Os benefícios e desvantagens de investir títulos corporativos para sua carteira
Embora essa classe de ativos não seja para todos, ela tem seu lugar na carteira da pessoa ou instituição certa.
O que são títulos corporativos?
Quando você compra um título corporativo, está emprestando dinheiro ao negócio que o emitiu em troca de pagamentos de juros. A empresa pode usar esse dinheiro para construir novas fábricas, mudar sua estrutura de capitalização para gerar maiores retornos sobre o patrimônio , adquirir concorrentes, investir na expansão de produtos, refinanciar dívidas antigas ou uma série de outras coisas que o conselho de diretores e a administração considerarem bons. idéia.
Para obrigações recém-emitidas, simples e simples, sem quaisquer disposições especiais ou estrutura única, você dará dinheiro igual ao valor nominal do título. Na data de vencimento futura, esse dinheiro será devolvido a você e o título deixará de existir. Nesse meio tempo, você receberá uma receita de juros anual igual à taxa de cupom que o título oferece.
Nos Estados Unidos, costuma ser costume os títulos corporativos dividirem o cupom igualmente em dois pagamentos, recebidos a cada seis meses, de modo que os obrigacionistas não precisem esperar doze meses completos antes de obter alguma renda passiva .
O que determina a taxa de juros das obrigações corporativas?
Quando você investe em títulos corporativos, a taxa de juros que você recebe depende de vários fatores que incluem, mas não estão limitados a:
- Os investidores de títulos de custo de oportunidade de base têm no momento - Isso é muitas vezes considerado como o rendimento de um título do Tesouro dos EUA comparável.
- A data de vencimento - Quanto mais tempo um investidor tem que esperar para receber o título de volta da empresa que emitiu o título, maior a taxa de juros que ele vai exigir na maioria dos casos. Há algumas raras exceções que ocorrem com pouca frequência (conhecidas como "curva de juros invertida").
- A qualidade de crédito corporativo do emitente de títulos - Um título representa uma promessa que a corporação lhe pagará, o credor. Se a empresa for à falência, talvez você não receba seu dinheiro, seja no todo ou em parte. Empresas mais fortes, com balanços e demonstrações de resultados fortes, terão custos de empréstimo mais baratos do que empresas mais arriscadas, com maior alavancagem ou queda nas vendas.
- A taxa de inflação - Quando a taxa de inflação está alta, os investidores obrigarão os títulos corporativos a render mais, para que não percam o poder de compra.
- A taxa de imposto aplicada ao fluxo de juros - Nem todos os títulos são tributados da mesma forma. Os governos federal, estadual e local geralmente dão certas vantagens aos títulos, como status isento de impostos, que permitem que os investidores paguem mais por eles enquanto ainda recebem o mesmo lucro líquido. Para fazer uma comparação de maçãs para maçãs, você deve calcular algo conhecido como o rendimento equivalente tributável .
- Fatores macroeconômicos - Se o mundo está sofrendo a ameaça de um holocausto nuclear ou uma nação está à beira de ser invadida; os preços das obrigações das empresas vão entrar em colapso. Isto irá enviar os rendimentos dos títulos através do telhado, porque os investidores pensam que a probabilidade de não receber o pagamento é muito maior, ou eles querem obter o máximo de liquidez possível para ter em mãos a sua família.
- O preço que você paga - Isso é especialmente verdadeiro se você estiver comprando um título no mercado secundário (de outro investidor em vez de no momento da emissão). Este é um tema mais difícil que exigiria sua própria explicação, mas basta dizer que é possível ganhar mais ou menos do que a taxa do cupom - às vezes substancialmente - dependendo do preço que você paga para comprar um título. Durante as depressões e recessões, os investidores empreendedores com grandes reservas de caixa conseguiram ingressar e comprar títulos corporativos de alto grau com rendimentos muito lucrativos, garantindo dias de pagamento que perduram por décadas.
Quais contas ou investidores estão indo para ser o melhor ajuste para títulos corporativos?
Os títulos corporativos são totalmente tributáveis nos níveis federal, estadual e local. Isso significa que o rendimento líquido da receita líquida de juros será diferente para praticamente todos, dependendo da sua alíquota e taxa de imposto marginal. Isso também significa que os títulos corporativos, que normalmente rendem muito mais do que títulos do Tesouro e títulos municipais, são um ajuste natural para abrigos fiscais como o Roth IRA, o IRA tradicional, 401 (k), 403 (b), SEP-IRA ou plano de pensão. De fato, para investidores que não querem lidar com fundos de obrigações , os títulos corporativos são um ajuste natural; você nunca deve manter títulos municipais livres de impostos nessas contas, devido ao fato de que as complexidades do código tributário quase sempre resultarão em que você ganha muito menos receita de juros de suas participações do que poderia desfrutar de outra forma.
Em contraste, um investidor de alta renda e bem-sucedido que possui títulos corporativos através de uma conta de corretagem regular, e que vive em um estado que tributa juros de títulos (quase todos eles), verá praticamente toda a sua receita de juros Impostos federais, impostos estaduais, impostos locais e inflação são deduzidos de seus retornos. Às vezes isso é tolerável porque existem outras razões para possuir títulos corporativos além da receita de juros , especialmente se houver um bilhete de loteria anexado na forma de um privilégio de conversão que lhe dá a oportunidade de transformar o título em ações ordinárias em termos atrativos.