Risco de Inflação
Por causa de sua relativa segurança, os títulos tendem a não oferecer retornos extraordinariamente altos. Isso os torna particularmente vulneráveis quando a inflação aumenta. Imagine, por exemplo, que você compre um título do Tesouro que paga juros de 3,32%.
Isso é um investimento tão seguro quanto você pode encontrar. Enquanto você mantiver o vínculo até a maturidade e o governo dos EUA não entrar em colapso, nada poderá dar errado ... a menos que a inflação aumente.
Se a taxa de inflação subir para, digamos, 4%, seu investimento não é "acompanhar a inflação". Na verdade, você estaria "perdendo" dinheiro porque o valor do dinheiro que investiu no título está declinando. Você receberá seu principal de volta quando o vínculo amadurecer, mas será inútil. Nota: existem exceções a esta regra. Por exemplo, o Departamento do Tesouro também vende um veículo de investimento chamado Títulos do Tesouro Protegidos pela Inflação.
Risco da taxa de juros
Os preços dos títulos têm uma relação inversa com as taxas de juros. Quando um se levanta, o outro cai. Se você tiver que vender um título antes do vencimento, o preço que você pode obter será baseado no ambiente da taxa de juros no momento da venda. Em outras palavras, se as taxas subirem desde que você “bloqueou” o seu retorno, o preço da garantia cairá.
Todos os títulos flutuam com as taxas de juros. Calcular a vulnerabilidade de qualquer vínculo individual a uma mudança de taxa envolve um conceito extremamente complexo chamado duração. Mas os investidores médios precisam saber apenas duas coisas sobre o risco da taxa de juros .
Primeiro, se você possui um título até o vencimento, o risco da taxa de juros não é um fator.
Você receberá de volta todo o principal no vencimento. Em segundo lugar, os investimentos com cupom zero , que fazem todos os pagamentos de juros quando o título vence, são os mais vulneráveis a oscilações na taxa de juros.
Risco padrão
Um vínculo nada mais é do que uma promessa de pagar o detentor da dívida. E promessas são feitas para serem quebradas. Empresas vão à falência. Cidades e estados ficam inadimplentes em títulos municipais. As coisas acontecem ... e a inadimplência é a pior coisa que pode acontecer a um portador de títulos. Há duas coisas para lembrar sobre o risco de inadimplência.
Primeiro, você não precisa pesar o risco sozinho. Agências de rating de crédito como a Moody's fazem isso. Na verdade, as classificações de crédito de títulos não são mais do que uma escala padrão. Os junk bonds , que têm o maior risco de default, estão na parte inferior da escala. Aaa classificou dívida corporativa, onde um padrão é visto como extremamente improvável, está no topo.
Segundo, se você está comprando dívida do governo dos EUA, seu risco de inadimplência é inexistente. As emissões de dívida vendidas pelo Departamento do Tesouro são garantidas pela plena fé e crédito do governo federal. É inconcebível que as pessoas que realmente imprimem o dinheiro deixem de pagar suas dívidas.
Downgrade Risk
Às vezes, você compra um título com uma classificação alta , apenas para descobrir que Wall Street mais tarde sofre com o problema.
Isso é risco de rebaixamento . Se as agências de classificação de risco, como a Standard & Poor's e a Moody's, rebaixarem seus ratings em um título, o preço desses títulos cairá. Isso pode prejudicar um investidor que tem que vender um título antes do vencimento. E o risco de rebaixamento é complicado pelo próximo item da lista, risco de liquidez.
Risco de liquidez
O mercado de títulos é consideravelmente mais fino que o estoque. A verdade simples é que quando um título é vendido no mercado secundário, nem sempre há um comprador. Risco de liquidez descreve o perigo de que quando você precisa vender um título, você não será capaz. O risco de liquidez é inexistente para a dívida do governo. E as ações em um fundo de títulos sempre podem ser vendidas. Mas se você tiver qualquer outro tipo de dívida, pode achar difícil vender.
Risco de Reinvestimento
Muitos títulos corporativos são exigíveis. O que isso significa é que o emissor do título se reserva o direito de “chamar” o título antes do vencimento e pagar a dívida.
Isso pode levar ao risco de reinvestimento . Os emissores tendem a chamar obrigações quando as taxas de juros caem. Isso pode ser um desastre para um investidor que achava que ele havia bloqueado uma taxa de juros e um nível de segurança.
Por exemplo, suponha que você tenha um bom e seguro título corporativo com classificação Aaa que pague 4% ao ano. Então as taxas caem para US $ 2%. Seu vínculo é chamado. Você receberá de volta o seu principal, mas não conseguirá encontrar um novo título comparável no qual investir esse principal. Se as taxas caírem para 2%, você não receberá 4% com um novo e seguro título Aaa.
Rip-off Risco
Finalmente, no mercado de títulos, há sempre o risco de ser roubado. Ao contrário do mercado de ações , onde os preços e as transações são transparentes, a maior parte do mercado de títulos permanece um buraco escuro. Existem exceções. E os investidores médios devem continuar fazendo negócios nessas áreas.
Por exemplo, o mundo dos fundos de bônus é bastante transparente. Basta uma pequena pesquisa para determinar se existe uma carga (comissão de vendas) em um fundo. E leva apenas alguns segundos para determinar se essa carga é algo que você está disposto a pagar.
A compra de títulos do governo é uma atividade de baixo risco, desde que você lide com o próprio governo ou com alguma outra instituição respeitável. Mesmo comprar novas emissões de dívida corporativa ou muni não é tão ruim assim.
Mas o mercado secundário de títulos individuais não é lugar para investidores menores. As coisas são melhores do que eram antes. O sistema TRACE (Trade Reporting and Compliance Engine) fez maravilhas para fornecer aos investidores em títulos individuais as informações necessárias para tomar decisões informadas sobre investimentos.
Mas você seria duramente pressionado para encontrar qualquer consultor financeiro escrupuloso que recomendaria que seu investidor médio se aventurasse no mercado secundário por conta própria.