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Objetivos da Política Monetária
O principal objetivo dos bancos centrais é administrar a inflação . A segunda é reduzir o desemprego , mas somente depois de controlarem a inflação.
O Federal Reserve dos EUA, como muitos outros bancos centrais, tem metas específicas para esses objetivos. Ele procura uma taxa de desemprego abaixo de 6,5%. O Fed diz que a taxa natural de desemprego está entre 4,7% e 5,8%. Ele quer que a taxa de inflação seja entre 2,0% e 2,5%. Procura um crescimento econômico saudável . Isso é um aumento anual de 2 a 3% no produto interno bruto do país .
Tipos de Política Monetária
Os bancos centrais usam uma política monetária contracionista para reduzir a inflação. Eles têm muitas ferramentas para fazer isso. Os mais comuns são elevar as taxas de juros e vender títulos através de operações de mercado aberto .
Eles usam uma política monetária expansionista para reduzir o desemprego e evitar a recessão . Eles baixam as taxas de juros, compram títulos de bancos membros e usam outras ferramentas para aumentar a liquidez.
Política monetária versus política fiscal
Idealmente, a política monetária deve trabalhar lado a lado com a política fiscal do governo nacional.
Isso raramente funciona assim. Isso porque os líderes do governo são reeleitos para reduzir impostos ou aumentar os gastos. Isso significa recompensar os eleitores e contribuintes de campanha, para ser franco. Como resultado, a política fiscal é geralmente expansionista . Para evitar a inflação nesta situação, a política monetária deve ser restritiva.
Ironicamente, durante a Grande Recessão , os políticos ficaram preocupados com a dívida dos EUA . Isso porque excedeu o índice de dívida em relação ao PIB de 100%. Como resultado, a política fiscal tornou-se contracionista justamente quando precisava ser expansionista. Para compensar, o Fed injetou enormes quantias de dinheiro na economia com flexibilização quantitativa .
Seis ferramentas da política monetária
Todos os bancos centrais possuem três ferramentas de política monetária em comum. A maioria tem muito mais. Todos trabalham juntos em uma economia, gerenciando as reservas dos bancos.
O Fed tem seis ferramentas principais. Primeiro, estabelece um requisito de reserva , que diz aos bancos quanto do dinheiro que devem ter na reserva a cada noite. Se não fosse pela exigência de reserva, os bancos emprestariam 100% do dinheiro que você depositou. Nem todo mundo precisa de todo o seu dinheiro a cada dia, por isso é seguro para os bancos emprestar a maior parte dele.
O Fed exige que os bancos mantenham 10% dos depósitos na reserva. Dessa forma, eles têm dinheiro suficiente à disposição para atender à maioria das demandas de resgate. Quando o Fed quer restringir a liquidez, aumenta a exigência de reserva. O Fed só faz isso como último recurso porque exige muita papelada.
É muito mais fácil gerenciar as reservas dos bancos usando a taxa dos fundos federais .
Esta é a taxa de juros que os bancos cobram uns aos outros para armazenar seu excedente de caixa durante a noite. A meta para essa taxa é definida nas oito reuniões anuais do Comitê Federal de Mercado Aberto . A taxa de fundos do Fed impacta todas as outras taxas de juros , incluindo taxas de empréstimos bancários e taxas de hipoteca.
A terceira ferramenta do Fed é sua taxa de desconto . É assim que os bancos cobram fundos da quarta ferramenta do Fed, a janela de descontos . O FOMC geralmente fixa a taxa de desconto em meio ponto acima da taxa de juros do Fed. Isso porque o Fed prefere que os bancos tomem empréstimos uns dos outros.
Em quinto lugar, o Fed usa operações de mercado aberto para comprar e vender Treasurys e outros títulos de seus bancos membros. Isso altera o valor de reserva que os bancos têm em mãos sem alterar o requisito de reserva.
Em sexto lugar, muitos bancos centrais, incluindo o Fed, usam metas de inflação .
Isso define claramente as expectativas de que eles querem alguma inflação. Isso porque as pessoas estão mais propensas a comprar se souberem que os preços estão subindo.
Além disso, o Federal Reserve criou muitas ferramentas novas para lidar com a Grande Recessão . Estas incluem o Commercial Paper Funding Facility e o Term Auction Lending Facility .