Os estoques geradores de caixa têm uma longa história de retornos de investimento superiores
Quando os lucros são enviados aos proprietários, eles são chamados de dividendos .
Existe um grande corpo de pesquisa acadêmica que mostra uma tendência histórica de longo prazo dos estoques de dividendos vencendo ações não-dividendo. Embora um percentual extra aqui ou ali possa não parecer muito, considere que um investidor que economiza US $ 10.000 por ano, que ganhou 7% com seu dinheiro, acabaria com US $ 4.065.289 após 50 anos. Um investidor similar que ganha 9% ao ano acabaria com US $ 8.150.836. Esses 2% extras por ano significaram aproximadamente o dobro da riqueza!
Há três razões principais para que os estoques de dividendos, como um todo, tendam a se sair melhor do que seus equivalentes. Vamos olhar cada um individualmente.
1. Ações de dividendos geralmente têm ganhos de qualidade mais altos - você não pode fazer dinheiro falso
Existem muitas estimativas e suposições em contabilidade. Com que rapidez você deprecia um prédio? Quão grande de uma reserva você estabelece para devoluções de vendas? No curto prazo, pode ser fácil para a administração fazer com que os lucros da demonstração de resultados pareçam maiores ou menores do que realmente são.
Ambos podem ser problemas, incluindo a prática de reduzir os ganhos recordes em um período através do uso de métodos contábeis agressivos, apenas para reverter as estimativas conservadoras durante um período fraco para levar a números mais suaves.
Embora possa haver uma longa discussão sobre as causas desse comportamento - os investidores da Main Street praticamente imploram às empresas que o façam exigindo uma tendência ascendente irrealista da linha de lucros, quando não é assim que o mundo funciona na maioria das vezes.
Vendo através das ondulações para as pedras reais debaixo da água pode ser difícil se você não estiver ciente das técnicas de contabilidade forense necessárias para realizar tal tarefa.
É aí que os dividendos vêm para o resgate. Uma coisa que você não pode fingir é dinheiro líquido ; greenbacks que você pode enfiar no seu bolso ou depositar no banco. Quando uma empresa lhe envia um cheque pelo corte dos lucros, esse dinheiro é seu. Você pode gastá-lo, dar a caridade, reinvesti-lo ou adicioná-lo à sua poupança . Como a maioria dos estoques não é assumable hoje em dia, eles não podem retirá-lo de você.
Assim, pode-se supor com precisão que as empresas com um histórico há muito estabelecido de aumentar constantemente os pagamentos de dividendos, enquanto ostentam balanços conservadores financiados , estão, de fato, ganhando dinheiro.
2. Dividend Yields pode suportar um estoque durante um crash do mercado
Durante grandes colapsos do mercado de ações, os dividendos fortes tendem a se sustentar muito melhor do que os seus irmãos pagadores de dividendos. O motivo é devido a algo chamado "suporte ao rendimento".
Imagine que você tenha um portfólio com US $ 100.000. Você não administrou bem e nunca prestou atenção a artigos sobre diversificação, então você só tem duas ações. Cada participação acionária vale US $ 50.000.
A primeira ação, a Berkshire Hathaway , é um dos negócios mais fortes financeiramente da história. Possui quase 100 grandes corporações envolvidas em tudo, desde construção, móveis e seguros até bancos, refrigerantes e jóias. Tem jornais e lojas de doces; fornecedores de equipamentos agrícolas e uma ferrovia. No entanto, a Berkshire Hathaway não paga dividendos desde a década de 1960.
A segunda ação, a Johnson & Johnson, tem o mesmo tamanho da Berkshire Hathaway, mas concentra-se em três grandes indústrias: produtos farmacêuticos, dispositivos médicos e produtos de consumo relacionados à saúde, como enxaguantes bucais, talco e band-aids. A partir de hoje, você possui 672 ações da Johnson & Johnson a US $ 74,41 por ação, ou US $ 50.000 no total. Cada uma dessas ações distribui um dividendo em dinheiro de US $ 2,44 por ano. Esse é um rendimento de dividendos de 3,3% sobre o preço atual de mercado.
Isso significa que a cada ano você recebe dinheiro de US $ 1.639,68 antes de quaisquer impostos que deva. (Você pode evitar os impostos inteiramente se você mantiver as ações em algo como um Roth IRA ).
Imagine o mundo desmoronar. Os investidores entram em pânico. Existe um caos em massa. Durante a noite, o mercado de ações entra em colapso em 50%. Já aconteceu antes e certamente acontecerá novamente. Essa é a natureza do mundo.
Agora, todo o seu portfólio vale US $ 50.000. Você tem $ 50.000 em perdas. Suas ações da Berkshire Hathaway valem US $ 25.000 e suas ações da Johnson & Johnson valem US $ 25.000.
No entanto, suas ações da Johnson & Johnson ainda estão enviando $ 2,44 pelo correio todos os anos. Isso significa que o rendimento de dividendos agora é de 6,6% no mercado.
Se houver algum investidor lá fora com dinheiro de sobra, as chances são boas, eles serão atraídos por esse rendimento de dividendos e comprar ações da Johnson & Johnson, ajudando a colocar um piso abaixo do preço das ações e estabilizá-lo.
Combine isso com a sua própria natureza humana. Se você tivesse que vender ações para obter dinheiro, você desistiria primeiro: a Berkshire Hathaway ou a Johnson & Johnson? O primeiro não está enviando cheques para você. O segundo está enviando $ 1.639,68. Se você vender essas ações, essas verificações também serão interrompidas.
A maioria das pessoas guarda as coisas que lhes enviam dividendos. Dinheiro vindo na caixa de correio ou através de depósito direto em uma conta é muito atraente, especialmente quando o mundo está desmoronando ao seu redor. Aqueles que conseguiram sobreviver bem poderiam até usar essa receita de dividendos para financiar outras compras de ações baratas, aumentando a participação geral das empresas em seu portfólio.
3. Pressionar a administração para ser mais seletivo sobre os usos do capital dos acionistas
Quando uma empresa tem que enviar 30% a 50% do dinheiro que gera de volta para os proprietários, ela impõe disciplina. De repente, se duas aquisições em potencial cruzarem a mesa do CEO, ele terá que escolher a opção mais lucrativa com a melhor promessa de expandir os lucros. É essa contenção psicológica que é responsável pelos retornos superiores gerados pelos estoques de dividendos por longos períodos de tempo.
Para ilustrar o quanto isso é poderoso, volte ao nosso portfólio hipotético no primeiro ponto. Charlie Munger comentou uma vez que, após sua morte e de Warren Buffett, a maneira mais rápida de resolver o risco de reinvestimento de capital da Berkshire Hathaway seria pagar a maior parte dos lucros como dividendos. O gerenciamento não pode estragar o que não controla. É uma verdade brilhantemente simples. Dividendos impõem disciplina.
Todo mundo está sempre procurando o próximo IPO da Starbucks, e isso pode ser ótimo. Mas não se esqueça de ficar de olho nos gigantes que geram caixa que "liberam dinheiro" para as pessoas que têm seus nomes gravados nos certificados de ações . É uma coisa maravilhosa estar sentado em casa e ver o dinheiro entrar em suas contas. Se você selecionou suas participações sabiamente, esse número deve crescer significativamente ao longo dos anos.