Os bancos estão sujeitos a reservas mínimas - depósitos adequados para atender a possíveis retiradas. No final de cada noite, alguns bancos ficam abaixo dessa exigência, enquanto outros têm fundos excedentes.
Os bancos que precisam aumentar seus fundos durante a noite normalmente tomam empréstimos de outros bancos pela taxa de juros.
As instituições financeiras também têm outros meios de contrair empréstimos, um dos quais é emprestar diretamente do Federal Reserve por meio da “janela de desconto”. A taxa à qual o Fed empresta aos bancos por meio desse mecanismo é conhecida como “taxa de desconto”.
Detalhes da taxa de desconto
O Fed pode ajustar a taxa de desconto independentemente da taxa dos fundos federais. A taxa de desconto é tipicamente mais alta do que a taxa dos fundos federais, por isso é usada como último recurso pelos bancos que precisam pedir emprestado. Por exemplo, no início de 2012, a taxa de desconto primária era de 0,75%, enquanto a taxa dos fundos federais era direcionada em um intervalo de 0% a 0,25%. Os tomadores bancários também precisam colocar garantias para emprestar da janela de desconto, e os bancos do Federal Reserve podem optar por não estender um empréstimo com desconto.
Desde janeiro de 2003, existem três tipos de crédito que as instituições depositárias podem adquirir na janela de descontos do Fed: crédito primário, crédito secundário e crédito sazonal.
Cada um tem sua própria taxa de juros. O crédito secundário é tipicamente maior que o crédito primário, enquanto o crédito sazonal tende a ser menor.
Subjacente a todos os três tipos de crédito está a intenção do Federal Reserve de manter a liquidez adequada das instituições depositárias e manter as instituições mais fracas longe de problemas.
As instituições mais sólidas recebem a taxa de juros de "crédito primário"; instituições menos estáveis, mas viáveis, recebem a taxa de "crédito secundário", assim como instituições com "graves dificuldades financeiras". A taxa de juros sazonal, como o nome indica, é estendida a instituições menores que atendem a mercados regionais com necessidades dependentes do tempo, como bancos que atendem uma comunidade agrícola ou uma comunidade de resorts com necessidades financeiras sazonais muito variáveis.
Objetivo Geral da “Janela de Desconto”
A janela de descontos é discutida em um white paper de Reserva Federal de 2002, que propõe que sua finalidade seja:
- Disponibilizar fundos nos momentos em que as reservas de mercado aberto são insuficientes para atender a surtos de demanda, e
- Para ajudar as instituições depositárias "financeiramente seguras", evite saques a descoberto ou déficits de reservas obrigatórios.
Por que o Fed ajusta a taxa de desconto?
Como é o caso da taxa de fundos federais , o Federal Open Market Committee - o comitê dentro do Federal Reserve que determina a política de juros - procura influenciar as taxas de juros para alcançar seu “mandato duplo” de maximizar o emprego e minimizar a inflação . Quando o comitê quer apoiar o crescimento econômico, ele define sua taxa alvo baixa.
Quanto mais baixo for o custo do dinheiro, em teoria, mais pessoas e empresas farão empréstimos para alimentar projetos - como a construção de uma propriedade comercial, que por sua vez coloca as pessoas para trabalhar. Quando o Fed quer reduzir a inflação, pode fazer o oposto: aumentar as taxas de juros para desacelerar o crescimento.