Entendendo por que os ricos tendem a preferir uma conta gerenciada individualmente
Na verdade, as empresas definem o limite muito mais alto, com US $ 1.000.000 a US $ 10.000.000, não sendo particularmente incomum.
O que é uma conta gerenciada individualmente? Por que certas empresas de gerenciamento de ativos as oferecem? Quais são os benefícios e por que tantas pessoas na classe alta econômica têm uma? Essas são ótimas perguntas. Eu pensei que poderia ser uma boa hora para sentar e explicar essas ferramentas de investimento especializadas como elas estiveram na minha mente ultimamente com o lançamento do meu escritório familiar privado e da empresa global de gerenciamento de ativos.
Como funciona uma conta gerenciada individualmente
Talvez a maneira mais fácil de entender uma conta gerenciada individualmente, caso você não esteja familiarizado com o conceito, é pensar em como um fundo mútuo é estruturado . Você compra ações, a empresa ou o trust (o próprio fundo) pega esse dinheiro e o gerente de portfólio contratado pelo conselho de administração ou curadores, dependendo das especificidades, então aloca esse capital de acordo com o mandato do fundo.
Se esse mandato está comprando ações blue chip , na Europa, ou seguindo as regras de um índice do mercado de ações, como o S & P 500 . O gerente de portfólio recebe a taxa de administração, o custodiante recebe uma taxa (geralmente comparativamente pequena) e você pode obter diversificação generalizada sem muito tempo ou esforço.
Todo esse arranjo é maravilhosamente benéfico, desde que o fundo seja favorável aos acionistas, mas há algumas desvantagens. As chances são boas de você nunca conhecer o gerente de portfólio; você pode nem saber o nome dele ou o que ele parece. O portfólio não pode ser personalizado de acordo com suas próprias necessidades ou situação fiscal. Sob algumas circunstâncias estranhas, você pode acabar recebendo enormes pagamentos de impostos, mesmo se você perder dinheiro em um fundo . Você tem que se preocupar com a metodologia do índice sendo secretamente alterada para o seu (na minha opinião) detrimento. Você provavelmente pode pensar em pelo menos meia dúzia de outras objeções.
Com uma conta gerenciada individualmente, esses problemas podem ser resolvidos. Em vez de comprar um fundo mútuo ou fundo de índice , você abre uma conta de custódia global em um departamento de fideicomisso bancário ou em uma corretora registrada. Em seguida, você assina um contrato de consultoria com a firma de consultoria de investimentos registrados do gerente de portfólio diretamente. Os detalhes do contrato dependerão de muitas coisas - muitos vão cobrar uma taxa anual completa, que pode ser escalonada ou plana, cara ou barata, cobrada em adiantado ou cobrada em atraso. Outros podem concordar com um acordo de taxa de desempenho (também conhecido como "taxas de fulcro").
Uma taxa de fulcro é aquela em que uma porcentagem do lucro (uma opção disponível apenas por ordem da SEC se você, o investidor, ultrapassar vários obstáculos altos, incluindo um investimento mínimo de $ 1.000.000 com o consultor particular ou um patrimônio líquido de $ 2.000.000 excluindo seu casa).
Como parte do processo de contrato de consultoria, você concede ao gerente de portfólio autoridade discricionária sobre a conta de custódia. Isto é, ele, ela ou eles (no caso de um comitê de algumas pessoas) têm o poder de colocar negócios em seu nome. O poder inclui a capacidade de montar o portfólio de ações , títulos ou quaisquer outros títulos que seu documento de política de portfólio e mandato de investimento possam ter explicitado durante o início do relacionamento. Você vai sobre a sua vida, assim como você faria com um fundo mútuo, em muitos casos, nem mesmo vendo os negócios até obter sua declaração.
Quando essa declaração chegar, você não verá o "Fundo XYZ", você verá as ações subjacentes. O véu entre você e as ações individuais - e nunca se esqueça de que todos os fundos mútuos de ações, incluindo fundos de índices, consistem em ações individuais, já que o próprio fundo é uma estrutura legal, não um investimento. Não existe tal coisa como "Eu não possuo ações individuais", é simplesmente uma questão da metodologia utilizada para selecionar essas ações - é removida. Você vê abaixo do capô a realidade econômica subjacente.
Determinando o Mandato para sua Conta Gerenciada Individualmente
O mandato de investimento de sua conta gerenciada individualmente pode variar muito dependendo da empresa ou do gerente de portfólio selecionado. Se você encontrar um grupo baseado em valor tradicional e tradicional, como o meu family office, você provavelmente terminará com baixa rotatividade, longo prazo, participação passiva e desejo de maximizar a eficiência tributária. . Além do foco em garantir uma margem de segurança , as posições são respaldadas por valor intrínseco, mesmo que o valor de mercado esteja ausente no momento da aquisição . Existem outras empresas onde você pode obter um investimento momentâneo, que faz com que você salte de posição em posição a cada poucos meses, enquanto tenta entender o significado dos gráficos (mesmo digitando isso me enche de desprezo, mas há pessoas que fazem esse tipo de coisa coisa, apesar dos enormes custos de fricção e perda de benefícios fiscais diferidos ). Existem firmas especializadas em investimentos religiosos, removendo coisas como tabaco ou estoques farmacêuticos (devido aos potenciais laços com o aborto). Existem empresas especializadas em colocar dinheiro para trabalhar em certas partes do mundo, com analistas que podem ler o idioma local e são treinados em demonstrações financeiras não-GAAP.
Em outras palavras: se você deseja, as chances são boas de que exista em algum lugar, para melhor ou para pior. Você pode ser tão conservador ou especulativo quanto quiser. Existem contas gerenciadas individualmente que acomodam apenas ações pagas, não-marginais, com pagamento de dividendos e aquelas que empregam quantidades obscenas de alavancagem, atiram para a lua e rezam para que atinjam a sujeira do pagamento (junto com a espessura de três polegadas). pilha de divulgações para explicar os riscos que você está assumindo).
Razões que uma conta gerenciada individualmente é freqüentemente superior às alternativas
Existe uma infinidade de razões pelas quais as contas gerenciadas individualmente costumam ser a melhor opção para as pessoas com ativos significativos; com os recursos financeiros e sucesso para aproveitar ao máximo o arranjo. Estes incluem, mas não estão limitados a:
- Maior gifting e eficiência tributária. Se você quer vender ativos para levantar dinheiro ou se o gerente de carteira quiser compensar um ganho em uma posição bem-sucedida, mais capital líquido permanece na conta, com uma conta gerenciada individualmente, você pode se engajar em uma estratégia conhecida como coleta de impostos . Feita corretamente, a coleta de impostos pode agregar muito à sua taxa geral de retorno após o imposto, o que faz uma diferença considerável quando você se alonga em períodos de tempo mais longos, especialmente se estiver em uma faixa de imposto mais alta. Você também pode transferir blocos específicos de ações para uma instituição de caridade ou uma instituição de caridade ou presentear seus filhos ou outros membros da família. Uma conta gerida individualmente torna muito mais fácil organizar de uma forma mais vai onde você quer e menos para o homem do imposto.
- A capacidade de levar em consideração considerações éticas e morais. Como já falamos brevemente, isso faz com que algumas pessoas considerem que estão lucrando com coisas como vender cigarros ou abortivos através de seus fundos de índice. Outros ainda não querem possuir fábricas de fabricação de armas ou perfuradores de petróleo. Com uma conta gerenciada individualmente, essa preocupação pode ser eliminada com quase nenhum esforço.
- A capacidade de personalizar exposições ao risco e compensar situações pessoais que são exclusivas para você e sua família. Digamos que você esteja livre de dívidas e queira criar um fluxo de reserva de renda passiva que rende 4% ao ano para proteger sua família caso perca seu emprego. Ou, talvez, você seja co-administrador de um fundo fiduciário herdado, mas não queira retirar nenhum dos documentos por razões de proteção de ativos. Em vez disso, você quer que a própria confiança invista em ativos que não pagam dividendos, portanto, não há imposto de renda devido no nível de confiança (voltando à eficiência tributária que discutimos anteriormente). Mas, você não pode dormir bem à noite, a menos que você saiba que as empresas em que você possui capital são financeiramente sólidas com grandes balanços (não haverá ações de companhias aéreas para você!). Talvez você esteja pensando em se mudar para a Alemanha para se aposentar e queira reduzir o risco cambial nesse ínterim, para que você saiba que poderá pagar um lugar para morar usando os dividendos, juros e aluguéis produzidos por sua carteira. Esse tipo de coisa é fácil com uma conta gerenciada individualmente. Qualquer que seja a sua situação, seu dinheiro pode ser colocado em prática com muito mais eficiência do que poderia através de outro mecanismo.
- O toque humano. Você pode pegar o telefone ou enviar um e-mail e falar com a pessoa responsável por supervisionar sua riqueza. Você pode fazer perguntas, sentar e tomar uma xícara de café, e até mesmo elaborar uma estratégia para fazer seu dinheiro funcionar melhor para seus próprios objetivos. Não é o mesmo que lidar com outra pessoa aleatória em um call center. É perfeitamente possível que a pessoa com quem você trabalha durante a maior parte de sua carreira possa estar ajudando seus filhos e netos a administrar sua conta individual algum dia.
Seja qual for a sua razão, não é por acaso que muitos investidores que são educados, sofisticados e têm um patrimônio líquido de sete ou oito dígitos acabam com algum tipo de plano de serviços financeiros personalizados, que muitas vezes pode incluir uma conta gerenciada individualmente.