Para ações e ativos de maior risco, geralmente é. Os mercados de ações estrangeiros e domésticos geralmente exibem desempenho de preço fraco quando as manchetes são desfavoráveis.
No entanto, os títulos do Tesouro dos EUA - devido ao seu status como um dos investimentos de menor risco no mundo - realmente se beneficiam quando o cenário de investimentos se torna instável. Esse fenômeno é conhecido como "fuga para a qualidade" ou "fuga para a segurança".
Qual é o vôo para a qualidade e como você pode lucrar quando isso acontece?
A fuga para a qualidade é a dinâmica que se desdobra nos mercados quando os investidores estão mais preocupados em se proteger do risco do que em ganhar dinheiro. Durante os períodos de turbulência, os participantes do mercado muitas vezes gravitarão para investimentos nos quais é menos provável que sofram perda de principal. Esses refúgios são tipicamente os títulos do governo dos maiores países industrializados, particularmente os Estados Unidos.
No nível mais simples, a fuga para a qualidade é um investidor que diz a si mesmo: “Eu me sinto à vontade assumindo um risco, ou é melhor manter meu dinheiro seguro agora?” Se pessoas suficientes optarem pelo segundo, o resultado é tipicamente uma recuperação em títulos do Tesouro dos EUA.
O vôo para a qualidade no trabalho
Vamos ver um exemplo. Em meados de 2011, a crise da dívida europeia assumiu o centro das atenções como o principal motor do desempenho do mercado financeiro. Os investidores ficaram preocupados com o pior cenário possível para a Europa - um potencial calote da Grécia ou de um dos outros países menores da região, e / ou o colapso do euro como a moeda comum da região.
O resultado foi um sell-off em ações, commodities e áreas de maior risco do mercado de títulos, já que os investidores retiraram recursos de ativos que poderiam ser prejudicados por manchetes negativas. Ao mesmo tempo, os preços do Tesouro provocaram uma enorme recuperação e os rendimentos caíram para níveis recordes. (Lembre-se que para títulos, preço e rendimento se movem em direções opostas) . Por exemplo, os títulos do Tesouro dos EUA de um ano gastaram boa parte do segundo semestre do ano com um rendimento abaixo de 0,20% e, em algumas ocasiões, o rendimento caiu para 0,09%. Como resultado, os preços do Tesouro subiram.
Isso indica que os investidores estavam dispostos a realizar um investimento de um ano que praticamente não pagava nada - e estava muito abaixo da taxa de inflação - apenas pelo privilégio de manter seu dinheiro seguro das turbulências na economia global. Este é o voo para a qualidade em ação.
Como as obrigações de alto risco atuam no vôo para a qualidade?
Para o mercado de títulos, esse vôo para o comércio de qualidade tem um outro lado. Segmentos de maior risco do mercado também tendem a vender quando a notícia se torna ruim. Títulos de alto rendimento , dívida de mercados emergentes e títulos com ratings mais baixos nos mercados de títulos corporativos e municipais com grau de investimento também tendem a perder terreno de acordo com as ações.
O vôo da qualidade
O vôo para a qualidade também pode se mover ao contrário.
Quando o fluxo positivo de notícias coloca os investidores em um bom estado de espírito, o resultado é um desempenho tipicamente mais forte para os segmentos mais arriscados dos mercados e desempenho inferior para os títulos do Tesouro dos EUA, o que significa preços mais baixos e rendimentos mais altos.
O que aconteceu no final da crise financeira dos EUA no primeiro trimestre de 2009 é um bom exemplo de fuga da qualidade em ação. Acreditando que a era dos fracassos bancários e dos resgates havia passado, os investidores fizeram uma mudança massiva dos títulos do Tesouro e para as ações. Como resultado, o rendimento do Tesouro de 10 anos subiu de 2,5% para 4,0% em apenas três meses com a queda do preço - uma fuga clássica da qualidade. (Tenha em mente que os preços e os rendimentos se movem em direções opostas ).
Para os investidores individuais, o aspecto mais importante desta discussão é que não é exato ver o “mercado de títulos” como um esconderijo em tempos difíceis.
Na verdade, normalmente são apenas os títulos com classificação mais alta (como os títulos do Tesouro) que são vistos como sendo os menos propensos a inadimplência que apresentam bom desempenho quando a apetência pelo risco evapora. Como resultado, certifique-se de entender que tipo de título ou fundo de títulos você possui antes de assumir que está a salvo de manchetes negativas.