Investir Lição 3 - Analisando um Balanço Patrimonial
Primeiro, vamos para a definição. Simplificando, a seção de ativos correntes de um balanço patrimonial é onde uma empresa lista não apenas sua caixa e seus equivalentes, mas todas as coisas que podem ser convertidas em dinheiro em um curto período de tempo, normalmente um ano ou menos.
Como esses ativos são facilmente transformados em dinheiro, às vezes são chamados de ativos líquidos. Alguns dos itens específicos encontrados no ativo circulante são importantes o suficiente para justificar sua própria explicação, então vamos começar.
Caixa e Equivalentes de Caixa como Ativos Circulantes no Balanço Patrimonial
Caixa e equivalentes de caixa na seção de ativos correntes de um balanço representa a quantidade de dinheiro que a empresa estacionou no banco, guardou títulos de capitalização, investiu em certificados de depósito e trabalhou em fundos do mercado monetário . Ele informa quanto dinheiro está disponível para a empresa imediatamente.
Naturalmente, isso levanta a questão de quanto dinheiro uma empresa deve manter em seu balanço. De um modo geral, quanto mais dinheiro em caixa, melhor, embora montantes excessivos possam tornar os investidores infelizes, pois prefeririam ter o dinheiro pago na forma de um dividendo para ser reinvestido, gasto, poupado ou dado à caridade (ninguém gosta ver alguém acumular riqueza que por direito lhes pertence, especialmente se não estiver fazendo nada para ganhar um bom retorno).
Não apenas um acervo de dinheiro decente dá à administração a capacidade de pagar dividendos e recomprar ações , mas também pode proporcionar espaço extra de manobra quando os tempos ficam ruins. Normalmente, um investidor comum vai ficar mais feliz quando o mercado de ações desmorona se ele ou ela possui um negócio grande e lucrativo com enormes reservas de caixa e pouca ou nenhuma dívida.
Muitas vezes, essas empresas fortemente capitalizadas podem se aproveitar e aproveitar o turbilhão, comprando concorrentes por uma fração do seu valor real, ou expandindo sua participação de mercado, enquanto outras pessoas do setor estão ocupadas em defender-se.
Uma empresa que tem uma política de acumular quantidades surpreendentes de caixa e equivalentes de caixa como ativos correntes é conhecida por aderir a uma filosofia de "balancete de fortaleza". Dois exemplos famosos são a Berkshire Hathaway, uma holding aqui nos Estados Unidos, e a Nintendo, uma empresa de videogames no Japão. O primeiro rotineiramente tem US $ 40 a US $ 60 bilhões em dinheiro em mãos. Este último tem tanto dinheiro em seu ativo atual que, mesmo que parasse de vender produtos amanhã, poderia continuar pagando suas contas e funcionários por mais de 100 anos. A razão pela qual a Nintendo tem um nível extremamente alto de ativos atuais é devido à memória institucional do crash da indústria de videogames durante os anos 80, quando quase todos os produtores de videogames foram eliminados, falidos e / ou liquidados. A administração prometeu nunca permitir que o terror de um evento tão específico da Grande Depressão ameaça novamente sua solvência.
Existem alguns casos em que o dinheiro no balanço não é necessariamente uma coisa boa.
Se uma empresa não é capaz de gerar lucros suficientes internamente, ela pode recorrer a um banco e pedir dinheiro emprestado. O dinheiro que está no balanço como dinheiro pode, na verdade, ser dinheiro emprestado. Para descobrir, você vai ter que olhar para o montante da dívida de uma empresa, o que será discutido mais adiante nesta lição. O moral: Você provavelmente não será capaz de dizer se uma empresa é fraca com base apenas em dinheiro. O montante de caixa relativo a pagamentos de dívidas, vencimentos e necessidades de fluxo de caixa é muito mais importante.
Investimentos de Curto Prazo como Ativos Circulantes no Balanço Patrimonial
São investimentos que uma empresa planeja vender em breve ou que podem ser vendidos para fornecer dinheiro. Esses investimentos de curto prazo não são tão facilmente disponíveis quanto o dinheiro em uma conta corrente, mas fornecem uma proteção adicional caso surja alguma necessidade imediata.
Esses títulos e ativos se tornam importantes quando uma empresa tem tanto dinheiro em caixa que não tem escrúpulos em vincular algumas delas em veículos de investimento de prazo mais longo, como títulos com vencimentos inferiores a um ano. Isso permite que a empresa ganhe uma taxa de juros mais alta do que se colocasse o dinheiro em uma conta de poupança corporativa.
Nem todos os ativos atuais são iguais
Como investidor, você precisa entender que nem todos os ativos atuais no balanço patrimonial são iguais. Quando escrevi esta lição pela primeira vez há muitos anos, avisei que muitas empresas mantinham ações denominadas títulos de taxa de leilão que estavam tratando como alternativas de dinheiro seguro, mas não eram nada disso; que eles poderiam secar e poderia levar semanas, meses ou até mais para converter de volta em notas verdes. O motivo? Eu não gostaria de estar exposto a uma empresa que tinha muitos deles estacionados na seção de ativos atuais porque indicava uma falha de inteligência gerencial para mim. Evidentemente, a experiência subsequente demonstrou que esse é o caso e o uso de títulos de taxa de leilão como ativo circulante diminuiu.
Há sempre algo novo, no entanto. Eu não posso te dizer qual será a próxima coisa, mas quando surgir, você precisa estar prestando atenção. Especificamente, você precisa se aprofundar no relatório anual de 10 mil e descobrir como as reservas de caixa são estáveis.