Quais são os fundos mútuos de títulos e como eles funcionam?
Como funcionam os fundos de obrigações: o básico sobre obrigações
Os fundos de obrigações investem em obrigações. Portanto, antes de aprender como funcionam os fundos mútuos, você se beneficiará aprendendo o básico sobre como os títulos funcionam.
Um vínculo é essencialmente uma promessa de pagamento - é um empréstimo. O mutuário é uma entidade, como uma corporação, o governo dos EUA ou uma companhia de serviços públicos, que emite títulos para levantar capital (dinheiro) com a finalidade de financiar projetos ou para financiar as operações internas e contínuas da entidade. Os compradores de títulos são os investidores que emprestam dinheiro à entidade, comprando títulos , em troca de pagamentos periódicos com juros.
Uma boa maneira de entender os fundamentos dos títulos e como eles diferem dos estoques é que quando você compra títulos você é um emprestador e quando você compra ações você é um dono (Obrigações = Empréstimo, Ações = Proprietário).
Exemplo de como funcionam as obrigações
Por exemplo, um título individual pagará juros, chamados de cupom , ao detentor do título (investidor) a uma taxa declarada por um período de tempo determinado (prazo). Se mantido até o vencimento, e o emissor do título não entrar em default, o detentor do título receberá todos os pagamentos de juros e 100% de seu principal de volta até o final do prazo.
Em outras palavras, a maioria dos investidores em títulos não perde o principal - não há risco de mercado real ou risco de perda de valor e os pagamentos de juros são fixos, razão pela qual os títulos são chamados de investimentos em renda fixa .
Um exemplo de um título funcionaria mais ou menos assim: a entidade emissora, digamos que uma corporação como a Ford Motor Company, está oferecendo títulos que pagam juros de 7,00% por 30 anos.
O investidor da dívida decide comprar um bônus de US $ 10.000. Ela envia os US $ 10.000 para a Ford e recebe um certificado de títulos em troca. O investidor de títulos obtém 7% ao ano (US $ 700), geralmente dividido em dois pagamentos de 6 meses. Depois de ganhar 7% ao ano por 30 anos, o investidor recebe US $ 10.000 de volta.
Riscos dos títulos, preços dos títulos e como eles se relacionam com as taxas de juros
Também é essencial entender os riscos dos títulos e a relação entre os preços dos títulos e as taxas de juros . O montante dos juros pagos pela entidade emitente aos investidores obrigacionistas depende principalmente do prazo (quantia de tempo até à maturidade), da notação de crédito da entidade emitente e das taxas de juro vigentes para empréstimos semelhantes nessa data. Os pagamentos de juros (rendimento) do título geralmente são baseados no risco de inadimplência. Portanto, um prazo mais longo, como um bônus de 30 anos, exigiria uma taxa de juros mais alta para tornar os pagamentos de títulos mais atraentes para compradores de títulos que desejassem ser compensados pelo risco de inadimplência durante um período de tempo tão longo.
Da mesma forma, se uma entidade já emitiu grandes quantidades de títulos, o risco de inadimplência aumenta. Isso não é diferente de um indivíduo com altos níveis de dívida existente sendo forçado a pagar taxas de juros mais altas em empréstimos futuros - eles são um risco de inadimplência .
O rating de crédito da entidade emissora do título reflete sua capacidade de reembolsar os investidores em títulos. Isso é semelhante a uma pontuação de crédito para indivíduos. Classificações de crédito mais altas comandam taxas de juros mais baixas e classificações de crédito mais baixas justificam taxas de juros mais altas.
Como funcionam os fundos de obrigações e como eles se diferenciam das obrigações
Os fundos mútuos de títulos são fundos mútuos que investem em títulos. Como outros fundos mútuos, os fundos mútuos de títulos são como cestas que contêm dezenas ou centenas de títulos individuais (neste caso, títulos). Um gestor de fundos de bônus ou uma equipe de gerentes pesquisará os mercados de renda fixa para os melhores títulos com base no objetivo geral do fundo mútuo de títulos. O (s) gerente (s) comprará e venderá títulos com base na atividade econômica e de mercado. Os gestores também precisam vender fundos para atender a resgates (retiradas) de investidores.
Por esta razão, os gestores de fundos de obrigações raramente detêm obrigações até à maturidade.
Como eu disse anteriormente, um título individual não perderá valor enquanto o emissor do título não ficar inadimplente (devido à falência, por exemplo) e o investidor em títulos detiver o título até o vencimento. No entanto, um fundo mútuo de títulos pode ganhar ou perder valor, expresso como Valor Patrimonial Líquido (Net Asset Value - NAV) , porque o (s) gestor (es) do fundo frequentemente vendem as obrigações subjacentes no fundo antes do vencimento. Portanto, os fundos de obrigações podem perder valor . Esta é uma diferença fundamental entre títulos individuais e fundos mútuos de títulos.
Aqui está o porquê: Imagine se você estivesse pensando em comprar um título individual (não um fundo mútuo). Se os títulos de hoje estiverem pagando taxas de juros mais altas do que os títulos de ontem, você naturalmente gostaria de comprar os títulos de juros mais altos de hoje para receber retornos mais altos ( maior rendimento ). No entanto, você pode considerar pagar os bônus de juros mais baixos de ontem se o emissor estivesse disposto a lhe dar um desconto (preço mais baixo) para comprar o título. Como você pode imaginar, quando as taxas de juros prevalecentes estão subindo, os preços dos bônus mais antigos cairão porque os investidores exigirão descontos para os pagamentos de juros mais antigos (e mais baixos). Por esta razão, os preços dos títulos movem-se na direção oposta às taxas de juros e os preços dos títulos dos fundos são sensíveis às taxas de juros . Os gestores de fundos de obrigações estão constantemente comprando e vendendo os títulos subjacentes mantidos no fundo, de modo que a mudança nos preços dos títulos mudará o VPL do fundo.
Em resumo, um fundo mútuo de títulos pode perder valor se o gestor de títulos vender uma quantidade significativa de títulos em um ambiente de taxa de juros crescente porque os investidores no mercado aberto exigirão um desconto (pague um preço menor) nos títulos mais antigos que pagam juros mais baixos. taxas.
Qual tipo de fundo de obrigações é melhor para você?
Cada fundo de obrigações tem um determinado objetivo que ditará o tipo de obrigações detidas no fundo e, portanto, o tipo ou categoria de fundo de obrigações . Em geral, os investidores conservadores preferem fundos de títulos que compram títulos com vencimentos mais curtos e maior qualidade de crédito, porque eles têm menor risco de inadimplência e menor risco de taxa de juros . No entanto, os juros recebidos ou rendimento é menor com esses fundos de obrigações. Inversamente, os fundos de bônus que investem em títulos com vencimentos mais longos e menor qualidade de crédito terão maior potencial para retornos relativos mais altos em troca do maior risco relativo.
Se você não tiver certeza de qual tipo de fundo de títulos é melhor para você, os fundos de índice de obrigações podem ser escolhas inteligentes. Acima de tudo, considerações na criação de um portfólio de fundos mútuos é que você tem um mix diversificado de diferentes tipos de fundos mútuos que é apropriado para seus objetivos de investimento e tolerância ao risco.