O que é dívida de longo prazo em um balanço?
O montante da dívida de longo prazo no balanço de uma empresa refere-se ao dinheiro que uma empresa deve não esperar pagar nos próximos doze meses.
Lembre-se que as dívidas que deverão ser pagas dentro dos próximos doze meses são classificadas como passivos circulantes . (Simplificando, as dívidas devidas nos próximos 12 meses são passivo circulante, e as dívidas devidas após os próximos 12 meses são dívidas de longo prazo).
Que tipo de dívidas compõem dívidas de longo prazo? A dívida de longo prazo pode consistir em obrigações como hipotecas em prédios ou terrenos corporativos, empréstimos comerciais subscritos por bancos comerciais e títulos corporativos emitidos com a assistência de bancos de investimento para investidores de renda fixa que dependem da receita de juros. Os executivos da empresa, em conjunto com o conselho de administração , muitas vezes usam dívidas de longo prazo por vários motivos, incluindo, mas não limitados a:
- Financiamento do crescimento e aquisições sem diluição dos acionistas;
- Aproveitando-se de ambientes com taxas de juros baixas quando é possível levantar muito dinheiro muito barato, talvez abaixo da taxa de inflação de longo prazo , uma vez que as deduções de imposto de renda foram levadas em consideração, estocando-o para uso futuro; e
- Recompra de ações por meio de programas de recompra de ações, de modo que as ações remanescentes representem mais participação no negócio.
Quando uma empresa está pagando seus passivos e os níveis atuais de ativos estão aumentando, especialmente por vários anos seguidos, o balanço é considerado "melhor". No entanto, se os passivos de uma empresa estão aumentando e os ativos atuais estão diminuindo, diz-se que está "se deteriorando".
As empresas com dívidas de longo prazo demais, que se encontram em uma crise de liquidez por uma razão ou outra, correm o risco de ter pouco capital de giro ou de perder um pagamento de cupom de fiança e de serem levadas ao tribunal de falências. Por outro lado, pode ser uma estratégia incrivelmente sábia alavancar o balanço patrimonial para comprar uma fechadura concorrente, ações e barris, e então pagar essa dívida ao longo do tempo usando o motor de geração de caixa agora combinado que foi montado sob o mesmo teto. .
Como você pode saber se uma empresa tem dívidas de longo prazo demais? Existem várias ferramentas que precisam ser usadas, mas uma delas é conhecida como a relação entre dívida e capital.
A relação dívida-a-patrimônio e por que isso é importante para sua análise de balanço
A relação entre a dívida e o patrimônio líquido indica quanta dívida uma empresa tem em relação ao seu patrimônio líquido. Ele faz isso assumindo o passivo total de uma empresa e dividindo-a por patrimônio líquido . (Ainda não cobrimos o patrimônio dos acionistas, mas, mais adiante, nesta lição. Por enquanto, você só precisa saber que o número pode ser encontrado na parte inferior do balanço. Para a prática, solicito que você calcule a relação dívida-capital de algumas empresas no segmento dois quando olhamos para vários balanços patrimoniais.)
O resultado que você obtém depois de dividir a dívida por patrimônio é o percentual da empresa que está endividada (ou "alavancada"). O nível costumeiro de dívida em capital mudou ao longo do tempo e depende tanto dos fatores econômicos quanto do sentimento geral da sociedade em relação ao crédito. Tudo o mais igual, qualquer empresa que tenha uma relação dívida / patrimônio de mais de 40% a 50% deve ser analisada com mais cuidado para garantir que não haja grandes riscos à espreita, especialmente se esses riscos puderem gerar uma crise de liquidez . Se você achar que o capital de giro da empresa e a taxa atual / taxas rápidas são drasticamente baixas, isso é um sinal de séria fraqueza financeira. É de suma importância que você ajuste os números atuais de lucratividade para o ciclo econômico. Um monte de dinheiro foi perdido por pessoas que usam o pico de ganhos durante períodos de boom como um indicador da capacidade de uma empresa para pagar suas obrigações.
Não caia nessa armadilha. Ao analisar um balanço, suponha que a economia pode ir para o inferno em uma cesta de mão e depois se pergunte se você acha que as responsabilidades e as necessidades de fluxo de caixa ainda poderiam ser cobertas sem que a posição competitiva da empresa fosse prejudicada devido a um corte nos gastos de capital. coisas como propriedades, instalações e equipamentos . Se a resposta for "não", proceda com extrema cautela.
O uso de dívida de longo prazo pode ser rentável para muitas empresas
Se uma empresa pode obter uma taxa de retorno mais alta sobre o capital do que a despesa de juros que incorre sobre o empréstimo desse capital, é lucrativo para a empresa pedir dinheiro emprestado. Isso nem sempre significa que é sensato, especialmente se houver o risco de um descasamento de ativos / passivos, mas significa que isso pode aumentar os lucros aumentando o retorno sobre o patrimônio . Para os mais matematicamente ocupados entre vocês, isso é conseguido aumentando o multiplicador de patrimônio na fórmula de retorno sobre o patrimônio líquido da DuPont .
O truque é que a administração saiba quanta dívida excede o nível de administração prudente. A alavancagem pode ser complicada, uma vez que gera retornos positivos, mas pode acabar com os proprietários muito mais rapidamente se as coisas forem para o sul em uma recessão econômica ou depressão. Essa nunca é uma situação em que você quer se encontrar quando é o dinheiro da sua família na linha. Para saber mais sobre esse tópico, leia Introdução à estrutura de capital .
Uma das maneiras pelas quais os mercados livres mantêm as empresas sob controle é a reação dos investidores às classificações de investimento em títulos. Os investidores exigem taxas de juros muito mais baixas como compensação pelo investimento nos chamados títulos de grau de investimento . Os títulos de maior grau de investimento, os coroados com a muito cobiçada classificação Triple-A , pagam a menor taxa de juros. Isso significa que a despesa de juros é menor e os lucros são mais altos. No outro extremo do espectro, os junk bonds pagam os juros mais altos devido à maior probabilidade de inadimplência. Isso significa que os lucros são menores do que seriam devido à maior despesa de juros.
Outro risco para os investidores no que se refere à dívida de longo prazo é quando uma empresa contrata empréstimos ou emite títulos em ambientes de baixa taxa de juros. Embora isso possa ser uma estratégia inteligente, se as taxas de juros subirem subitamente, isso poderá resultar em menor lucratividade futura, quando esses títulos precisarem ser refinanciados. Se isso apresentar um problema e a administração não se preparar adequadamente para isso com muita antecedência, sem circunstâncias extraordinárias, provavelmente significa que a empresa foi mal administrada.