Não se preocupe com gráficos de ações porque eles são um desperdício de seu tempo
Dependendo do período de tempo representado e das decisões de alocação de capital tomadas pela administração, o erro pode ser extraordinário. Vamos levar um momento para expandir o conceito para ajudá-lo a entender as razões pelas quais essa situação bizarra existe. Você nunca será tentado a puxar para cima um gráfico do mercado de ações novamente, porque você vai perceber a maneira como eles são exibidos faz com que eles pouco mais do que rabiscos.
Primeiro, vamos começar com um exemplo extremo que eu usei com frequência. Imagine que você comprou ações da Eastman Kodak cerca de 25 anos antes de ter sido destinado à falência. Na época, era uma das mais prestigiadas ações blue chip do mundo. Com o agora famoso colapso do gigante da fotografia e o preço da ação indo para $ 0 para todos os efeitos, um gráfico do mercado de ações forneceria a impressão equivocada de que você perdeu dinheiro. Dificilmente! Embora não seja fantástico, o dono de longo prazo acabou com um retorno de mais de 425% ao longo dos anos, apesar do estoque ter sido eliminado no final, transformando um investimento de US $ 100.000 em mais de US $ 425.000.
Resultados como este são possíveis por pelo menos cinco razões.
A maioria dos gráficos do mercado de ações não reflete dividendos e outras distribuições
No final, quase todas as empresas bem-sucedidas pagam parte de seus lucros na forma de um dividendo em dinheiro, enviando-lhe um cheque ou depositando diretamente o dinheiro em sua conta de corretagem ou em uma conta bancária vinculada.
Bons negócios são capazes de aumentar os lucros mais rapidamente do que a taxa de inflação , levando a um rápido crescimento dos dividendos . O rendimento de dividendos em praticamente todas as ações varia de 1% a 6% atualmente, sendo o fator determinante a rapidez com que a empresa está se expandindo (as empresas em rápido crescimento negociam a uma relação preço / lucro mais alta , levando a um rendimento de dividendos menor enquanto o inverso é verdadeiro).
Em um caso como o da Eastman Kodak, ao longo do período de vigência de um quarto de século, os dividendos sobre o principal estoque totalizaram US $ 173.958 em um investimento de US $ 100.000.
A maioria dos gráficos do mercado de ações não reflete os desdobramentos
Uma das maiores alegrias que um investidor jamais experimentará é receber ações de um spin-off isento de impostos . Estas são freqüentemente divisões ou subsidiárias que não se encaixam mais com a missão principal da empresa, serão melhor atendidas por conta própria, livre de consideração da empresa controladora, ou precisam ser alienadas por algum outro motivo, como escrutínio regulatório. Em alguns casos, um spin-off pode ser muito mais bem sucedido do que o negócio que o desviou em primeiro lugar.
Voltando à Eastman Kodak, um investimento inicial de US $ 100.000 resultou em cerca de US $ 203.018 em ações da Eastman Chemical, já que o negócio de fotografia se dividiu em duas partes, enviando o grupo químico para os proprietários como uma distribuição.
(As ações subtraídas também produziram US $ 47.224 em dividendos próprios!). Nada disso aparece na maioria dos gráficos além, dependendo da metodologia usada, uma dedução proporcional do custo histórico no momento da separação. Isso significa que todo desempenho subsequente é tratado como se nunca tivesse acontecido; uma afirmação sem sentido.
Para algumas empresas, isso subestima o desempenho do proprietário. Basta perguntar aos acionistas da PepsiCo, que recebeu o que é agora Yum! Brands, a empresa-mãe da Taco Bell, KFC e Pizza Hut, em um spin-off nos anos 90. Embora um gráfico do mercado de ações possa fazer a PepsiCo parecer que ficou atrás da Coca-Cola nas últimas décadas, considere o fator Yum! desempenho pós-spin-off e os dois gigantes do software são quase pescoço-e-pescoço. A velha Philip Morris é outro exemplo fantástico de livro didático.
Você teria acabado muitas, muitas vezes mais rico do que o gráfico de ações, por si só, indicaria se você voltasse no tempo, comprasse um bloco e estacionasse as ações em um cofre de banco. O mesmo vale para a antiga loja de departamentos Sears Roebuck. Embora o negócio de varejo em si possa estar prestes a entrar em falência, a menos que algo mude, houve tantas cisões e desmembramentos de spin-offs, um proprietário que comprou as ações há 25 anos bateu o S & P 500. Puxe um estoque gráfico de mercado, no entanto, e você acha que este último trounced o primeiro.
A maioria dos gráficos do mercado de ações não reflete impostos, inflação ou deflação
Os impostos são importantes. O exato mesmo investimento, mantido exatamente no mesmo período de tempo, resultará em mudanças de patrimônio líquido muito diferentes para sua família, dependendo da colocação de ativos que você utilizou. Idealmente, você optaria pela combinação gêmea de um Roth 401 (k) e um Roth IRA ou, no mínimo, organizar seus negócios para aproveitar a brecha da base para que seus herdeiros pudessem evitar o pagamento de impostos passivos fiscais diferidos. Da mesma forma, os gráficos do mercado de ações não indicam a compensação de impostos que você receberia ao vender uma posição com prejuízo para proteger os ganhos de outra holding, que tem valor econômico.
Inflação e deflação também estão muito ausentes da representação mais visual do desempenho de títulos. Eu disse isso até o ponto de exaustão, mas vou dizer de novo: é o poder de compra que conta . Há momentos, como o crash de 1929-1933, em que uma queda nos dólares é na verdade uma diminuição menor no poder de compra, porque o custo de todo o resto desmoronou, resultando em uma compensação para a destruição da riqueza. Em outras palavras, se o valor do seu portfólio cai em 50%, mas o preço de todo o resto cai em 30%, 50% ou 70%, sua situação econômica é diferente do que parece à primeira vista. Houve momentos em que uma ligeira queda no valor em dólar de um ativo realmente levou a ganhar dinheiro em termos reais! Por outro lado, houve períodos durante os quais os preços das ações subiram, mas o dólar se desvalorizou muito mais rapidamente, levando a uma mudança significativa para o acionista. (Felizmente, a pesquisa acadêmica das últimas gerações demonstrou que, durante longos períodos de tempo, as ações, em conjunto, sempre conseguiram compensar a inflação apesar da incapacidade de curto prazo para fazê-lo.)
A maioria dos gráficos do mercado de ações não reflete os custos
Quando se trata de aumentar a fortuna de sua família , os custos são importantes. Cada centavo que você coloca em despesas é um centavo que você não tem que agravar. Se você pagar uma corretora a US $ 500 para executar uma operação (isso não era fora do comum antes do surgimento de corretoras on-line com desconto) - mesmo quando eu estava no ensino médio há menos de 15 anos, os departamentos locais de fideicomisso tinham tarifas de comissões tão alto quanto $ 500 + uma porcentagem do comércio, que foi par para o curso), e você está apenas investindo $ 10.000 de uma só vez, você não vai desfrutar tanto da riqueza final quanto alguém pagando $ 8.95 ou menos . A diferença personalizada de quão eficiente você é em fazer aquisições de ações não pode aparecer nos gráficos do mercado de ações, mas ainda é de extrema importância.
A história real de muitas empresas está escondida
Imagine que você queria fazer um estudo de caso da Wendy's, a cadeia de restaurantes. Você admira o falecido Dave Thomas e está curioso sobre como um acionista no IPO original se sairia hoje. Você puxa o símbolo para Wendy's e começa a calcular, apenas para perceber que perdeu completamente o seu tempo.
O antigo Wendy's foi adquirido pelo antigo Arby's, que então mudou seu nome. Quando isso aconteceu, todos os principais portais financeiros atualizaram seus bancos de dados, de modo que, quando você digitou "Wendy's", ele puxou o novo Wendy's - que até recentemente era o Arby's! A empresa real que Dave Thomas construiu, administrou e expandiu foi deixada na lata de lixo da história de arquivos, disponível apenas para aqueles que estão dispostos a aceitar os documentos originais da SEC junto ao governo ou pagar por assinaturas profissionais muito caras, geralmente adaptadas aos departamentos acadêmicos. nas escolas da Ivy League. Isso cria uma imagem totalmente distorcida dos retornos da equidade no mundo real, ofuscando a realidade de uma maneira profunda.