Sente-se, relaxe e prepare-se para um curso introdutório básico sobre estrutura de capital e por que isso é importante para você e para os componentes de sua carteira de investimentos!
Estrutura de capital - o que é e por que é importante
O termo estrutura de capital refere-se à porcentagem de capital (dinheiro) no trabalho em um negócio por tipo. De um modo geral, existem duas formas de capital: capital próprio e capital de dívida. Cada tipo de capital tem seus próprios benefícios e desvantagens e uma parte substancial da administração e administração corporativa está tentando encontrar a estrutura de capital perfeita em termos de recompensa de risco / recompensa para os acionistas. Isso é verdade para as empresas da Fortune 500 e para os proprietários de pequenas empresas que tentam determinar quanto de seu dinheiro inicial deve vir de um empréstimo bancário sem colocar em risco o negócio.
Um olhar mais atento aos diferentes tipos de capital no balanço da empresa
Vamos dar um tempo para ver essas duas formas de capital um pouco mais de perto.
Capital próprio
O capital próprio refere-se ao dinheiro depositado e de propriedade dos acionistas (proprietários). Normalmente, o capital próprio consiste em dois tipos: 1. capital contribuído, que é o dinheiro que foi originalmente investido no negócio em troca de ações ou propriedade e 2. lucros acumulados , o que representa os lucros dos últimos anos que foram mantidos por a empresa e usado para fortalecer o balanço ou financiar o crescimento, aquisições ou expansão.
Muitos consideram o capital próprio como o tipo mais caro de capital que uma empresa pode utilizar porque seu "custo" é o retorno que a empresa deve obter para atrair investimentos. Uma mineradora especulativa que está à procura de prata em uma região remota da África pode exigir um retorno sobre o patrimônio muito maior para conseguir que os investidores comprem as ações do que uma empresa como a Procter & Gamble, que vende tudo, desde pasta de dente e shampoo a detergente e beleza. produtos.
Capital de débto
O capital de dívida na estrutura de capital da empresa refere-se ao dinheiro emprestado que está em operação no negócio. O tipo mais seguro é geralmente considerado títulos de longo prazo, porque a empresa tem anos, senão décadas, para chegar ao principal, pagando juros apenas nesse meio tempo.
Outros tipos de capital de dívida podem incluir papéis comerciais de curto prazo utilizados por gigantes como Wal-Mart e General Electric, que chegam a bilhões de dólares em empréstimos de 24 horas do mercado de capitais para atender às necessidades diárias de capital de giro, como folha de pagamento e contas de serviços públicos. O custo do capital de dívida na estrutura de capital depende da saúde do balanço patrimonial da empresa - uma empresa com classificação tripla AAA poderá tomar empréstimos a taxas extremamente baixas em comparação a uma empresa especulativa com toneladas de dívida, que pode ter que pagar 15 por cento ou mais em troca de capital de dívida.
Além de capital e capital de dívida, existem outras formas de capital, como financiamento de fornecedores, onde uma empresa pode vender mercadorias antes de pagar a conta ao fornecedor, o que pode aumentar drasticamente o retorno sobre o patrimônio, mas não custa nada à empresa. Este foi um dos segredos do sucesso de Sam Walton no Wal-Mart. Ele costumava vender detergente Tide antes de ter que pagar a conta para a Procter & Gamble, na verdade, usando o dinheiro da PG para aumentar seu varejista.
No caso de uma companhia de seguros, o segurado "float" representa dinheiro que não pertence à firma, mas que ele usa e ganha um investimento até que tenha que pagar por acidentes ou contas médicas, no caso de uma seguradora de automóveis. O custo de outras formas de capital na estrutura de capital varia bastante, caso a caso, e geralmente se resume ao talento e à disciplina dos gerentes.
Buscando a estrutura de capital ideal
Muitos investidores de classe média acreditam que o objetivo da vida é ser livre de dívidas (veja Devo pagar minha dívida ou investir? ). Quando você alcança os altos escalões das finanças, no entanto, essa ideia é menos direta. Muitas das empresas mais bem sucedidas do mundo baseiam sua estrutura de capital em uma simples consideração - o custo do capital.
Se você pode pedir dinheiro emprestado a 7% por 30 anos em um mundo de 3% de inflação e reinvestir em operações centrais a 15%, seria sensato considerar pelo menos 40% a 50% em capital de dívida em sua estrutura de capital se suas vendas e estrutura de custos são relativamente estáveis.
Se você vender um produto indispensável que as pessoas simplesmente devem ter, a dívida será um risco muito menor do que se você tivesse um parque temático em uma cidade turística no auge de um mercado em expansão. Novamente, é nesse ponto que o talento gerencial, a experiência e a sabedoria entram em ação.
Os grandes gerentes têm o dom de reduzir consistentemente o custo médio ponderado de capital, aumentando a produtividade, buscando produtos de maior retorno e muito mais. Esta é a razão pela qual muitas vezes as empresas de produtos básicos de consumo altamente lucrativos se aproveitam da dívida de longo prazo emitindo títulos corporativos .
Para entender verdadeiramente a idéia de estrutura de capital, você precisa reservar alguns minutos para ler Return on Equity: O Modelo da DuPont para obter uma visão de como a estrutura de capital representa um dos três componentes para determinar a taxa de retorno que uma empresa ganhará o dinheiro que seus donos investiram nele. Se você possui uma loja de donuts ou está considerando investir em ações negociadas publicamente, é um conhecimento que você simplesmente deve ter se quiser desenvolver uma melhor compreensão dos riscos e recompensas que enfrenta seu dinheiro.