Uma introdução básica às empresas de gerenciamento de ativos e como elas funcionam
Muitas pessoas não têm uma compreensão muito profunda do negócio de gestão de ativos ou do setor de investimentos como um todo. Infelizmente, também há freqüentemente uma enorme divisão em conhecimento, patrimônio líquido e experiência entre investidores endinheirados e médios, que muitas vezes nem sequer percebem todas as alternativas de gerenciamento de dinheiro potencialmente benéficas que existem.
Compreender a indústria pode ajudá-lo a tomar decisões mais informadas à medida que embarca em sua jornada de investimento e a entender o papel que as empresas de gerenciamento de ativos desempenham em comparação com os planejadores financeiros e outros consultores.
Quais empresas de gerenciamento de ativos fazem
As empresas de gestão de ativos aceitam o capital do investidor e o colocam para trabalhar em diferentes investimentos, incluindo ações , títulos , imóveis , parcerias limitadas , private equity e muito mais. Eles lidam com investimentos de acordo com um mandato ou processo de investimento internamente formulado. Muitas empresas de gestão de ativos restringem seus serviços a indivíduos, famílias e instituições ricos, porque pode ser difícil oferecer serviços úteis e significativos a um preço que compense adequadamente o custo para atender a investidores menores.
Os investidores ricos têm o que chamam de "contas privadas". Eles depositam dinheiro na conta, em alguns casos, em um custodiante de terceiros , como uma empresa que gerencia uma Conta de Aposentadoria Individual (IRA) para eles, e os gerentes de carteira cuidam da carteira para o cliente usando um poder limitado de advogado.
Os gerentes de ativos trabalham com portfólios de clientes considerando diversas variáveis, incluindo as circunstâncias, riscos e preferências exclusivos do cliente. Os gestores de carteira selecionam posições personalizadas para as necessidades de receita do cliente, circunstâncias fiscais, expectativas de liquidez, valores morais e éticos e perfis psicológicos pessoais.
As empresas mais sofisticadas atendem aos caprichos dos clientes, geralmente oferecendo uma experiência verdadeiramente sob medida. Não é incomum que os investidores ricos trabalhem com uma empresa de gestão de ativos da qual você nunca ouviu falar, com relacionamentos que geralmente duram por gerações, à medida que ativos gerenciados são transferidos para herdeiros. Um número de empresas de gestão de ativos que o americano típico nunca ouviu falar são imediatamente reconhecíveis para aqueles que estão no top 1% em termos de riqueza.
As taxas de investimento normalmente variam de alguns pontos-base até uma porcentagem substancial dos lucros compartilhados em contas de acordo de desempenho, e dependem das especificidades do portfólio. Em muitos casos, as empresas cobram uma taxa anual mínima, como US $ 5.000 ou US $ 10.000 por ano, para ajudar a filtrar os investidores menores que não serão mais bem atendidos pela empresa. Algumas empresas de gestão de ativos têm taxas anuais mínimas que variam de US $ 100.000 até US $ 1.000.000.
Gerenciamento de ativos para todos
Muitas empresas de gerenciamento de ativos têm reformulado ferramentas para aumentar suas ofertas e atender melhor a investidores menores. Muitas dessas empresas criam estruturas comuns, como fundos mútuos , fundos indexados ou fundos negociados em bolsa , que podem administrar em um único portfólio centralizado.
Investidores menores podem investir diretamente ou através de um intermediário, como outro consultor de investimentos ou planejador financeiro. Por exemplo, os Robo-Advisors on-line, como Wealthfront e Betterment, canalizam dinheiro para essas estruturas agrupadas administradas por empresas de gerenciamento de ativos de terceiros, recomendando modelos de alocação de ativos compostos de seus fundos.
A Vanguard, uma das maiores empresas de gestão de ativos do mundo, concentra-se em investidores de renda média e baixa, cujos saldos de ativos podem ser pequenos demais para outras instituições. O saldo médio mediano da Vanguard para uma conta de aposentadoria era de apenas US $ 29.603, o que significa que metade de seus clientes com conta de aposentadoria tinha mais do que isso e metade tinha menos.
Do ponto de vista do gerenciamento de ativos, essas são contas muito pequenas, e a Vanguard está disponibilizando um serviço valioso para clientes que provavelmente não cobririam a taxa mínima na maioria dos grupos de gerenciamento de ativos privados ou até mesmo nos departamentos regionais de confiança do banco .
Esses clientes não têm necessidades complexas de investimento ou riqueza suficiente para se preocupar com coisas como colocação de ativos ou estratégias como explorar diferenciais de rendimento equivalentes a impostos sobre títulos municipais e títulos corporativos colocando um em um certo tipo de conta e o outro em outro lugar.
Em vez disso, esses investidores menores podem simplesmente comprar US $ 3.000 em um fundo de índice Vanguard S & P 500 . O fundo segue as regras estabelecidas pelo comitê S & P 500 , captando ações de ações individuais como Apple, Microsoft, General Electric e Chevron para o fundo a ser detido indiretamente. Não há flexibilidade real, mas permite que esses clientes invistam em um índice sem grande quantidade de capital.
Algumas empresas combinam ofertas de serviços para clientes ricos e investidores com portfólios de tamanho médio. Por exemplo, o JP Morgan tem uma divisão de clientes privados para seus clientes com patrimônio líquido alto, ao mesmo tempo em que patrocina fundos mútuos e outros investimentos agrupados para investidores regulares que frequentemente investem por meio de seu planejador financeiro ou plano de aposentadoria no trabalho.
Outra empresa, a Northern Trust, possui um grande negócio de gestão de ativos, mas também possui uma prática de banco, empresa fiduciária e gestão de patrimônio. É um desafio separar as divisões se você não estiver familiarizado com a configuração real da empresa; Isso ocorre por design, de modo que a empresa parece oferecer aos clientes uma solução abrangente e abrangente.
Como as empresas de gerenciamento de ativos diferem dos consultores financeiros
A Autoridade Reguladora da Indústria Financeira (FINRA) permite que os seguintes profissionais de investimento se chamem de consultores financeiros, embora eles façam coisas muito diferentes e desempenhem papéis muito diferentes para um cliente:
Corretores
Contadores
Advogados
Planejadores Financeiros
Agentes de Seguros
Assessores de Investimento
Além disso, a última categoria, consultores de investimentos, refere-se a empresas legalmente conhecidas como " Registered Investment Advisors ". Muitos RIAs, como são conhecidos, fornecem orientação a seus clientes, mas terceirizam o gerenciamento de ativos para um grupo de gerenciamento de ativos de terceiros, seja por meio de uma conta privada negociada ou fazendo com que o cliente compre os fundos mútuos patrocinados, ETFs, ou fundos de índice.
Além disso, muitas empresas de gestão de ativos também atuam como RIAs. Assim, eles funcionam como gestores de ativos e "consultores de investimentos", ou consultores financeiros, pois o FINRA permite que eles sejam chamados, mas não são de todo do mesmo tipo de modelo de negócios.
Em outras palavras, da mesma forma que todos os cirurgiões cardíacos são médicos, mas nem todos os médicos são cirurgiões cardíacos, a maioria dos gestores de ativos são consultores de investimentos, mas nem todos os consultores de investimentos são gestores de ativos.
Muitas grandes empresas de gestão de ativos acabam contratando seus próprios consultores financeiros, que não gerenciam diretamente os ativos. Esses consultores contratam clientes e os orientam para os produtos e serviços da divisão de administração de ativos, talvez usando um modelo de alocação de ativos de um pacote de software ou uma diretriz de alocação de ativos da empresa interna.
Usando a Vanguard novamente, é em primeiro lugar uma empresa de gestão de ativos. No entanto, recentemente, a empresa entrou em planejamento financeiro para investidores com valores de capital menores (o mínimo é atualmente US $ 50.000). O cliente paga aos conselheiros da Vanguard uma taxa de 0,30% pelo serviço.
Esses consultores investem o dinheiro do cliente na família de fundos mútuos da Vanguard, na qual a divisão de administração de ativos cobra suas taxas de administração de ativos. A Vanguard também gera muito dinheiro para seus negócios de gestão de ativos, fazendo com que os consultores de investimentos independentes façam com que seus clientes invistam nos fundos da Vanguard por meio de contas de corretagem e aposentadoria de terceiros. Além disso, a Vanguard possui um departamento de confiança que configura vários tipos de confiança para os clientes.
O que diferencia as empresas de gestão de ativos umas das outras
Cada empresa de gestão de ativos tem sua área de especialização. Alguns são generalistas, geralmente grandes empresas que criam serviços financeiros ou produtos que eles acham que os investidores vão comprar no mercado. Algumas empresas têm um foco restrito, concentrando-se em uma ou várias áreas, como trabalhar com outros investidores de longo prazo que acreditam em uma abordagem de investimento de valor ou investimento passivo .
Algumas empresas apenas atendem a clientes ricos por meio de contas privadas, conhecidas como contas gerenciadas individualmente ou fundos de hedge . Alguns se concentram exclusivamente no lançamento de fundos mútuos, e alguns constroem sua prática em torno do gerenciamento de dinheiro para instituições ou planos de aposentadoria, como planos de pensão corporativos. Finalmente, algumas empresas de gestão de ativos fornecem seus serviços para empresas específicas, como a gestão de ativos para uma companhia de seguros de propriedades e acidentes.
Estruturas de taxas diferentes
Preste atenção em como as diferentes empresas de gestão de ativos e os homens e mulheres que distribuem os produtos e serviços em seu nome recebem uma compensação. Muitos modelos de negócios diferentes existem no mundo da gestão de ativos e nem todos são igualmente benéficos para o cliente. Por exemplo, um fundo mútuo pode ter uma carga de vendas de 5,75%, que sai diretamente do bolso do investidor e paga aos vendedores de fundos mútuos ou ao consultor financeiro por colocar o cliente naquele fundo em particular.
Enquanto isso, o próprio negócio de administração de ativos recebe sua taxa de administração anual, que é retirada da estrutura agrupada. Nos casos de empresas integradas em que a administração de ativos é uma das empresas sob o guarda-chuva do conglomerado financeiro, os custos de gerenciamento de ativos podem ser menores do que se esperava, mas a empresa ganha dinheiro de outras formas, como cobrança de comissões e transações.
Em outra variação de taxa, as empresas podem cobrar taxas ou comissões de transação antecipadas, mas, em vez disso, cobram taxas mais altas sobre outros produtos ou serviços, que dividem entre o consultor e a empresa para seus serviços de gerenciamento de ativos.
Por fim, os grupos de gerenciamento de ativos "somente de taxa" são empresas que só ganham dinheiro com as taxas de administração cobradas do cliente, em vez de comissões ou encargos relacionados a produtos específicos. Muitos investidores acham que isso dá à empresa mais objetividade na escolha de produtos e estratégias de investimento estritamente para o benefício do cliente, ao invés do valor das taxas ou comissões recebidas pela empresa.
Como uma conta de gerenciamento de ativos relacionada a uma empresa de gerenciamento de ativos
Se você trabalha com algumas instituições financeiras, incluindo determinados bancos privados, você pode ouvir falar de uma conta de gerenciamento de ativos . Ele é basicamente projetado para ser uma conta all-in-one, combinando verificação, salvamento e corretagem. Você pode depositar seu dinheiro, ganhar juros sobre ele, fazer cheques quando necessário, comprar ações, investir em títulos, adquirir fundos mútuos e vários outros títulos a partir dessa conta centralizada. Em muitos casos, mas não em todos, a conta é gerenciada por um gerente de portfólio da instituição.
Normalmente, as taxas podem custar entre 1,00% e 2,75%, dependendo do saldo da sua conta, mas você pode receber outras vantagens com a conta que faz com que qualquer desempenho abaixo do esperado seja valioso.
Por exemplo, alguns bancos permitirão que você crie empréstimos garantidos contra títulos em sua conta de administração de ativos a taxas altamente atrativas, caso tenha encontrado uma oportunidade de investimento externo que exigisse liquidez imediata. Às vezes, as empresas também agregam serviços adicionais, como apólices de seguro, para que você economize dinheiro comprando mais produtos da mesma empresa.
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