Analisando um Balanço
Por exemplo, se uma empresa tiver US $ 20 milhões em ativos circulantes e US $ 10 milhões em passivos circulantes , a taxa atual seria 2. O cálculo ficaria assim: US $ 20.000.000 / US $ 10.000.000 = 2.
Rácios atuais aceitáveis
O que você, como investidor, deve considerar uma taxa atual aceitável varia de acordo com a indústria porque diferentes tipos de empresas têm diferentes ciclos de conversão de caixa, necessidades econômicas e práticas de financiamento. De um modo geral, quanto mais líquido os ativos atuais, menor a relação atual pode ser sem motivo para preocupação. Para a maioria das empresas industriais, 1,5 é uma relação atual aceitável. À medida que o número se aproxima ou cai abaixo de 1 (o que significa que a empresa tem um capital de giro negativo), você precisará dar uma olhada mais de perto no negócio e certificar-se de que não haja problemas de liquidez .
As empresas que têm rácios em torno ou abaixo de um só devem ser aquelas que têm inventários que podem ser imediatamente convertidos em dinheiro.
Se este não for o caso e o número de uma empresa for baixo, você deve estar seriamente preocupado. Isso é especialmente verdadeiro quando se lida com uma empresa que depende de fornecedores que financiam grande parte do dinheiro fornecendo crédito para produtos vendidos ao consumidor final. Se os fornecedores ficassem preocupados com a saúde financeira da corporação, eles poderiam levar a empresa a uma disputa, ou mesmo uma espiral de morte, reduzindo linhas de crédito ou recusando-se a vender sem pagamento adiantado, resultando em uma crise de liquidez.
Usando a taxa atual para medir a ineficiência
Se você estiver analisando um balanço e descobrir que uma empresa tem uma relação atual de 3 ou 4, talvez queira se preocupar. Um número tão alto significa que a administração tem muito dinheiro em mãos, eles podem estar fazendo um trabalho ruim de investi-lo. Esta é uma das razões pelas quais é importante ler o relatório anual , 10K e 10Q de uma empresa. Na maioria das vezes, os executivos discutem seus planos nesses relatórios. Se você notar uma grande pilha de dinheiro acumulando e a dívida não aumentar na mesma proporção (o que significa que o dinheiro não é emprestado), talvez você queira tentar descobrir o que está acontecendo.
Microsoft tem um rácio atual superior a 4; um número massivo comparado ao que requer para suas operações diárias. A empresa não tem dívidas de longo prazo no balanço patrimonial . O que eles estão planejando fazer? Ninguém sabia até que a empresa pagou seu primeiro dividendo na história, recomprou bilhões de dólares em ações e fez aquisições estratégicas.
Embora não seja ideal, muito dinheiro à mão é o tipo de problema que um investidor inteligente reza para encontrar. Um negócio com muito dinheiro tem opções. O maior perigo em uma situação tão agradável é que a administração começará a se compensar excessivamente e a desperdiçar os recursos em projetos ruins, fusões terríveis ou atividades de alto risco.
Uma defesa contra isso e sinal de que a administração está do lado do dono de longo prazo é uma política progressiva de pagamento de dividendos. Quanto mais dinheiro os executivos mandam para a porta e colocam no seu bolso como uma espécie de desconto no preço de compra, menos dinheiro eles têm para tentar convencê-los a fazer algo estúpido.
Não é por acaso que a esmagadora evidência acadêmica que estuda quase um século de retornos do mercado de ações demonstra que as empresas se dedicam a operar eficientemente pagando os fundos excedentes como dividendos. Por definição, eles evitam que o gerenciamento considere uma razão de corrente alta não justificável, fazem muito melhor a longo prazo do que os negócios em que a equipe executiva acumula o dinheiro. Sempre há exceções, mas como regra geral, essa é uma das grandes verdades que muitos investidores ignoram, pois acham que só vão possuir esses outliers.