Como funciona a dívida de margem
Quando você abre uma conta de margem com seu corretor, corretor de futuros ou corretor de commodities, você efetivamente diz a eles que, em algum momento, você pode pedir emprestado dinheiro deles.
Você faz isso comprometendo o dinheiro e títulos em sua conta como garantia para o empréstimo de margem. Uma vez que você empresta os fundos para comprar títulos, o corretor pode então vender seus outros ativos, se necessário, para satisfazer o seu empréstimo de margem, que é um desastre em potencial esperando para acontecer.
Se a sua conta de investimento não tem valor suficiente para satisfazer o empréstimo de margem, você está legalmente obrigado a criar todo o saldo remanescente da dívida. Ou seja, você pode perder muito mais do que os fundos que depositou na sua conta.
Há riscos significativos para a compra de ações e outros títulos com margem, mesmo que você acredite que seja um investimento relativamente conservador. Toda vez que você negocia com margem , você introduziu a possibilidade de uma chamada de margem. Especificamente, uma chamada de margem ocorre quando o patrimônio exigido em relação à dívida em sua conta caiu abaixo de certos limites, e o corretor exige uma correção imediata, seja depositando fundos adicionais, liquidando participações ou uma combinação dos dois.
O que desencadeia as chamadas de margem?
Sua conta pode ter caído abaixo dos requisitos regulatórios que regem a dívida de margem, devido a flutuações nos preços dos ativos ou mudanças pelos reguladores. O Federal Reserve Regulation T possibilita que o banco central do país imponha exigências mínimas de endividamento da margem, como forma de evitar excesso de alavancagem e especulação.
Por exemplo, as regras atuais indicam que, ao lidar com ações na Bolsa de Valores de Nova York, o mutuário deve ter pelo menos 50% de participação no momento da compra e manter, sempre, pelo menos 25% de participação em sua conta.
Por exemplo, se você tivesse US $ 100.000 em uma conta de investimento, poderia emprestar outros US $ 100.000 em margem, levando seus ativos totais para US $ 200.000, dos quais metade era dívida e metade era patrimônio. Você pode não enfrentar uma chamada de margem até que seu saldo combinado da conta caísse 33,33% para US $ 133.333, quando a dívida (US $ 100.000) seria de 75% do saldo total da conta (US $ 133.333) com o patrimônio (US $ 33.333) no restante. Restrições adicionais à dívida de margem também existem, como um limite para contas de menos de um determinado tamanho (US $ 2.000) ou ao negociar os chamados estoques de moeda de um centavo .
Você pode ficar sujeito a uma chamada de margem se a sua corretora mudar sua política de margem para sua conta. Talvez você não considere mais um bom risco, por causa de um título específico que você possui, se ele acha que a exposição ao risco o justifica, ou por qualquer outro motivo, nenhum dos quais deve ser justo ou servir aos seus melhores interesses.
Por exemplo, muitas empresas de corretagem definem requisitos de manutenção de margem muito superiores às regras regulamentares mínimas.
Os corretores não querem ficar de fora por dinheiro emprestado que você não pode pagar, então quanto maior o colchão de capital para absorver perdas, mais seguro é para eles e seus donos, acionistas e credores. Em termos práticos, a dívida margem existe a critério da corretora e eles podem exigir o pagamento a qualquer momento, sem aviso prévio.
Quando surge uma situação na qual sua conta não tem mais o necessário índice de patrimônio para dívida exigido pelas regras internas da corretora para manutenção de margem ou aquelas definidas como diretrizes mínimas pelo Federal Reserve, o corretor emite uma solicitação de margem.
O que acontece quando você recebe uma chamada de margem
Uma chamada de margem é geralmente emitida nos dias de hoje colocando um banner ou notificação grande no site quando um investidor ou especulador se conecta para verificar o saldo de sua conta.
Alguns corretores oferecem notificações por e-mail, telefonemas ou mensagens de texto. Se o corretor não estiver preocupado com sua condição financeira, ele poderá lhe dar tempo para depositar dinheiro ou títulos em sua conta, elevando o valor do patrimônio a um nível considerado aceitável pelas diretrizes de dívida de margem interna ou pelos regulamentos aplicáveis.
Caso contrário, os representantes de corretagem podem começar a vender suas participações para levantar o máximo de dinheiro possível. O corretor normalmente está interessado em proteger sua própria condição financeira e não quer ir atrás de você para cobrar uma dívida. Como resultado, e conforme descrito em seu contrato de conta, você não tem obrigação de conceder a você mais tempo para atender a uma chamada de margem ou consultá-lo antes de liquidar ativos em sua conta para cobrir qualquer dívida de margem. Seu corretor pode decidir vender seus títulos altamente apreciados, deixando-o com grandes obrigações fiscais diferidas , provocando grandes despesas de ganhos de capital para você, contra seus desejos.
Seu corretor pode vender suas ações ou títulos severamente desvalorizados no pior momento possível, deixando você sem escolha na matéria, permanentemente bloqueando suas perdas. Eles nem precisam ligar para você ou dar a você uma chance de reagir primeiro, então você não terá a chance de corrigir a situação, mesmo que os recursos estejam disponíveis para você. Quando você abriu sua conta, você assinou o contrato da conta que soletrou claramente as ramificações da chamada de margem, então você deve viver com as conseqüências.
O que acontece se você não consegue atender a uma chamada de margem?
A gravidade de uma chamada de margem, especialmente se resultar em dívidas que você não pode pagar, não pode ser subestimada. Se você não conseguir atender uma chamada de margem e os ativos já tiverem sido liquidados em sua conta para pagar a dívida, você descobrirá que o saldo restante se torna uma dívida não garantida que agora está inadimplente. Entre outras coisas, é totalmente possível que ocorra o seguinte:
- A dívida será reportada às agências de crédito, dificultando a obtenção de empréstimos, pois afetará sua pontuação de crédito. Além disso, sua presença pode fazer com que seus outros credores interrompam o acesso a seus produtos (por exemplo, uma empresa de cartão de crédito fechando sua conta) ou elevar a taxa de juros cobrada como compensação ao maior risco que você representa agora. Se você tiver empréstimos de negócios ou outras obrigações que permitam vencimento antecipado no caso de uma grande mudança em sua condição financeira, também poderá encontrar todo o saldo devedor dessas dívidas.
- A inadimplência universal pode ser acionada e, em jurisdições onde é permitida, você pode encontrar taxas de seguro em sua casa, carros ou outras políticas aumentando substancialmente, pois agora você é considerado deficiente no caráter. Além disso, você pode achar mais difícil obter um novo emprego, pois alguns estados permitem que as empresas considerem históricos de crédito como indicativos de responsabilidade e capacidade.
- O corretor lançará uma ação contra você exigindo reembolso imediato, incluindo custos legais. Os remédios disponíveis dependem das leis específicas do estado, mas podem incluir a obrigatoriedade de divulgar toda a sua situação financeira, incluindo rendimentos, bens e dívidas sob juramento, e ter contas bancárias e outros bens pessoais guarnecidos ou confiscados, incluindo a subida de investimentos imobiliários. à venda.
Em muitos casos, a melhor opção pode ser levantar dinheiro como você pode e acabar com a dívida dentro de dias, mesmo que isso signifique vender outros ativos, como carros ou móveis. Alternativamente, você pode optar por consultar o mais rapidamente possível com um advogado da bancarrota. Se o arquivamento é a opção certa, eles podem aconselhá-lo a fazê-lo mais cedo ou mais tarde.
Por exemplo, em algumas situações, você pode optar por aceitar a dor da falência e proteger o dinheiro dentro de seu 401 (k) , 403 (b) , Roth IRA ou outro plano de aposentadoria, pois muitas vezes estão fora do alcance dos credores. Se você liquidar essas contas para atender uma chamada de margem, você será atingido com impostos ordinários mais um adicional de 10% , e declarará falência, de qualquer forma, porque suas contas de aposentadoria liquidadas não foram suficientes para pagar o saldo total.
Como evitar chamadas de margem
Você pode evitar uma chamada de margem de duas maneiras principais:
- Abra uma conta "somente dinheiro" na sua corretora. Além de ser um pouco mais inconveniente, isso significa que você não pode criar dívida de margem porque os títulos devem ser totalmente pagos, em dinheiro, no momento da aquisição. Se você quiser empregar alavancagem dentro de uma conta em dinheiro, ainda poderá apostar em investimentos como opções de ações que são totalmente pagas ou ETFs alavancados 3x. Por exemplo, em vez de reduzir um estoque, você pode comprar opções no estoque. As opções de venda têm riscos e trade-offs diferentes, mas o máximo que você pode perder é 100% da quantia gasta no custo das opções.
- Somente tome posições que tenham uma perda máxima e teórica e mantenha essa quantia de dinheiro, mais uma margem de 10% ou 20% para juros ou outras contingências, em uma conta bancária com seguro FDIC ou em títulos do Tesouro dos EUA. Dessa forma, não importa o que dê errado, você sabe que pode cobrir o pagamento do pior cenário possível. Lembre-se, no entanto, que o corretor pode não lhe dar a chance de atender a chamada de margem se estiver suficientemente preocupado e puder liquidar suas posições antes de ser contatado.
Você acha que recebe um tratamento um pouco melhor de um banco privado ou de um corretor de serviços completos do que faria com uma corretora de descontos. Se você tivesse uma chamada de margem, mas fosse uma pequena porcentagem do seu patrimônio líquido, e tivesse a maior parte do seu patrimônio líquido investido ou estacionado no banco privado que atendesse às suas necessidades de corretagem, o banqueiro privado poderia encontrar uma maneira de evitar suas posses. vendido ou incomodando você, dando-lhe um telefonema de cortesia.
Os corretores não precisam notificá-lo, portanto, nunca assuma que eles o farão, mas é possível que eles não queiram perder um cliente rico que paga um monte de taxas lucrativas por uma quantia relativamente insignificante. Você não receberá uma ligação de cortesia de um corretor de descontos, operando uma conta do tipo "faça você mesmo", então seja particularmente cuidadoso se estiver trabalhando sozinho.
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