Investir Lição 3 - Analisando um Balanço Patrimonial
Métodos de contabilidade de estoque
Para chegar a uma estimativa do balanço patrimonial , as empresas devem usar regras e metodologias diferentes para contabilizar as mercadorias. Os métodos mais comuns incluem o método de inventário FIFO, que é o método "primeiro a entrar, primeiro a sair" e o método de inventário LIFO, que é o método "último a entrar, primeiro a sair". Além disso, há o método de inventário "percentual de conclusão", que é particularmente útil para o reconhecimento pro rata de vendas contratualmente garantidas quando a empresa que você está estudando é um fabricante que precisa produzir fisicamente os bens que deve entregar. Existe o método de inventário médio ponderado. Existe o método de inventário de identificação específico. A forma como estas influenciam tanto os números do balanço como a demonstração de resultados , especialmente em épocas de inflação, é algo que você deve entender se espera fazer bem como investidor ou administrador.
Principais Riscos de Carregar Demais Inventário no Balanço Patrimonial
O valor do inventário no balanço apresenta um problema interessante, se não único. Quando o estoque aumenta, ele enfrenta três riscos principais que podem prejudicar os negócios, o que explicarei em detalhes abaixo. Se esses riscos se concretizarem, eles podem se manifestar em perdas que reduzem o retorno sobre o patrimônio e o retorno sobre os ativos .
Risco nº 1 do inventário: o risco de obsolescência
Quando há excesso de estoque no balanço, há um grande risco de um produto ou produtos ficarem obsoletos. Isso significa que a empresa não conseguirá vender o estoque ou deverá reduzir o preço do estoque, às vezes substancialmente, para vendê-lo, já que agora há produtos mais atraentes e novos no mercado. Quando escrevi esta lição de investimento pela primeira vez em 2001-2002, usei o exemplo da Nintendo, a gigante dos jogos japoneses. Falei sobre como o então mais novo sistema de videogame da empresa, o Game Cube, valeria um dia bem menor do que o valor pelo qual a Nintendo carregava o inventário em seu balanço. As razões não são difíceis de entender. Novos sistemas de jogos com hardware atualizado seriam lançados e os antigos seriam vendidos em lojas de descontos e leilões online.
Quando o estoque se torna obsoleto, uma empresa deve reduzir seu valor no balanço, tomando uma redução na demonstração de resultados. Se uma empresa habitualmente anota grandes quantidades de estoque, isso pode indicar que a administração é incompetente e altamente ineficiente, incapaz de alinhar produção e aquisição com uma expectativa razoável de demanda.
No mínimo, deve servir como uma grande bandeira vermelha, garantindo mais investigação.
Risco nº 2 do inventário: o risco de deterioração
A deterioração é precisamente o que parece, ocorrendo quando um produto realmente fica ruim e não pode ser vendido. Essa é uma preocupação séria para as empresas que fabricam, montam e distribuem produtos perecíveis. Por exemplo, se um dono de uma mercearia toma sorvete, e dois meses depois, metade do sorvete dá errado porque os fregueses escolhem outra marca de sorvete ou evitam completamente a seção do freezer, a mercearia não tem escolha a não ser descartá-la. . O valor estimado do sorvete estragado deve ser retirado do balanço da mercearia. Perdeu dinheiro.
Risco de estoque nº 3: encolhimento
Quando o inventário é roubado, roubado e defraudado, ele é chamado de "encolhimento".
Quanto mais estoque uma empresa tiver no balanço, maior a chance de ser roubada. Essa é a razão pela qual as empresas de grande volume de estoque, com muito acesso público, são tão extraordinariamente sofisticadas na mitigação de riscos. Para fornecer uma ilustração do mundo real, a Target Corporation, a segunda maior varejista de descontos nos Estados Unidos, tem uma das mais impressionantes unidades de investigação forense em qualquer lugar do planeta. É tão bom que, longe de seu propósito original de reduzir o encolhimento de estoques, ajudou a polícia a solucionar assassinatos, estupros, crimes e outros crimes.
Uma boa maneira de ver como a administração está lidando com o risco de encolhimento de estoques é comparar uma empresa com outras empresas do mesmo setor ou setor . Se você está examinando uma cadeia de drogarias e uma delas tem perdas substancialmente maiores de encolhimento de estoque do que qualquer outra pessoa em seu campo, ela diz que a administração provavelmente precisa ser substituída e existe um potencial para ganhar muito mais dinheiro os ganhos poderiam ser mais altos do que o nível atual. (Isso pode parecer paradoxal, mas há momentos em que investir em negócios ruins se torna particularmente lucrativo .)