Fundos de Obrigações de Curto Prazo, Intermediário e de Longo Prazo
- Curto prazo (menos de 5 anos)
- Prazo Intermediário (5 a 10 anos)
- Longo prazo (mais de 10 anos)
A relação entre risco e rendimento
Títulos de curto prazo tendem a ter baixo risco e baixos rendimentos , enquanto títulos de longo prazo geralmente oferecem rendimentos mais altos, mas também maior risco. Como o nome sugere, os títulos de prazo intermediário ficam mais ou menos no meio.
Por que é isso? Muito simplesmente, comprar um título de longo prazo encerra o dinheiro dos investidores por um período maior do que um bônus de curto prazo, o que deixa mais tempo para que os movimentos da taxa de juros afetem o preço do título . Praticamente todas as obrigações com maturidade superior a um ano estão sujeitas ao risco de flutuações de preço decorrentes do risco de taxa de juro . Quanto maior o tempo até o vencimento , maiores as flutuações de preço em potencial. Quanto menor o tempo até o vencimento, menor a flutuação de preço .
Além disso, os rendimentos de curto prazo são mais afetados pela política do Federal Reserve dos EUA , enquanto o desempenho dos títulos de prazo mais longo é amplamente determinado pelas forças do mercado.
Como o sentimento dos investidores muda muito mais rapidamente do que a política do Fed , isso também leva a flutuações de preços mais intensas para títulos de longo prazo.
Desempenho de títulos durante períodos de aumento e queda
A tabela abaixo mostra um exemplo de como os movimentos de taxa afetam os retornos. Com base nos dados de 24 de janeiro de 2014, um aumento de um ponto percentual nas taxas vigentes teria o seguinte impacto nos preços do Tesouro:
- 2 anos: -1,9%
- 5 anos: -4,7%
- 10 anos: -8,5%
- 30 anos: -17,8%
Tenha em mente; Este é apenas um exemplo baseado em dados de instantâneos de um único dia. Esses dados devem ser usados para inferir os movimentos proporcionais de títulos de vencimentos variáveis ao longo do tempo, mas fornece uma ilustração da maior volatilidade associada aos títulos de longo prazo.
Determinando o que é melhor para você
Os investidores normalmente ajustam seus portfólios para um lado do outro com base em sua tolerância ao risco , objetivos e prazo.
Por exemplo, um investidor para quem a segurança é a principal prioridade normalmente sacrificaria algum rendimento em troca de maior estabilidade e menor risco de perda presente em títulos de curto prazo . Por outro lado, um investidor com uma maior tolerância ao risco e mais tempo até que ele ou ela precisassem entrar em contato com seu principal poderia assumir mais risco em troca dos maiores rendimentos disponíveis em títulos de longo prazo.
Não existe uma única resposta certa sobre qual abordagem é a melhor escolha; tudo depende da situação do indivíduo. No entanto, é importante ter em mente que os fundos de obrigações de longo prazo , devido à sua maior volatilidade, não são apropriados para alguém que precisa usar o principal dentro de três anos ou menos.
Como investir em cada categoria
Os investidores têm uma ampla variedade de maneiras de investir em títulos de curto, médio e longo prazos. As duas abordagens mais populares são usar fundos mútuos ou fundos negociados em bolsa .
A Morningstar organizou fundos de obrigações pelos seus vencimentos no seu website, o que pode fornecer aos investidores um ponto de partida para futuras investigações. Os links a seguir mostram os fundos em cada categoria:
- Fundos de Obrigações de Curto Prazo
- Fundos de obrigações de prazo intermédio
- Fundos de obrigações a longo prazo
Os fundos negociados em bolsa (ETFs) também oferecem aos investidores uma variedade de opções em cada categoria. Como é o caso dos fundos mútuos, muitos são segmentados não apenas pela sua maturidade média, mas também pelo segmento de mercado que cobrem. Por exemplo, os investidores têm uma escolha entre os títulos de curto, médio e longo prazo dentro das categorias de títulos públicos, municipais e corporativos .
Os fundos de obrigações de prazo intermédio são de longe a maior das três categorias. A razão para isso é simples: os fundos de índice e aqueles que tendem a investir em todo o espectro do mercado de títulos tendem a ter uma maturidade “intermediária” . Tome cuidado para distinguir entre fundos que se encaixam nessa descrição versus aqueles que são especificamente dedicados a títulos de prazo intermediário.
Uma palavra de cautela: as obrigações de longo prazo nem sempre produzem retornos totais maiores!
Ao analisar os resultados de desempenho dos fundos, é importante ter em mente o contexto histórico . Em janeiro de 2013 - alguns meses antes de o mercado de títulos começar a enfraquecer - um investidor que olhou para as categorias de fundos de bônus da Morningstar teria visto esses retornos anuais médios para as três categorias de vencimento nos dez anos anteriores:
- Fundos de Obrigações de Curto Prazo: 3,03%
- Fundos de obrigações de prazo intermédio: 5,65%
- Fundos de obrigações de longo prazo: 8,53%
Por que os retornos para títulos de longo prazo são muito mais fortes? Em grande parte porque esses resultados refletiam o final de um mercado de títulos de 31 anos em títulos. Quando as taxas estão caindo , os títulos de longo prazo produzirão retornos totais mais altos . Uma vez que as taxas começaram a subir, no entanto, essa relação foi virada de cabeça para baixo. Para o ano civil completo de 2013 , as categorias de curto, médio e longo prazo retornaram 0,45%, -1,45 e -5,33%, respectivamente.
O takeaway: não importa o que as tabelas de retorno total digam a qualquer momento, tenha em mente que o longo prazo geralmente equivale a rendimentos mais altos, mas não necessariamente retornos totais maiores .