Ovo de ouro do valor para o acionista
Para aqueles que não sabem o que são programas de recompra de ações, ou se você precisa de um curso de atualização sobre os benefícios dos programas de recompra de ações, aqui estão três verdades importantes a serem lembradas sobre esses programas e, mais importante, como eles carteira crescer.
Princípio 1: O crescimento geral não é tão importante quanto o crescimento por ação.
Com muita frequência, você ouvirá publicações financeiras importantes e transmissões falando sobre a taxa de crescimento geral de uma empresa. Embora esse número seja muito importante a longo prazo, esse não é o fator mais importante para decidir com que rapidez seu patrimônio na empresa crescerá.
Um exemplo simplificado pode ajudar. Vamos olhar uma empresa fictícia:
Doces De Casca De Ovo, Inc.
US $ 50 por ação
100.000 ações em circulação
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Capitalização de mercado : US $ 5.000.000 (US $ 50 por ação X 100.000 ações em circulação)
Este ano, a empresa lucrou US $ 1 milhão de dólares.
Neste exemplo, cada ação é igual a 0,001% de participação na empresa. (100% dividido por 100.000 compartilhamentos.)
A administração está aborrecida com o desempenho da empresa porque vendeu exatamente a mesma quantidade de doces neste ano do que no ano passado. Isso significa que a taxa de crescimento é de 0%! Os executivos querem fazer alguma coisa para fazer o dinheiro dos acionistas por causa do desempenho decepcionante deste ano, então um deles sugere um programa de recompra de ações .
Os outros concordam imediatamente; a empresa usará o lucro de US $ 1 milhão feito este ano para comprar ações em si.
Então, no dia seguinte, o CEO tira US $ 1 milhão do banco e compra 20.000 ações em sua empresa. (Lembre-se de que está sendo negociado a US $ 50 por ação, de acordo com as informações acima.) Imediatamente, ele leva as ações para o Conselho de Administração , e elas votam para destruí-las para que elas não mais existam. Isso significa que agora existem apenas 80.000 compartilhamentos de Doces de Casca de Ovo existentes em vez dos 100.000 originais.
O que isso significa para você? Cada ação que você possui não representa mais 0,001% da empresa. Em vez disso, representa 0,00125%; esse é um aumento de 25% no valor por ação! No dia seguinte você acorda e descobre que suas ações na Eggshell agora valem US $ 62,50 por ação, em vez de US $ 50. Mesmo que a empresa não tenha crescido este ano, você ainda aumentou em vinte e cinco por cento o seu investimento! Isso leva ao segundo princípio.
Princípio 2: Quando uma empresa reduz a quantidade de ações em circulação ao declarar um programa de recompra de ações, cada uma de suas ações se torna mais valiosa e representa um percentual maior de participação acionária na empresa.
Se uma administração amigável aos acionistas como esta for mantida por muitos anos ou décadas, é possível que um dia só haja cinco ações da empresa em circulação, cada uma valendo US $ 1.000.000.
Ao montar seu portfólio, você deve procurar empresas que se envolvam nesses tipos de práticas pró-acionistas e mantê-las, contanto que seus fundamentos permaneçam sólidos. Um dos melhores exemplos é o Washington Post, que era de apenas US $ 5 a US $ 10 por ação. Depois que ele começou a comprar de volta suas próprias ações, uma vez foi negociado até US $ 650 em alguns meses de quando eu originalmente escrevi este artigo em 2003. Esse é o valor a longo prazo!
Princípio 3: Os programas de recompra de ações não são bons se a empresa pagar muito pelo seu próprio estoque!
Mesmo que as recompras possam ser grandes fontes de lucro a longo prazo para os investidores, elas são prejudiciais se uma empresa pagar mais por suas ações do que vale. Em um mercado superfaturado, seria tolice a administração comprar ações, mesmo em si mesma.
Em vez disso, a empresa deve colocar o dinheiro em ativos que podem ser facilmente convertidos em dinheiro.
Dessa forma, quando o mercado balança para o outro lado e está negociando abaixo de seu valor real, as ações da empresa podem ser recompradas com desconto, garantindo que os acionistas atuais recebam o máximo benefício. Lembre-se, até mesmo o melhor investimento do mundo não é um bom investimento se você pagar muito por isso .