Saiba por que os estoques se tornam acima / abaixo do valor
Qual é a diferença? Um investidor é alguém que analisa cuidadosamente uma empresa, decide exatamente o que vale e não compra as ações, a menos que esteja negociando com um desconto substancial para seu valor intrínseco .
Eles são capazes de dizer, por exemplo, que "a empresa 'X' está sendo negociada por US $ 48 por ação, mas vale US $ 62 por ação". Eles tomam suas decisões de investimento com base em dados factuais e não permitem que suas emoções se envolvam. Um especulador é uma pessoa que compra uma ação por qualquer outro motivo.
Muitas vezes, eles compram ações de uma empresa porque estão "em jogo" (o que é outra maneira de dizer que uma ação está experimentando um volume maior do que o normal e suas ações podem estar sendo acumuladas ou vendidas por instituições). Eles compram ações não com base em uma análise cuidadosa, mas, na oportunidade, ela surge de qualquer outra causa que não seja o reconhecimento de seus fundamentos subjacentes.
A própria especulação não é necessariamente um vício, mas seus participantes devem estar absolutamente dispostos a aceitar o fato de que estão arriscando seu principal. Embora possa ser rentável a curto prazo (especialmente durante os mercados em alta), muito raramente proporciona uma vida inteira de rendimentos ou retornos sustentáveis.
Deve ser deixado apenas para aqueles que podem perder tudo o que estão colocando em jogo.
Como esses dois tipos diferentes de atividade afetam o preço das ações? O especulador levará os preços a extremos, enquanto o investidor (que geralmente vende quando o especulador compra e compra quando o especulador vende) equilibra o mercado, de modo que, no longo prazo, os preços das ações refletem o valor subjacente das empresas.
Se todos que comprassem ações ordinárias fossem um investidor, o mercado como um todo se comportaria de maneira muito mais racional do que o faz. Os estoques seriam comprados e vendidos com base no valor do negócio. Flutuações de preços selvagens ocorreriam com muito menos frequência, pois, assim que uma garantia aparecesse desvalorizada, os investidores a comprariam, elevando o preço a níveis mais razoáveis.
Quando uma empresa ficou superfaturada, seria prontamente vendida. Os especuladores, por outro lado, são os que ajudam a criar a volatilidade que o valor investidor adora. Como eles compram títulos baseados, às vezes, em pouco mais do que um capricho, estão aptos a vender pelo mesmo motivo.
Isso leva a que as ações se tornem excessivamente supervalorizadas quando todos estão interessados e injustificadamente desvalorizados quando saem de moda. Esse comportamento maníaco-depressivo cria a oportunidade de pegarmos empresas que estão vendendo por muito menos do que valem.
Isso leva a uma crença fundamental entre os investidores de valor de que, embora o mercado de ações possa, a curto prazo, afastar-se dos fundamentos de um negócio, no longo prazo, os fundamentos são tudo o que importa. Esta é a base por trás da famosa citação de Ben Graham: "No curto prazo, o mercado é uma máquina de votação, a longo prazo, e uma pesagem."
Infelizmente, alguns rejeitam esse princípio básico do mercado de ações. Vários meses atrás, recebi um email de um leitor que afirmava que "os fundamentos econômicos de uma empresa não têm relação com o preço das ações". Isso é completamente falso. Minha resposta foi uma mensagem simples que dizia: "Se os fundamentos não importam, e se a Coca-Cola nunca vendesse outra garrafa de Coca-Cola? Quanto tempo você acha que o preço das ações ficaria no nível atual?"
Quando colocado sob essa luz, a loucura dos "fundamentos não importam" torna-se evidente. Da próxima vez que alguém pregar isso, simplesmente pergunte "o que acontece com a ação se a empresa não puder fazer seus pagamentos e inadimplência em seus empréstimos?" Quando eles respondem "vai à falência", simplesmente sorria e vá embora. Os fundamentos são importantes.
Infelizmente, inúmeros investidores acreditam no mito que esse cavalheiro faz.
O exemplo perfeito disso é o boom das pontocom no final dos anos 90. As empresas que não geravam lucro e tinham muito pouco, se algum, valor contábil estavam vendendo em níveis astronômicos. "Certamente isso provaria que os fundamentos não significam nada", argumentam alguns.
Pelo contrário, isso prova inteiramente nosso ponto. Apenas alguns anos após a primeira bonança do mercado de ações, as realidades econômicas dessas empresas voltaram a assombrá-los. A maioria caiu 90% ou mais de seus altos, com muitos mais indo à falência, no final valendo menos do que o papel em que seus certificados de ações foram impressos.
Esta página faz parte da Lição de Investimento 2 - O Que Torna os Valores Estendidos ou Subvalorizados .