comprá-las. Há momentos em que as opções de venda são apropriadas mesmo para o iniciante.
Comprando um ativo ainda não mantido abaixo do preço de mercado atual
Se você deseja comprar um ativo e o preço é muito alto, vender uma opção de venda fornecerá um prêmio imediato. Se o preço cair para ou abaixo do preço de compra alvo (o preço de exercício) no vencimento, você comprará o ativo a esse preço. Seu preço líquido será o preço-alvo menos o prêmio recebido. Se o preço não cair e a opção expirar, você simplesmente embolsa o prêmio para vender a opção de venda.
A venda da put torna-se um negócio rentável em si.
Vendendo um ativo a um preço superior ao preço de mercado atual
Vamos considerar o caso em que você está segurando um ativo que você pode querer vender se o preço subir. Vender uma opção de compra nessa meta de preço (o preço de exercício) fornecerá uma renda imediata contra a posição comprada que você detém. Se o preço subir acima do preço alvo no vencimento, você venderá o ativo a esse preço. Seu preço líquido será a meta ou preço de exercício mais o prêmio recebido pela venda ou concessão da opção. Se o preço não atingir a meta por vencimento, você simplesmente embolsa o prêmio e pode fazê-lo novamente por um período futuro. Neste caso, a venda de uma opção de compra contra uma posição existente fornecerá uma nova maneira de obter renda em relação a essa posição longa.
Para um comerciante ou investidor que detenha uma posição curta, a venda de uma opção de venda funcionará de forma semelhante. A venda do put, neste caso, cria renda contra essa posição vendida.
Espalhando-se contra outras opções longas para limitar as despesas do prêmio
Em alguns casos, a venda de uma opção contra outra diminuirá o prêmio total gasto e o risco geral de uma posição de opções. Uma posição em que alguém compra uma opção e vende outra opção contra ela é uma posição de spread .
As opções de venda têm características distintas de risco-recompensa. Tudo o que um investidor ou comerciante pode ganhar é o prêmio recebido ao vender uma opção . Há momentos em que as opções são caras e as vezes em que são baratas. O valor de uma opção depende da volatilidade do mercado subjacente. Quanto mais volátil for um ativo, mais caros serão os prêmios das opções. Monitorar e analisar os prêmios das opções ao longo do tempo revelará oportunidades quando o ambiente de mercado favorece as opções de compra e outras quando favorece as opções de venda. O velho ditado, um pássaro na mão vale dois no mato reflete a atitude de muitos profissionais e investidores que vendem opções. Quando você vende uma opção, o comprador paga o prêmio antecipadamente. Agir como companhia de seguros pelo preço tem suas vantagens às vezes.