O Banco Central da Nação realmente imprime dinheiro?
Para entender como o Fed “imprime dinheiro”, lembre-se de que a maior parte do dinheiro em uso hoje não é dinheiro. É crédito adicionado aos depósitos dos bancos. É semelhante ao tipo de crédito que você recebe quando seu empregador deposita seu contracheque diretamente em sua conta bancária .
Quando as pessoas dizem que o Federal Reserve "imprime dinheiro", elas querem dizer que está adicionando crédito aos depósitos de seus bancos membros.
As pessoas também dizem que o Fed está imprimindo dinheiro sempre que se envolve em política monetária expansiva . É assim que o Fed gerencia o suprimento de dinheiro disponível para gastar ou investir. A disponibilidade desse suprimento é chamada de liquidez . O Fed administra liquidez com política monetária. "Imprimir dinheiro" é a solução do Fed para estimular o endividamento, o investimento e o crescimento econômico . Todas essas três coisas ajudam a encerrar uma recessão.
Como o Fed "imprime dinheiro"
O Fed tem duas ferramentas que dependem para efetivar a política monetária. Uma é a taxa dos fundos federais . O Federal Open Market Committee é o braço operacional do Fed. Ele orienta a política monetária. Quando quer imprimir dinheiro, reduz a meta para a taxa dos fundos federais. Os fundos do Fed são o que os bancos são obrigados a manter em reserva a cada noite. Se necessário, um banco emprestará fundos alimentados de outro banco para atender ao requisito.
A taxa de juros paga é chamada de taxa de juros.
Quando o FOMC reduz a meta para a taxa de fundos do fundo, permite que os bancos paguem menos pelos fundos emprestados. Como estão pagando menos juros, eles têm mais dinheiro para emprestar. Um banco gostaria de emprestar cada dólar que não precisa manter em reserva.
Assim, assim que o FOMC reduz a meta de taxa dos fundos federais, os bancos cumprem. Eles então reduzem todas as outras taxas de juros.
Isso torna o capital mais acessível, de modo que as empresas e os investidores têm maior probabilidade de tomar empréstimos. Se o retorno do investimento for superior à taxa de juros , então o investimento será uma boa ideia. Desta forma, alta liquidez estimula o crescimento econômico . É como adicionar dinheiro ao suprimento de dinheiro.
A outra ferramenta do Fed é operações de mercado aberto . O Fed compra Treasurys e outros títulos de bancos e os substitui com crédito. Todos os bancos centrais têm essa capacidade única de criar crédito a partir do nada. É como imprimir dinheiro.
Entre dezembro de 2008 e outubro de 2014, o Fed lançou flexibilização quantitativa . Essa foi uma expansão massiva de operações de mercado aberto. O banco central do país acrescentou US $ 4 trilhões à oferta monetária. Ele fez isso comprando Treasurys de seus bancos membros. Pagou-lhes adicionando o mesmo valor ao crédito em seus livros. Teve o mesmo impacto na economia do que imprimir 40 bilhões de notas de 100 dólares e enviá-las aos bancos para emprestar.
O Fed pode "não imprimir dinheiro"
Se exagerada, a política monetária expansiva pode criar inflação. Como o capital barato persegue cada vez menos empreendimentos sólidos, os preços desses ativos aumentam.
É verdade se os investimentos são em casas, ouro , barris de petróleo ou empresas de alta tecnologia.
A medida de inflação mais comumente usada, o Índice de Preços ao Consumidor , não registra todos esses aumentos de preços. Captura os preços do petróleo , mas não os preços do ouro ou das ações. Ele mede a moradia, mas usa uma estatística que mede as taxas de aluguel, não as casas à venda. É por isso que as ações do Fed podem facilmente criar bolhas de ativos e inflação.
As pessoas se preocupam com a impressão de dinheiro do Fed porque não entendem que o Fed pode "imprimi-lo" com a mesma rapidez. Utiliza política monetária contracionista para secar a liquidez. Tem o mesmo efeito que tirar dinheiro de circulação.
Para reduzir a quantidade de capital na oferta monetária, o Fed eleva a taxa dos fundos federais. Quando isso acontece, os bancos têm menos dinheiro para emprestar.
Eles têm que pagar mais uns aos outros para manter fundos alimentados na conta da noite para cumprir o requisito de reserva do Fed.
Aumentar a taxa dos fundos federais aumenta todas as taxas de juros. Isso torna mais caro o empréstimo para expansão de negócios, automóveis e residências. Isso retarda o crescimento econômico, secando a demanda que impulsiona a inflação.
O Fed também pode reverter os efeitos do QE. Ele faz isso vendendo Treasurys e títulos lastreados em hipotecas para seus bancos. As pessoas temem que os bancos não comprem esses títulos, mas não têm escolha. O Fed remove dólares dos balanços dos bancos e os substitui por esses títulos .
O que acontece com os dólares? Eles desaparecem. Em outras palavras, eles voltam para o nada onde o Fed os colocou em primeiro lugar.