Sinais de aviso de que um estoque pode estar sendo negociado em um território perigoso
Se o preço das ações de uma empresa for 50 vezes o lucro, por exemplo, é provável que seja supervalorizado em comparação a uma empresa que está negociando por 10 vezes o lucro.
Embora alguns investidores acreditem que o mercado de ações é eficiente e o investidor médio não teria informações rápidas o suficiente para identificar ações supervalorizadas porque é contabilizado quase imediatamente, os analistas acreditam que você sempre encontrará ações supervalorizadas ou subvalorizadas no mercado por causa do investidor. irracionalidade.
Então, como você pode saber se uma ação está supervalorizada? Existem vários tipos de sinais úteis que podem indicar um olhar mais atento é garantido. É útil começar revisando o relatório anual de uma empresa, o depósito em 10-K , a declaração de renda , o balanço patrimonial e outras divulgações para ter uma idéia das operações da empresa usando informações facilmente acessíveis.
Embora muitos investidores dependam da relação P / E, se você quiser explorar um pouco mais, há outras maneiras de testar se uma ação está supervalorizada.
Olhe para o PEG ou Razão PEG Ajustada por Dividendos
Esses dois cálculos podem ser úteis na maioria das situações, mas podem ter uma exceção rara que aparece de tempos em tempos. Primeiro, olhe para o crescimento projetado depois dos impostos no lucro por ação, totalmente diluído, nos próximos anos. Em seguida, observe a relação preço / lucro do estoque.
Usando esses dois números, você pode calcular algo conhecido como o índice PEG , usando esta fórmula:
PEG Ratio = P / E Ratio / taxa de crescimento dos lucros da empresa
Se a ação pagar um dividendo, talvez você queira usar a fórmula de taxa PEG ajustada por dividendo :
Índice de PEG ajustado por dividendos = P / E / (crescimento de lucros + dividend yield)
O limite superior absoluto que a maioria das pessoas quer considerar é uma proporção de 2. Neste caso, quanto menor o número, melhor, com qualquer coisa em 1 ou abaixo é considerado um bom negócio. Novamente, exceções podem existir, como um investidor com muita experiência no setor, que pode detectar uma reviravolta em um negócio cíclico e decidir que as projeções de resultados são muito conservadoras. Embora uma situação possa ser muito mais rósea do que parece à primeira vista, para o novo investidor, essa regra geral poderia proteger contra uma série de perdas desnecessárias.
Verifique a porcentagem do rendimento relativo do dividendo
Você pode descobrir que o rendimento de dividendos de uma ação supervalorizada está nos 20% mais baixos de seu intervalo histórico de longo prazo. A menos que um negócio, setor ou indústria esteja passando por um período de mudanças profundas, seja no modelo de negócios ou no funcionamento das forças econômicas, as operações centrais de uma empresa exibirão algum grau de estabilidade ao longo do tempo, com uma gama razoável de resultados. sob certas condições.
Ou seja, o mercado de ações pode ser volátil, mas a experiência operacional real da maioria das empresas, durante a maioria dos períodos, mostra muito mais estabilidade, pelo menos quando medida em ciclos econômicos inteiros do que o valor do estoque.
Isso pode ser usado para a vantagem do investidor. Pegue uma empresa como a Chevron. Olhando para trás ao longo da história, sempre que o rendimento de dividendos da Chevron estiver abaixo de 2,00%, os investidores deveriam ter sido cautelosos, pois a empresa estava supervalorizada. Da mesma forma, sempre que se aproximou da faixa de 3,50% a 4,00%, justificava-se que outro olhar era subestimado. O rendimento de dividendos, em outras palavras, serviu como um sinal . Foi uma maneira de os investidores menos experientes se aproximarem do preço relativo aos lucros das empresas, eliminando grande parte da complexidade que pode surgir quando se lida com dados financeiros sob os padrões GAAP.
Para acompanhar e verificar o rendimento de dividendos de uma empresa ao longo do tempo, mapeie os rendimentos de dividendos históricos ao longo de vários períodos e, em seguida, divida o gráfico em 5 distribuições iguais. Sempre que o rendimento do dividendo ficar abaixo do quintil inferior, seja cauteloso. Tal como acontece com os outros métodos, este não é perfeito. Empresas de sucesso de repente se deparam com problemas e fracassam; negócios ruins se transformam e disparam.
Na média, porém, quando seguido por um investidor conservador como parte de um portfólio bem administrado de ações de alta qualidade, blue chip e dividendos, essa abordagem pode gerar bons resultados. Isso pode forçar os investidores a se comportarem de maneira mecânica, da mesma forma que os investimentos regulares e periódicos em fundos de índices, quer o mercado suba ou desça.
Examine a probabilidade de uma indústria cíclica
Certos tipos de empresas, como construtoras, fabricantes de automóveis e siderúrgicas, possuem características únicas. Essas empresas tendem a experimentar quedas acentuadas no lucro durante períodos de declínio econômico e grandes picos de lucro durante períodos de expansão econômica. Quando isso acontece, alguns investidores são atraídos pelo que parecem ser lucros em rápido crescimento, baixos índices p / e e, em alguns casos, grandes dividendos.
Essas situações, conhecidas como traps de valor , podem ser perigosas. Eles aparecem no final dos ciclos de expansão econômica e podem atrair investidores inexperientes. Os investidores experientes reconheceriam que, na realidade, as relações P / E dessas firmas são muito, muito mais altas do que parecem.
Verifique o rendimento dos ganhos
O rendimento dos rendimentos de uma ação em comparação com o rendimento dos títulos do Tesouro pode fornecer outra pista no teste de uma ação supervalorizada. Sempre que o rendimento dos títulos do Tesouro exceder o rendimento dos ganhos em 3 para 1, corra para as colinas. Calcule isso usando a seguinte fórmula:
(Rendimento de títulos do Tesouro a 30 anos / 2) / Lucro totalmente diluído por ação
Por exemplo, se uma empresa ganhar US $ 1,00 por ação no EPS diluído e o rendimento do Tesouro de 30 anos for de 5,00%, o teste mostraria uma ação supervalorizada se você pagasse US $ 40,00 ou mais por ação. Isso envia uma bandeira vermelha de que suas suposições de retorno podem ser extraordinariamente otimistas.
O rendimento das obrigações do Tesouro que excedem o rendimento dos ganhos em 3 para 1 só aconteceu algumas vezes a cada duas décadas, mas quase nunca é uma coisa boa. Se isso acontecer com estoques suficientes, o mercado de ações como um todo provavelmente será extremamente alto em relação ao Produto Nacional Bruto, ou PIB, que é um grande sinal de alerta de que as avaliações se destacaram da realidade econômica subjacente.
Não se esqueça de ajustar para ciclos econômicos, no entanto. Por exemplo, durante a recessão pós-11 de setembro de 2001, muitas grandes empresas tiveram grandes baixas pontuais que resultaram em lucros severamente depreciados e índices P / E muito altos. As empresas estabilizaram nos anos seguintes porque nenhum dano permanente foi feito em suas principais operações na maioria dos casos.
Ações supervalorizadas em sua carteira
É importante que os investidores compreendam a distinção entre recusar-se a comprar uma ação que esteja sobrevalorizada e recusar-se a vender uma ação sua que tenha temporariamente se adiantado. Existem muitas razões pelas quais um investidor inteligente não pode vender uma ação supervalorizada que esteja em sua carteira, muitas das quais envolvem decisões de trade-off sobre custo de oportunidade e regulamentos tributários. Dito isso, uma coisa é manter algo que pode ter sido 25% maior do que seu valor intrinsecamente estimado conservadoramente, e outro totalmente se você estiver mantendo ações com valores tão inflados que não fazem sentido algum em um mercado sensato.
Um perigo para os novos investidores é a tendência de negociar com frequência. Quando você possui ações em um grande negócio, o que provavelmente possui um alto retorno sobre o patrimônio , alto retorno sobre os ativos e / ou alto retorno sobre o capital empregado, o valor intrínseco da ação provavelmente crescerá ao longo do tempo. Muitas vezes é um erro separar-se das ações da empresa apenas porque ela pode ter ficado um pouco cara de vez em quando. Veja os retornos de duas empresas, Coca-Cola e PepsiCo. Embora o preço das ações tenha sido supervalorizado às vezes, um investidor teria se arrependido depois de vender sua participação.
O Saldo não fornece serviços e consultoria fiscal, de investimento ou financeiro. As informações estão sendo apresentadas sem considerar os objetivos de investimento, a tolerância ao risco ou as circunstâncias financeiras de qualquer investidor específico e podem não ser adequadas para todos os investidores. O desempenho passado não é indicativo de resultados futuros. Investir envolve risco, incluindo a possível perda do principal.