Investir Lição 3 - Analisando um Balanço Patrimonial
Há muita informação importante na seção de patrimônio líquido, então você vai querer prestar atenção especial, pois ela pode ajudá-lo a entender a qualidade do motor econômico de uma empresa, quando usado em conjunto com outras figuras, especialmente aquelas da renda. declaração , bem como fornecer algumas idéias sobre a forma e natureza de sua estrutura de capital .
Como o capital próprio surge no balanço
Ao olhar para um balanço, o patrimônio líquido geralmente vem de duas fontes.
- Dinheiro ou outros ativos pagos pelos investidores quando a empresa estava levantando capital em troca da emissão de ações ordinárias ou ações preferenciais
- Lucros acumulados , que são os lucros acumulados que uma empresa reteve e não pagou aos seus acionistas como dividendos ou utilizados na recompra de ações , seja por ações que foram aposentadas ou aquelas mantidas em uma seção especial do patrimônio líquido chamada de tesouraria estoque , que tem o efeito de reduzir os lucros acumulados.
O patrimônio líquido é ajustado para diversos itens adicionais. Por exemplo, há uma seção chamada "Outras Receitas Abrangentes", que inclui cláusulas de avaliação para mudanças no valor de mercado de certos valores mobiliários ou investimentos mantidos em determinadas formas classificadas, bem como permissões acumuladas de conversão em moeda estrangeira no que se refere a ativos e passivos.
Dependendo do negócio específico, se ou não, e como, esses itens são importantes irão variar muito, então não há substituto para mergulhar no relatório anual e preencher o Formulário 10-K para ler as divulgações e explicações, reunindo uma compreensão do caminho a contabilidade reflete a realidade econômica.
Para fornecer uma ilustração, imagine que você estava olhando para a seção de patrimônio líquido de uma companhia de seguros de propriedades e acidentes. Com vários balanços à sua frente, voltando a anos, você provavelmente precisará prestar atenção aos ganhos e perdas não realizados em investimentos que aparecem aqui e como eles são influenciados pelas regras contábeis de participações minoritárias, particularmente o método de custo , método de equivalência patrimonial e método consolidado .
Investidores mudaram a forma como analisam o patrimônio líquido ao longo do tempo
Há um século, era comum os investidores acreditarem que quanto mais patrimônio líquido no balanço, melhor. Na verdade, os investidores prestaram atenção em quanto capital acionário eles recebiam por ação, condenando as empresas sem muitos ativos tangíveis na figura como sendo "água".
Hoje sabemos muito melhor. Se você está investindo em ações de bancos , com certeza, mais capital acionário é ideal porque, embora possa reduzir o retorno sobre o patrimônio , significa uma maior margem de segurança caso as perdas se desenvolvam na carteira de empréstimos; mais equidade para absorver dívidas incobráveis que não são pagas devido à má subscrição ou uma recessão econômica geral ou depressão.
Para muitas empresas, no entanto, quanto menor o patrimônio dos acionistas, melhor. Em alguns casos, o patrimônio dos acionistas não tem muito significado, pois não é preciso muito dinheiro para produzir cada dólar de fluxo de caixa livre excedente, de modo que a empresa pode escalar e liberar a riqueza para os proprietários com muito mais facilidade. Imagine o criador de um jogo popular de telefone ou tablet; uma equipe de jovens desenvolvedores que criaram uma empresa de responsabilidade limitada e trabalham em casa.
Uma vez que o software inicial é criado, pouco do que exigia o patrimônio dos acionistas, já que ele era basicamente inicializado pelos fundadores e desenvolvedores que investem em seu tempo, não é preciso nenhum patrimônio líquido para gerar renda. O jogo está nas várias plataformas onde os jogadores podem comprá-lo ou processar transações para compras no jogo e quase toda a receita é fluxo de caixa livre irrestrito se o negócio for bem executado e estruturado corretamente.
Se se tornar um sucesso, seria possível que milhões de dólares em renda fossem produzidos praticamente sem patrimônio líquido. É uma coisa muito diferente do que algo como uma ferrovia, que requer gastos enormes, como ferrovias e vagões.