Investir em empresas rentáveis e há muito estabelecidas pode ser uma decisão lucrativa
Medido em longos períodos, os estoques de blue chips cunharam dinheiro para os proprietários prudentes o suficiente para se agarrarem a eles com tenacidade por meio de bons e maus momentos, tempos e tempos ruins, guerra e paz, inflação e deflação. E não é como se eles fossem desconhecidos. Eles são onipresentes; é um dado adquirido. As ações da Blue Chip representam frequentemente empresas que residem no núcleo dos negócios americanos e globais; firmas ostentando passados tão coloridos quanto qualquer romance e entrelaçados com política e história. Seus produtos e serviços permeiam quase todos os aspectos de nossas vidas.
Como é possível, então, que os estoques de blue chips tenham reinado por muito tempo nos portfólios de investimento de aposentados, fundações sem fins lucrativos, bem como membros do 1% superior e da classe capitalista , sendo quase inteiramente ignorados por menores e mais pobres? investidores? Este enigma nos dá um vislumbre do problema da gestão de investimentos como é e até requer alguma discussão sobre economia comportamental.
As ações da Blue Chip não pertencem exclusivamente ao reino das viúvas e das companhias de seguros, e eis o motivo.
O que é um estoque de chip azul?
Embora não haja necessidade de revisitar completamente o terreno que já abordamos, uma vez que escrevi uma visão geral detalhada em um artigo intitulado, apropriadamente, o que é um Blue Chip? No fundo, um estoque blue chip é um apelido dado às ações ordinárias de uma empresa que possui várias características quantitativas e qualitativas.
O termo "blue chip stock" vem do jogo de cartas, Poker, onde a maior e mais valiosa cor do chip de jogo é azul.
Não há um acordo universal sobre o que, precisamente, compõe um estoque blue chip, e há sempre exceções individuais para uma ou mais regras, mas, em geral, ações / empresas blue chip:
- Ter um registro estabelecido de poder de ganho estável ao longo de várias décadas;
- Possuem um registro igualmente longo de pagamentos ininterruptos de dividendos aos detentores de ações ordinárias;
- Recompensar os acionistas aumentando o dividendo a uma taxa igual ou substancialmente superior à taxa de inflação, de modo que a renda do proprietário aumente pelo menos a cada doze meses, mesmo que ele nunca compre outra ação;
- Desfrute de altos retornos sobre o capital , particularmente conforme medido pelo retorno sobre o patrimônio líquido ;
- Esporte um balanço sólido e declaração de renda , especialmente quando medido por coisas como a taxa de cobertura de juros e a diversidade geográfica e de linha de produtos dos fluxos de caixa;
- Regularmente recomprar ações quando o preço da ação for atraente em relação aos ganhos do proprietário;
- São substancialmente maiores do que a corporação típica, frequentemente classificada entre as maiores empresas do mundo, medida tanto pela capitalização do mercado de ações quanto pelo valor da empresa ;
- Possuem algum tipo de vantagem competitiva importante que torna extraordinariamente difícil desbancar participação de mercado deles (que pode vir na forma de uma vantagem de custo alcançada por meio de economias de escala, um valor de franquia na mente do consumidor ou propriedade de importância estrategicamente importante). ativos como campos de petróleo de escolha);
- Emitir títulos que são considerados grau de investimento com o melhor dos melhores classificados como Triple A ; e
- Estão incluídos, pelo menos internamente, na lista de componentes do índice S & P 500. Muitos dos blue chips mais azuis estão incluídos na Dow Jones Industrial Average, mais seletiva.
Por que os estoques da Blue Chip são populares com investidores ricos e experientes
Uma das razões pelas quais os investidores ricos gostam tanto dos estoques blue chip é porque eles tendem a se compor com taxas de retorno aceitáveis - tipicamente entre 8% e 12%, historicamente, com dividendos reinvestidos - década após década.
A jornada não é suave de forma alguma, com quedas de 50% ou mais durando vários anos ao longo do caminho, mas com o tempo, o motor econômico que produz os lucros exerce seu poder extraordinário. Ele aparece no retorno total do acionista, presumindo que o acionista pagou um preço razoável. (Mesmo assim, isso nem sempre é um requisito. Como a história demonstrou, mesmo que você pagasse preços estupidamente altos pelo chamado Nifty Fifty, um grupo de empresas incríveis que foi vendida para o céu, 25 anos depois, você na verdade, bateu os índices do mercado de ações, apesar de várias das empresas na lista ir à falência.)
Mantendo as ações diretamente, e permitindo que enormes passivos de impostos diferidos se acumulem, os ricos podem morrer com as ações individuais ainda em suas propriedades, passando-as para seus filhos usando algo conhecido como a brecha da base aumentada . Efetivamente, contanto que você ainda esteja sob os limites do imposto imobiliário , quando isso acontecer, todos os impostos diferidos sobre ganhos de capital que seriam devidos serão perdoados. É um dos benefícios tradicionais mais incríveis e de longa data disponíveis para recompensar os investidores. Por exemplo, se você e seu cônjuge adquirissem US $ 500.000 em ações blue chip e fossem segurados por eles, morrendo depois de terem aumentado seu valor para US $ 10.000.000, você poderia organizar sua propriedade de uma forma que as mais-valias devidas no Ganhos não realizados de US $ 9.500.000 (valor atual de US $ 10.000.000 - preço de compra de US $ 500.000) são instantaneamente perdoados. Você nunca teria pago. Seus filhos nunca terão que pagá-los. É uma coisa tão grande que você geralmente tem uma composição melhor a uma taxa mais baixa com uma holding que pode manter por décadas do que tentar entrar e sair de uma posição para outra, sempre correndo atrás de alguns pontos percentuais extras.
Outra razão pela qual os estoques de blue chips são populares é que eles oferecem uma espécie de porto relativamente seguro durante catástrofes econômicas (especialmente se acoplados a obrigações com margens douradas e reservas de caixa). Investidores inexperientes e mais pobres não pensam muito nisso, porque estão quase sempre tentando ficar ricos rápido demais, atirando para a lua, procurando aquela coisa que os tornará instantaneamente ricos. Quase nunca acaba bem (veja exemplos aqui e aqui). Os mercados entrarão em colapso. Você verá suas participações caírem em quantias substanciais, não importando o que você possui. Se alguém lhe disser o contrário, eles são um tolo ou tentam enganá-lo. Parte da razão pela qual os blue chips são relativamente seguros é que as ações pagas com dividendos tendem a cair menos nos mercados em baixa devido a algo conhecido como suporte ao rendimento . Além disso, os blue chips lucrativos às vezes se beneficiam, a longo prazo, dos problemas econômicos, pois podem comprar ou expulsar concorrentes enfraquecidos ou à falência a preços atrativos. Como expliquei em um longo ensaio sobre a natureza do investimento nas grandes empresas de petróleo, uma empresa como a Exxon Mobil, paradoxalmente, prepara o cenário para resultados muito melhores, décadas a fio, sempre que houver um grande colapso do petróleo.
Finalmente, investidores ricos e bem-sucedidos tendem a amar ações blue chips porque a estabilidade ea força das demonstrações financeiras significam que a renda passiva dificilmente está em perigo, especialmente se houver ampla diversificação no portfólio. Se chegarmos ao ponto de os principais blue chips da América estarem cortando dividendos em massa, os investidores provavelmente têm coisas muito maiores para se preocupar do que o mercado de ações. De fato, estamos mais propensos a olhar para um conjunto de circunstâncias que acabam com a civilização como nós conhecemos.
Quais são os nomes de alguns estoques de Blue Chip?
Apesar de não haver um acordo universal sobre o que constitui uma ação blue chip, geralmente, alguns nomes que você encontrará na lista da maioria das pessoas, bem como as listas de empresas de gestão de ativos, incluem corporações como:
- 3M
- Expresso americano
- AT & T
- Berkshire Hathaway
- Boeing
- Chevron
- The Clorox Company
- The Coca-Cola Company
- Colgate-Palmolive
- Diageo
- Exxon Mobil
- Elétrica geral
- The Hershey Company
- Johnson & Johnson
- Kraft Heinz
- Corporação McDonald's
- Nestle SA
- PepsiCo
- Procter & Gamble
- United Technologies
- Visa
- Lojas Wal-Mart
- A Walt Disney Company
- Wells Fargo & Company
De tempos em tempos, você encontrará uma situação em que uma antiga ação blue chip vai à falência, como a falência da Eastman Kodak. No entanto, por mais surpreendente que possa parecer, mesmo em casos como esse, os proprietários de longo prazo podem acabar ganhando dinheiro devido a uma combinação de dividendos, cisões e créditos fiscais.
A realidade é que, se você é razoavelmente diversificado, mantenha por um período suficientemente longo e compre a um preço para que o rendimento normalizado dos títulos blue chip seja razoável em relação ao rendimento dos títulos do Tesouro dos EUA, aquém de uma guerra catastrófica ou de fora No contexto do evento, nunca houve um tempo na história americana em que você tivesse falido ao comprar ações blue chip como classe. Claro, você teve períodos como 1929-1933, 1973-1974 e 2007-2009; períodos durante os quais você assistiu 1/3 ou 1/2 de sua riqueza desaparecerem diante de seus olhos em termos de valor de mercado cotado. Isso é parte do trade-off. Esses tempos vão voltar, de novo e de novo. Se você mantiver ações, você experimentará essa dor. Lide com isso. Deixe isso para trás. Se você acha que isso pode ser evitado, você não deve possuir ações. Para o verdadeiro investidor buy-and-hold, isso não significa muito; um pontinho no gráfico de holding multi-geracional que eventualmente será esquecido. Afinal, quem se lembra de a Coca-Cola ter perdido cerca de 50% do seu valor devido à crise do açúcar logo após seu IPO? No entanto, uma única ação comprada por US $ 40, que caiu para US $ 19, vale agora mais de US $ 15.000.000 com dividendos reinvestidos.