Por que as ações se tornam supervalorizadas e subvalorizadas
- Estabelecer o mercado primário conectando os poupadores de capital com aqueles que querem levantar capital, mais comumente tomando-o emprestando através da emissão de títulos ou vendendo a propriedade de um negócio através da emissão de ações . É a razão principal pela qual Wall Street é tão importante porque é o que faz o capitalismo funcionar; o que movimenta dinheiro de forma eficiente para seus usos mais produtivos, aumentando os padrões de vida ao longo do tempo.
- Para facilitar um mercado secundário para proprietários existentes de ações e títulos para encontrar outros que estão dispostos a comprar seus títulos para que eles possam levantar dinheiro, o que tem o efeito de tornar os mercados primários mais bem sucedidos, pois os investidores têm mais confiança na capacidade de usar seu portfólio como fonte de liquidez , geralmente exigindo prêmios de menor risco como resultado.
- Para ajudar aqueles que desejam terceirizar o trabalho de investir seu capital para que o cliente possa se concentrar em sua carreira ou atividade principal. Às vezes isso é feito através de um corretor. Cada vez mais, isso é feito por meio de uma firma que é consultora de investimento registrada e que está vinculada por um dever fiduciário de colocar os interesses dos clientes acima dos interesses da empresa, incluindo consultores de investimentos registrados que são principalmente empresas de administração de ativos . Dessa forma, se você for uma pessoa bem-sucedida e de alto rendimento, como um desenvolvedor de software ou um médico, poderá pagar a outra pessoa para administrar seu portfólio à medida que você se concentra em gerar mais dinheiro, sem ler registros 10-K ou prospectos de fundos mútuos . Como diretor administrativo da Kennon-Green & Co., o grupo de administração de ativos pelo qual administrarei o capital da minha família e o dinheiro de clientes privados ricos e afluentes que quiserem investir ao nosso lado assim que abrir suas portas ainda este ano, onde eu gastarei o que espero ser o restante da minha carreira.
As flutuações nos preços das ações - ações que se tornam supervalorizadas ou ações que se desvalorizam - surgem no mercado secundário. Ou seja, uma vez que uma empresa tenha levantado capital de investidores, são esses investidores, ou proprietários, que compram e vendem entre si com base em vários fatores relevantes que determinam o valor de mercado atual de um negócio.
Os potenciais compradores anunciam um preço pelo qual eles estariam dispostos a pagar, conhecido como o lance. Os potenciais vendedores anunciam um preço pelo qual eles estariam dispostos a vender, conhecido como o Ask. Um criador de mercado no meio trabalha para criar liquidez no mercado ajudando a facilitar os negócios entre as duas partes. Quando um comprador e um vendedor se reúnem, o negócio é executado com base no preço a que o negócio se tornou o valor de mercado cotado que você vê espalhado em fitas de televisão, portais financeiros da Internet e páginas de contas de corretagem .
Embora exista uma escola de pensamento conhecida como teoria do mercado eficiente, a qual ataca o valor de mercado atual de uma ação é o valor real, refletindo todas as informações conhecidas, é um beliche total; absurdo absoluto ensinado por teólogos acadêmicos discutindo sobre anjos dançando na cabeça de um alfinete. A teoria foi atenuada ao longo dos anos devido à desordem mental completa que representa que agora é pouco mais do que o senso comum. Na verdade, as empresas negociam mais ou menos do que valem o tempo todo. Esse valor real - algo que Benjamin Graham chamou de "valor intrínseco" - é o valor presente líquido dos ganhos do proprietário; o dinheiro que pode ser extraído da empresa a partir de agora até o final do tempo, se você nunca poderia vendê-lo e teve que segurar para sempre com base na capacidade produtiva real do próprio negócio.
Incluído nesse cálculo está a chamada taxa livre de risco. Nos Estados Unidos, essa é a taxa dos títulos do Tesouro dos EUA de longo prazo. (Um exercício interessante para comparar os preços das ações é observar o rendimento dos lucros das ações e compará-lo ao rendimento do Tesouro.)
Que tipo de situações podem causar uma empresa a vender por mais ou menos do que seu valor intrínseco? Embora existam muitos, quatro particularmente interessantes que você deve conhecer como um novo investidor são:
- A luta entre investidores e especuladores conduzindo o preço em qualquer direção
- A natureza das commodities dos estoques
- Vida (parece geral, mas fará mais sentido depois)
- Problemas temporários em uma empresa que podem fazer com que as pessoas percam a fé em sua capacidade de ganhos a longo prazo.