Analisando uma demonstração de resultados
(Para obter o lucro por ação básico , ou EPS básico, como é comumente conhecido, os analistas financeiros dividem o lucro líquido aplicável ao ordinário pelo número total de ações em circulação. Para obter o lucro diluído por ação, ou EPS diluído, são feitos ajustes para determinados eventos ou transações potencialmente diluidores, como o exercício de opções de ações, warrants, debêntures conversíveis ou ações preferenciais conversíveis de empregados.) A última linha, na parte inferior da demonstração de resultados, é a quantia que a empresa pretende ter. feito - renda líquida, lucro total ou ganhos reportados ... é tudo a mesma coisa - daí o clichê, "qual é o resultado final?".
Lucro líquido mais elevado aplicável a ações ordinárias não é suficiente para fazer um investimento bem-sucedido
Muitas pessoas acreditam erroneamente que uma renda líquida maior a cada ano significa que a empresa está indo bem. O problema com essa abordagem é que ela ignora as mudanças na capital no trabalho .
Em outras palavras, se o Conselho de Administração da empresa forçar a empresa a emitir novas ações e, ao fazê-lo, dobrar a quantia total de dinheiro no trabalho, mas os lucros só aumentarem 5%, isso é um retorno horrível. Esse é o tipo de coisa que vamos discutir mais nesta lição porque, como um novo investidor, a devoção servil ao aumento constante dos lucros por ação sem qualquer atenção dada ao retorno do capital é um dos erros mais comuns que você precisará para combater.
O que conta como um investidor é o seu corte do lucro por ação ao longo do tempo em relação ao capital total necessário para produzir esse retorno; o que você, como proprietário, desfruta, não o que o negócio como um todo faz.
Além disso, é importante ressaltar que, às vezes, os acionistas são mais bem atendidos quando a administração reduz o risco em vez de buscar crescimento no lucro líquido. Durante os períodos de bolhas e manias, caso contrário, as empresas saudáveis podem ser absorvidas por um mau comportamento, pressionadas a ficar de lado e ver seus concorrentes ficarem mais ricos.
Um exemplo fantástico, embora trágico, foi um banco chamado Wachovia. Sem rodeios, o colapso do Wachovia foi chocante para muitos clientes e investidores. Anteriormente uma das instituições financeiras mais respeitadas em sua região, a administração decidiu que poderia aumentar o lucro líquido aplicável às ações ordinárias, indo atrás dos credores subprime durante o frenesi imobiliário. Ele foi tão longe a ponto de lançar produtos como uma hipoteca que tinha uma característica de "pagar o que você quer" para que as pessoas que emprestassem demais pudessem realmente ver seu saldo de hipoteca aumentar em vez de amortizá-lo, aumentando o risco do banco ao longo do tempo.
Outras empresas, como o Borders Group, que já foi a segunda maior rede de livrarias do país, tinham equipes de administração que descobriram que as empresas tinham pouco dinheiro, acabando com o processo de falência porque essas empresas gastavam enormes somas em recompras de ações. quando os tempos eram bons para tentar aumentar o lucro líquido aplicável ao comum.