Compreender os fundos do índice de razão e comprar e manter os investidores em ações tão bem
Alguns se referem a essa abordagem como um investimento semelhante ao de negócios .
Considere um exemplo extremo: imagine que é 13 de março de 1986. O típico carro novo é vendido por cerca de US $ 10.000 naquele ano. Mas em vez de comprar o carro, você decide comprar um bloco de ações em uma nova empresa chamada Microsoft. Hoje, você estaria com $ 5.526.749, dos quais $ 4.532.922 vieram em forma de ações no cofre do seu banco e $ 993.827 vieram de cheques de dividendos em dinheiro que você depositou ao longo dos anos.
O que é interessante sobre a matemática, porém, é o poder de um único bom investimento para superar muitos desastres. Volte para 1986, só que desta vez, suponha que você dividiu $ 10.000 em 10 investimentos diferentes de $ 1.000 cada. (Hoje, isso seria fácil. Teria sido uma tarefa muito mais difícil naquela época, provavelmente exigindo algo como uma parceria familiar limitada para ganhar economias de escala.) Você de alguma forma consegue construir o único portfólio pior, terrível e estatisticamente improvável. humanamente imaginável e 9 de suas 10 participações imediatamente vão à falência no dia seguinte à sua aquisição.
Uma coisa tão catastrófica nunca aconteceu no mercado de ações, mas fingiremos como aconteceu nesse universo alternativo.
Como você teria se saído? Fantasticamente, acredite ou não. Hoje, você ainda estaria com US $ 552.675 ou mais, representando uma taxa composta na carteira como um todo, algo em torno de 14,8%.
Um superstar pode fazer todo o trabalho pesado. Seja uma propriedade de frente para a praia adquirida em Malibu há 50 anos ou ações da Coca-Cola compradas na década de 1960, um portfólio bem construído pode tolerar doses incríveis de falhas e, ao mesmo tempo, gerar retornos satisfatórios. Evitar o risco de enxugar é a chave. Contanto que você possa aguentar e sobreviver a recessões , depressões e crises de liquidez , as coisas historicamente funcionaram bem.
O problema? Muitos estudos acadêmicos sobre o comportamento de investidores individuais mostraram que a maioria das pessoas não teria mantido sua Microsoft por quase três décadas, nem teria acrescentado a Microsoft em primeiro lugar, em oposição a um dos outros IPOs naquele ano, Tudo isso foi muito pior. Dobrar ou triplicar seu dinheiro e eles teriam salvado. Esta é uma das razões pelas quais os fundos de índice são tão úteis . Embora eles percam o crescimento inicial, o que mitiga os retornos drasticamente, o fundo do índice engana os investidores inexperientes em ignorar os componentes subjacentes. Eles não vêem as empresas específicas indo à falência ou subindo à fogueira para a lua. É amalgamado em uma única cotação de valor patrimonial líquido, contornando a peculiaridade evolucionária que faz com que muitas pessoas gerenciem seu dinheiro de maneira suboptimizada.
Esta realidade matemática é a razão pela qual os milionários mais secretos que são descobertos após a sua morte tendem a ser investidores buy-and-hold, em vez de investidores de ações. Poucos possuíam fundos de índice, mas eles quase todos, para uma pessoa, se comportaram muito parecido com os fundos de índice na forma como adquiriram e participaram de participações. A diferença temperamental leva a resultados superiores com mais frequência do que se a própria carteira tivesse um mínimo de conservadorismo. Enquanto isso, aqueles que não a sofrem sofrem. Warren Buffett gosta de ressaltar que houve quatro momentos separados nos últimos 50 anos nos quais as ações da Berkshire Hathaway caíram mais de 50%. No entanto, nesse mesmo período, porque o lucro líquido e o valor contábil subjacentes estavam aumentando, as ações subiram de US $ 7 para US $ 222.250 cada.
Era uma estrada esburacada, com muita dor. Quantos proprietários, que não entenderam o GAAP ou a natureza do investimento em ações, venderam depois de ver o declínio na conta de corretagem ? É uma tragédia; um imposto sobre a ignorância econômica.
"Claro, Joshua", você diz. "Isso é ótimo. E se alguém não tivesse sorte ou habilidade suficiente para identificar uma Microsoft?" É um ponto justo, o que leva a mais uma boa notícia: grandes empresas, especialmente as chatas , podem carregar muita água. Existem três coisas que você precisa fazer:
- Aceite que, às vezes, os melhores investimentos de longo prazo ficam escondidos à vista
- Compre apenas ações que tenham as três características necessárias de uma grande participação de longo prazo
- Atenha-se às cinco chaves para construir um portfólio de boas ações
Imagine que no mesmo dia em 1986, em vez de comprar a Microsoft, você decidiu dividir seu portfólio em duas pilhas. Em um, no valor de US $ 5.000, você pega ações de cinco das blue chips azuis nos Estados Unidos; empresas que todos sabiam, que tinham balanços e demonstrações de resultados fortes, que faziam parte do índice, que eram nomes conhecidos, e que estavam no mercado há gerações, se não quase um século, e que pagavam dividendos . Vamos selecionar uma lista aleatória baseada nos queridinhos do dia: McDonald's Corporation, Johnson & Johnson, Hershey, Coca-Cola e Clorox. Você usa a outra metade, também vale US $ 5.000, para especular sobre tostão de alto risco que você escolhe e acha que tem um grande potencial de pagamento.
Você perde imediatamente os US $ 5.000, ou seja, desde o primeiro dia, você está enfrentando uma terrível perda de 50% do principal. Agora, você fica com as chamadas "ações da vovó" que se parecem com o portfólio de uma viúva da era Mad Men. Como você se saiu? Será que esses nomes chatos e comuns que prometem uma completa falta de apelo sexual, excitação ou notícias noturnas o decepcionam? Dificilmente!
- Hershey = Seus US $ 1.000 cresceram para US $ 24.525,92, dos quais US $ 20.427,75 foram em ações e US $ 4.098,17 em dividendos em dinheiro
- Coca-Cola = Seus US $ 1.000 cresceram para US $ 25.562,42, dos quais US $ 19.574,04 foram em ações e US $ 5.988,38 em dividendos em dinheiro
- Clorox = Seus $ 1.000 cresceram para $ 20.668,60, dos quais $ 16.088,36 foram ações e $ 4.580,24 foram dividendos em dinheiro
- Johnson & Johnson = Seus $ 1.000 cresceram para $ 40.088,31, dos quais $ 31.521,17 foram ações e $ 8.567,14 foram dividendos em dinheiro
- McDonald's * = Seus $ 1.000 cresceram para $ 16.092,36, dos quais $ 12.944,39 foram ações e $ 3.147,97 foram dividendos em dinheiro
- Valor total = Seus US $ 1.000 cresceram para US $ 126.937,61, dos quais US $ 100.555,71 foram em ações e US $ 26.381,90 em dividendos em dinheiro
Apesar de perder metade do seu portfólio no início - uma taxa de falha que faria de você um dos piores investidores imagináveis; tão ruim que você nunca, nunca deve ser deixado perto de uma conta de corretagem novamente como suas habilidades de seleção o colocam no reino de aberração estatística - você ainda assistiu sua flor de $ 10,000 por 1,269 por cento +. Seu portfólio geral teve uma taxa de crescimento anual composta de 9,16%. Embora o que realmente aconteceu tenha sido metade de sua carteira composta por 11,8%, e a outra metade faliu. A matemática geométrica faz algumas coisas malucas. Você multiplicou seu dinheiro por proporções maravilhosas, se não exatamente bíblicas. Você fez isso sem levantar um dedo ou olhar de novo para o seu portfólio, como se fosse um fundo de índice; sentado atrás de você, não fazendo nada há 29 anos, deixando que o valor do dinheiro no tempo funcione para você. Ainda melhor, isso pressupõe que você gastou $ 26.381,90 em dinheiro que foi enviado para você pelo caminho. Se você reinvestisse os dividendos , é claro, acabaria ficando muito mais rico.
Qual é o takeaway de tudo isso? Investir é simples. É preciso muito poucas boas decisões, devidamente estruturadas, para compensar más decisões. A chave é dar tempo para curar as feridas, ser seletivo sobre o que você compra, raramente vender qualquer coisa, focar em verdadeiras empresas que vendem produtos ou serviços reais por dinheiro real, em vez de sonhar com sonhos que prometem riquezas instantâneas e seguir sua vida. Historicamente, essa receita produziu mais milionários do que quase qualquer outro padrão comportamental. A negociação de ações e o timing do mercado (tentando prever se os preços das ações serão mais altos ou mais baixos no futuro) podem fazer algumas diversões interessantes, mas eles não estão onde o dinheiro real e sustentável é feito.
* Nota: O cálculo do McDonald's assume que você não adquiriu nenhuma ação da Chipotle durante a cisão de 2006. Se você tivesse, os retornos teriam sido significativamente maiores e o tornaria uma das ações com melhor desempenho no portfólio, retornando muitas e muitas vezes a quantia mostrada aqui, à medida que a cadeia de burritos se expandia rapidamente pelos Estados Unidos.