O Banco dos Banqueiros Desesperados
Como funciona
Os bancos mutuários devem depositar garantias para o Fed em troca do empréstimo.
Tais garantias podem incluir títulos do Tesouro dos EUA, títulos e notas , títulos do governo estadual e local, hipotecas AAA, empréstimos ao consumidor e empréstimos comerciais . Em 1999, o Federal Reserve também aceitou Certificado de Depósito em grau de investimento e títulos garantidos por hipoteca com classificação AAA.
O Fed cobra da taxa de desconto . É 0,5% maior do que a taxa de juros que cobram uns dos outros pelo empréstimo durante a noite, a taxa de juros do fundo . O Fed eleva sua taxa porque prefere que os bancos tomem empréstimos uns dos outros. Aqui está a taxa de desconto atual.
Como resultado, um banco evita usar a janela de desconto o máximo possível. É um sinal de que há algo errado se não puder obter empréstimos de outros bancos. É visto como desesperado se for forçado a pagar a taxa mais alta do Fed para obter qualquer empréstimo. Isso torna os outros bancos menos propensos a emprestar para ele no futuro.
O Fed usa a janela de desconto para fornecer um último recurso para empréstimos.
Ele também usa a janela e suas outras ferramentas para implementar a política monetária . Por exemplo, aumenta a taxa de desconto quando quer reduzir a oferta monetária . Geralmente, aumenta a taxa dos fundos federais ao mesmo tempo. Isso dá aos bancos menos dinheiro para emprestar, desacelerando o crescimento econômico. Isso é chamado de política monetária contracionista e é usado para combater a inflação.
O oposto é a política monetária expansionista e é usada para estimular o crescimento. Para fazer isso, o Fed reduz o desconto e as taxas dos fundos do Fed. Isso aumenta a oferta de dinheiro. Dá aos bancos mais dinheiro para emprestar.
O Fed tem muitas outras ferramentas que utiliza para expandir ou contrair empréstimos bancários. Sua ferramenta mais usada é as operações de mercado aberto . Para expandir os empréstimos, compra os títulos do banco. Ele os substitui por crédito no balanço de um banco. Isso dá ao banco mais dinheiro para emprestar. Para restringir os empréstimos, o Fed substitui o caixa do banco por títulos. O banco não tem escolha quando o Fed quer vender títulos. A flexibilização quantitativa é uma expansão maciça de operações de mercado aberto. Durante a crise financeira, o Fed também criou muitas outras ferramentas inovadoras .
O Fed aumenta e diminui as taxas através de seu Comitê Federal de Mercado Aberto , o gerente de operações do Fed. Reúne-se oito vezes por ano. Aqui está o cronograma da reunião do FOMC com um resumo das ações recentes.
História da janela de desconto
Quando o Fed foi criado em 1913, a janela de descontos era sua principal ferramenta. Ele fornece uma válvula de segurança necessária em momentos de emergência. Por exemplo, durante o susto do ano 2000 e depois dos ataques de 11 de setembro , o Fed afrouxou suas restrições para garantir que os bancos tivessem muito dinheiro.
Naquela época, o Fed exigiu que os bancos provassem que não tinham outra fonte de recursos. Isso porque a taxa de desconto era menor do que a taxa dos fundos do Fed. Portanto, muitos bancos evitavam a janela de descontos, mesmo que eles precisassem.
Em janeiro de 2003, o Fed substituiu esse sistema pelos programas primários e secundários. Embora desesperados, os bancos ainda precisam ter uma boa garantia para se qualificarem para o programa primário. Se eles estão realmente em má forma, eles só podem ser elegíveis para o programa secundário, que cobra uma taxa ainda maior. Mas para um banco mal administrado, ainda é preferível sair do negócio e ser assumido pela Federal Deposit Insurance Corporation .
Existe um terceiro programa para pequenos bancos comunitários. A janela. programa de taxa de desconto pode dar-lhes fundos temporários se precisarem fazer empréstimos a agricultores, estudantes, resorts e outros tomadores de empréstimo sazonais.
Não há estigma associado a este programa.
Mais recentemente, o Fed utilizou a janela de desconto para extrair liquidez extra para o mercado durante a crise financeira . Os bancos podem sempre confiar na janela de desconto para fornecer liquidez quando as operações normais congelarem. Mas o Fed só altera a janela de desconto em uma emergência. (Fonte: Janela de desconto do Federal Reserve).