De todos os relatórios econômicos divulgados a cada mês, o relatório de empregos tem o maior impacto no mercado de títulos.
A razão pela qual o relatório de emprego é tão importante é que o mercado de trabalho é o batimento cardíaco da economia . É um indicador de saúde econômica - já que uma economia forte leva as empresas a contratar mais trabalhadores - e um motor de crescimento, já que emprego superior significa mais dólares disponíveis para serem gastos em bens e serviços. Sem crescimento de empregos, o crescimento econômico geral provavelmente será limitado, não importando o que esteja acontecendo em outras áreas da economia.
Impacto de um relatório de trabalhos positivos
Como os empregos são tão importantes para as perspectivas econômicas, os investidores fazem um relatório positivo como um sinal de que o crescimento está no caminho certo. Isso tende a deprimir os preços dos títulos por dois motivos.
Primeiro, aumenta a probabilidade de o Federal Reserve aumentar as taxas de juros no futuro. Como a taxa dos fed funds influencia fortemente os rendimentos dos títulos de curto prazo , a perspectiva de elevação das taxas do Fed faz com que os rendimentos subam e os preços caiam para os Treasuries e outros segmentos do mercado sensíveis à taxa, como títulos municipais, títulos lastreados em hipotecas , e títulos corporativos de maior qualidade.
Em segundo lugar, o crescimento mais forte aumenta a probabilidade de inflação. Como a inflação mais alta prejudica os preços dos títulos, a perspectiva de aumento das pressões de preços é tipicamente negativa para os títulos. Embora a conexão entre crescimento e inflação seja tênue e desigual na realidade, nesse caso, é a percepção que conta.
Impacto de um relatório de empregos negativos
Um relatório de empregos mais fraco tende a ser positivo para o mercado de títulos por razões opostas das que acabamos de mencionar. Isso torna o Fed mais propenso a reduzir as taxas do que aumentá-las e reduz as chances de inflação. Ambos são positivos para o desempenho dos títulos do Tesouro dos EUA e outros investimentos sensíveis à taxa.
É tudo relativo
Um aspecto fundamental do relatório não é apenas quantos trabalhos foram adicionados ou perdidos, mas como o resultado se compara às expectativas do mercado. Um relatório de empregos que mostre 50.000 empregos adicionados em um determinado mês pode não indicar que a economia está rugindo, mas se as expectativas eram de crescimento negativo, o mercado normalmente reage à surpresa , não ao número absoluto.
Embora seja difícil dizer, observando a reação dos mercados a cada relatório, o número de cargos é notoriamente volátil em uma base de mês a mês. Um único relatório não é um indicador da economia; na verdade, a maioria dos economistas observa a média de três meses, no mínimo, e muitas vezes mede o crescimento usando tendências de 12 a 24 meses. Para os mercados, no entanto, o impacto de curto prazo é o que é importante.
O que você deve fazer com esta informação?
Essa discussão não pretende ser um conselho sobre como negociar títulos antes de um relatório de empregos, já que esse tipo de atividade é de propriedade apenas dos investidores intuitivos mais sofisticados.
Em vez disso, fornece algumas dicas sobre por que o relatório de empregos recebe tanta atenção e por que o mercado de títulos públicos tende a ser tão volátil na primeira sexta-feira do mês, quando o relatório é divulgado.
Para saber mais sobre esse assunto, reserve alguns minutos e entre na CNBC na manhã do próximo relatório de empregos. O comentário que o acompanha fornecerá excelentes informações sobre o impacto do relatório de empregos nos mercados financeiros.