- Ensine-lhe a estrutura de uma declaração de renda
- Definir e explicar palavras e conceitos que você provavelmente encontrará nas declarações de renda que você estuda no futuro
- Guiá-lo através de cálculos e índices financeiros que você pode tirar da demonstração de resultados para ter uma ideia melhor da qualidade, condição e características econômicas do negócio ou empresa que você está analisando
- Ajudá-lo a integrar a declaração de renda com o que você aprendeu sobre a análise de um balanço na lição anterior .
Se você se comprometer com a análise das demonstrações contábeis, é um conjunto de habilidades que pode pagar dividendos pelo resto de sua vida, se você está lendo um relatório anual , mergulhando em um formulário 10-K , tentando entender a estrutura de um concorrente, ou fazer um investimento em uma pequena empresa . Ele pode salvá-lo do desastre financeiro, ajudá-lo a detectar melhorias que inundam você e sua família com riqueza e, em alguns casos, alcançar independência financeira cedo na vida.
Qual é o objetivo da demonstração de resultados?
O objetivo principal de qualquer declaração de renda é relatar os ganhos de uma empresa a investidores e administradores durante um período de tempo específico, para que eles possam entender como a empresa está desempenhando uma base econômica central. Antigamente, as pessoas tendiam a se referir à demonstração de resultados como o Demonstrativo de Lucros e Perdas, que era a abreviação de "Demonstração de Lucros e Perdas".
As limitações da demonstração de resultados
Há um erro que muitos novos investidores fazem ao supor que a demonstração de resultados é a demonstração financeira mais importante. Como resultado, muitas vezes é a única fonte de atenção, uma vez que considerações igualmente importantes, como estrutura de capital e fluxo de caixa, são ignoradas; considerações que podem fazer ou quebrar uma empresa.
Afinal, até os colapsos que destruíram seus acionistas, Wachovia, AIG e Lehman Brothers pareciam lucrativos. Os perigos que foram enterrados nas declarações de rodapé, balanço patrimonial e fluxo de caixa, não na declaração de renda, portanto, esteja ciente das limitações.
Uma dessas limitações é o uso de estimativas. Para melhor ou pior, a declaração de renda requer o uso de certas aproximações. Essas estimativas podem variar entre pessoas razoáveis de boa intenção, mas necessariamente introduzem um elemento de ambiguidade nos números. Ninguém sabe realmente quanto tempo vai durar uma mesa ou computador, copiadora ou jato corporativo, mas as despesas de depreciação devem ser estimadas mesmo assim. (Veremos mais adiante nesta lição.) Os bancos não sabem com antecedência quanto de sua carteira de empréstimos vai ficar ruim, mas precisam registrar reservas contra ganhos que considerem razoáveis. Os processos judiciais de alto perfil não podem ser previstos antecipadamente, mas no caso de perdas prováveis, os encargos precisam ser feitos na demonstração de resultados para serem incluídos em reservas no balanço patrimonial. A desvantagem é que a realidade econômica pode às vezes ser ofuscada intencionalmente ou não intencionalmente. Você obtém coisas como o abuso contábil do "pote de biscoito", em que a administração superestima as reservas durante os bons tempos apenas para reverter essas cobranças quando as coisas ficam difíceis, para que possam preencher os números e fazer com que pareçam bem.
Usando a análise de declaração de renda para calcular despesas, ganhos, índices financeiros e margens de lucro
Mesmo com essas desvantagens, a análise da demonstração de resultados revela muito mais do que os lucros de uma empresa para o investidor ou analista sério. Ele fornece insights importantes sobre a eficiência com que a administração está controlando as despesas, o montante das receitas e despesas de juros e os impostos pagos. Os investidores podem usar a análise de declaração de renda para calcular índices financeiros que revelarão a taxa de retorno que o negócio está obtendo sobre os lucros retidos e os ativos dos acionistas (em outras palavras, quão bem eles estão investindo o dinheiro sob seu controle). Eles também podem comparar os lucros de uma empresa com seus concorrentes examinando várias margens de lucro, como margem de lucro bruto , margem de lucro operacional e margem de lucro líquido .
Começando nossa análise da demonstração de resultados
À medida que avançamos nesta série de lições de investimento, você deve se lembrar da verdade básica de John Burr William de que um negócio vale apenas o lucro que irá gerar para seus proprietários até o dia do Juízo Final, descontado até o presente, ajustado pela inflação . A demonstração de resultados é o “boletim” desses ganhos; ganhos que determinam o preço que você deve estar disposto a pagar por um negócio.
Sente-se em sua cadeira, pegue uma cópia de um relatório anual ou 10K, passe para a demonstração de resultados consolidada para o ano mais recente, e vamos começar a trabalhar com isso. No final, acho que você ficará surpreso com o quanto aprendeu. No final desta lição, trabalharemos realmente com as declarações de renda da Abercrombie & Fitch e Brown Safety.